關注國企改革、券商、航運股機會

　　？？行情回顧滬指周K線三連陽

　　萬聯證券高級投資顧問古振華（S0270613050002）：受寬鬆預期推動，上周市場震蕩上行，滬深兩市分別上漲2.22%、1.99%，中小板創業板分別上漲1.51%、1.11%；板塊上看，量子通信、煤炭和運輸板塊漲幅居前，顯示屏、高送轉和半導體概念跌幅居前。英國寬鬆政策被證偽，中國三季度經濟下行壓力較大，市場或延續區間震蕩。

　　科德投資高級分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市前半周快速上漲，漲幅是近幾週以來最大的。上證綜指再次站在3000點上方並且接近3100點。上周銀行股和地産股的表現有明顯起色，所以指數方面也得到比較強有力的支撐。上證指數周線圖上已經連續三周收出陽線，也可以看出市場實際上處於比較強勢的氛圍之中，接下來的行情當中上證綜指在3050點附近獲得支撐的概率較大，業績優異的中小市值個股會有比較好的表現機會。

　　？？大勢展望後市寬鬆預期仍存分歧

　　古振華：我國6月經濟數據走平，M1創新高至24.6%，現金不斷積壓在企業賬戶，投資動力不足。二季度GDP增長基本符合市場預期，受擠出效應、産能過剩以及投資回報率下降等因素影響，民間投資下滑，製造業投資和民間投資首現負增長。6月房地産投資見頂回落，三季度經濟下行壓力較大。

　　7月初央行在公開市場持續凈回籠資金，上周央行投放中期借貸便利2590億元，對衝2270億元到期規模，降準預期再度落空。受南方雨季影響，7月8月通脹數據大概率回升，央行無降息空間。下半年，財政政策發力是關鍵，比如特別國債、專項債以及PPP等工具的運用。

　　海外來看，受美國經濟數據好于預期以及摩根大通等企業財報強勁推動，道指與標普指數再創歷史最高紀錄。英國央行維持基準利率不變、購債規模不變，市場對英國降息的一致預期破滅，央行貨幣寬鬆短期被證偽。如果英國經濟在7月和8月沒有進一步下滑的跡象，那麼8月英國央行仍可能繼續按兵不動。歐元區央行、日本央行很快將面臨無債可買的局面，量化寬鬆難以為繼，投資者對流動性大幅寬鬆的預期或不斷被證偽，海外股市面臨調整壓力。

　　蘇海彥：上周市場出現了比較明顯的熱點切換，前期勢頭很強的黃金股本週大幅震蕩，國際金價下跌導致黃金股盤中下跌，這在最開始的時候給市場帶來比較大的影響，指數也隨之波動。但是接著銀行股起到了很好的護盤作用，建設銀行和工商銀行連續幾個交易日上漲，銀行股對指數的貢獻比較突出。

　　除了銀行股之外，可以看到地産股的表現也比較不錯，保利地産在保利集團入選國企改革試點的消息刺激下上漲。總之近期金融和地産對於大盤的護盤作用不可忽略。

　　再來看週邊市場，近期道瓊斯和標準普爾指數紛紛刷新新高，歐洲股市也上漲，週邊市場處於一片向好的聲音當中，這給A股造就了比較好的氛圍。國際金融市場近期風險不大，對於A股來説這是一個比較好的環境。

　　從整個市場的運作模式來看現在已經逐步進入大盤藍籌呵護指數，中小市值個股輪番上漲的態勢。創業板雖然過去的大半周時間受到欣泰電氣退市的影響有所調整，但是上週五部分個股開始有所起色，這對市場來説也是一件好事，下周預計中小板和創業板個股會從下跌當中回過神，中報業績比較好的中小板創業板個股業績會有好機會。

　　？？實操思路把握後市逢低買入機會

　　古振華：操作策略上看，國內人民幣貶值、通脹預期反彈，以及海外英國央行寬鬆預期被證偽等諸多利空因素並未在A股充分反映。我國三季度經濟下行壓力較大，但貨幣寬鬆空間仍然有限，投資者不宜過分追高買入，應該耐心等待後市可能出現的調整逢低買入。

　　第二批央企試點靴子落地，國資委表示當前國企改革試點全面鋪開，國企改革將會加快，國有資本投資運營公司、兼併重組等相關試點企業值得關注；從中報來看，新興産業業績分化，新能源汽車産業鏈上下游企業的業績超預期，汽車電子、燃料電池相關公司仍有交易性機會。

　　蘇海彥：本週主機板市場方面建議關注航運股的機會。近期中國遠洋和中遠航運等幾隻航運股的換手率明顯提升，接下來航運股的中報公佈很可能意味著短線利空出盡。另外，券商前期一度異動，未來市場能否真正突破3100點還要看券商和保險板塊的表現。對於中小市值個股來説，中報業績比較好的個股下周將會有止跌反彈的技術性機會出現。

　　量子通信板塊迎利好

　　近日，量子科學實驗衛星運抵酒泉衛星發射中心，計劃于8月中旬擇機發射。受此重大利好消息，上週五，量子通信板塊整體漲幅近4%，領銜兩市概念板塊漲幅榜。量子通信作為迄今為止唯一被證明絕對安全的通信方式，在網路安全問題日益嚴峻的今天，産業化進程加速。再加上近期催化劑頻發，值得關注。

　　目前，我國量子通信已進入産業化階段，雖尚處初期，但隨著去年底“中國量子通信産業聯盟”的成立，阿裏、中興通訊加入，預計量子通信産業化進程將加速。數據顯示，近幾年量子通信網路建設將提速，投資約400億元。

　　東興證券表示，量子通信産業鏈涉及五大環節，應用場景豐富，市場前景看好。量子通信産業鏈主要涉及“器件、設備、傳輸、網路建設/整合、運營服務”五大環節。考慮到産業化尚處初期，將以網路建設為主，前四個環節有望率先受益。未來應用領域將包括政府、軍事、國防、電信、金融等。

　　近期催化劑不斷，帶來量子通信重大投資機遇。一方面從中央到地方，陸續出臺相關政策給予強力推動，包括“十三五”規劃，《長江三角洲城市群發展劃》等，未來3年約有20個城市將建量子通信城域網；另一方面，全國範圍關鍵資訊基礎設施網路安全檢查啟動，8月我國首顆量子衛星將發射，年底前量子通信“京滬幹線”將建成，量子通信即將站上風口。

　　而光大證券也分析稱，量子通信在軍事、國防、金融等資訊安全領域有著重大的應用價值和前景，預計未來量子通信市場空間有望超過900億元。從量子通信産業鏈受益情況，建議關注量子通信器件廠商：光迅科技，量子通信基礎建設和系統服務商：三力士和凱樂科技，量子安全應用商：科華恒盛和寧波建工。

　　南方日報記者 郭家軒 實習生 謝偉

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