公司治理應該以企業家為中心

2016年07月13日03:29 浙江日報

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　　目前的公司治理理論是“經理人中心模型”(management-centeredmodel)，但真正正確的應該是“企業家中心模型”(entrepreneur-centeredmodel)。以職業經理人為中心的公司治理理論，其核心是怎麼防止經理人的道德風險，也就是怎麼防止他們偷懶、貪污。以企業家為中心的公司治理模型關注的是如何保證真正的企業家能控制企業。企業家創辦了企業，當企業擴展時需要引入外部資本，但如何保證企業家控制企業對企業的成功至關重要。所以我們看歷史上一些優秀的企業家，都能夠在獲取資源的過程中仍然保持對企業決策權的控制。中國也有成功的經驗，像柳傳志，他就設計一個股權結構，在他企業家素質衰落之前一直能控制企業。京東商城的劉強東曾説過，一旦他不能控制企業，他就會把自己的股票賣光走人。

　　為了保證企業家對企業的控制，一個辦法是企業對外出售沒有投票權的股票，也就是將分紅權與投票權適當分開。當年福特汽車公司上市時，亨利·福特出售給投資人的就是沒有投票權的股票。阿里巴巴的合夥人制度也是想解決這個問題。我不是説大家一定要這樣做，只是説合理的公司治理結構，必須保證企業家對企業的控制。從這一點看，中國的公司法有必要做些修改，“同股同權”未必是一個合理的選擇，因為它忽略了企業家精神。股本融資方面應該給企業家更多的選擇空間。對以職業經理人為中心的公司治理制度，我要批評，因為它越來越把公司變成了一個官僚機構，只講程式，不講實效。現在很多公司經理人，只要按照程式辦就沒有責任，而根本不考慮怎麼才能把公司價值做到最大。我們今天討論契約文明，我特別想強調的是：沒有契約自由，就沒有所謂的契約文明。只有契約自由，也就是我們每個人可以在不侵害他人權利的前提下有選擇契約條款的自由，才能實現真正的契約文明。

(責任編輯：羅伯特)

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