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美聯儲官員對何時加息存分歧

2016年07月08日01:00 經濟參考報

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　　美國聯邦儲備委員會6日公佈的6月份貨幣政策會議紀要顯示，美國就業市場增勢放緩和英國“脫歐”公投等因素加大了經濟面臨的不確定性，因此美聯儲決定暫不加息。但美聯儲官員在就業市場、通脹前景以及未來加息節奏方面的判斷存在分歧。

　　紀要顯示，在美聯儲6月14日至15日的貨幣政策例會上，由於考慮到經濟前景面臨的不確定性增加，美聯儲10名投票委員均贊成繼續維持聯邦基金利率在0.25%至0.5%的水準不變。

　　絕大多數美聯儲官員認為，近期勞動力市場數據疲軟，加大了就業市場是否會持續改善的不確定性。同時，英國舉行“脫歐”公投對經濟和金融市場的影響存在巨大的不確定性，不僅將對英國和歐盟造成影響，也可能影響美國國內的經濟表現。他們將密切關注相關進展以及全球經濟和金融形勢對美國經濟前景的影響。

　　美聯儲官員對就業市場、通脹前景以及未來加息節奏的判斷存在分歧。

　　部分官員認為，目前就業市場已達到或接近充分就業水準，新增就業人口放緩是合理的。而另一些官員則認為，新增就業人口增長放緩、勞動參與率下降以及兼職就業人口沒有出現下降，這些因素反映了勞動力市場改善的趨勢或將逆轉。因此，6月份就業報告成市場關注焦點。

　　在通脹問題上，部分官員認為核心通脹率已開始回升，但其他一些官員則認為通脹水準仍面臨下行壓力。由於國際油價出現較大幅度反彈，美國通脹率也開始回升。5月份美國除去食品和能源的核心個人消費開支價格指數環比上升0.2％，同比上升1.6％，但仍低於美聯儲2％的通脹目標。

　　美聯儲官員對未來加息節奏的判斷也存在分歧。部分官員強調，隨著就業和通脹率接近美聯儲目標，下一次加息不能推遲太久。另幾位官員則認為，需要收集更多的證據確定經濟增長足夠強勁以及通脹率進一步接近2％的目標。

　　美聯儲理事丹尼爾·塔魯洛6日表示，美聯儲可以等待一段時間再繼續加息，以確定通脹率穩步回升至美聯儲目標。近期通脹率有所回升，主要是由於低油價的影響逐步消退。目前美國經濟並沒有過熱，美聯儲有合適的工具來應對經濟過熱，但如果經濟惡化，美聯儲能夠採用的工具將會十分有限。因此，美聯儲加息只能採取緩慢的節奏。

　　紐約聯邦儲備銀行行長達德利5日也表示，考慮到美國通脹率持續維持低位以及英國“脫歐”等不確定因素，美聯儲可以在加息過程中多些耐心。他説，美國經濟目前表現尚可，但現在判斷英國“脫歐”的影響還為時尚早。塔魯洛和達德利都是美聯儲決策層擁有永久性投票權的成員。

　　會議紀要與之前美聯儲主席耶倫6月會議後的表態相一致，金融市場對紀要內容反應平淡。不過，在該消息推動下，美元對多數主要貨幣匯率6日下跌，紐約三大股指均小幅上漲。美聯儲去年12月啟動近十年來首次加息，但此後全球經濟增長放緩和金融市場大幅波動令美聯儲對美國經濟前景擔憂增加，在今年的4次貨幣政策例會上均決定維持聯邦基金利率不變。

　　美聯儲計劃于7月26日至27日舉行下一次貨幣政策例會。目前市場普遍預期美聯儲今年可能僅加息一次，而非年初計劃的加息四次，且加息時間最早要等到9月，也很可能會等到年底甚至明年再開始加息。

(責任編輯：羅伯特)

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