美聯儲年內加息預期淡化 專家：美國不具備連續加息條件

　　財富熱線

　　6月16日，國際金融市場迎來“超級星期四”，美聯儲（FED）、英國央行（BOE）、瑞士央行（SNB）和日本央行（BOJ）在同一天召開會議討論貨幣政策，四國央行均表示維持當前利率不變，與市場預期相符。儘管各國央行均按兵不動，外匯市場反應不一，日元暴漲，英鎊下跌，美元指數則在短暫下跌後反彈至95關口附近。

　　美聯儲調低美國經濟增長預期

　　北京時間16日淩晨，美國聯邦儲備委員會結束6月貨幣政策例會，並宣佈維持聯邦基金利率0.25％至0.5％不變，稱全球經濟和金融狀況將繼續給美國經濟帶來風險，同時表示將密切關注通脹水準。

　　美聯儲在會後聲明中表示，儘管近幾個月全球經濟增速放緩，金融市場劇烈動蕩，但今年1月以來美國經濟仍保持溫和擴張。勞動力市場進一步改善，但企業投資和凈出口比較疲軟。通脹水準近幾個月有所回升，但仍低於美聯儲2％的目標。預計在現有寬鬆貨幣政策的支援下，經濟將溫和增長，勞動力市場指標將繼續改善，但全球經濟和金融狀況將繼續給美國經濟帶來風險。

　　美聯儲主席耶倫當天在新聞發佈會上説，鋻於全球經濟和金融狀況可能帶來的風險，美聯儲認為應當保持謹慎，因此決定維持基準利率不變。

　　此外，美聯儲官員還調低了對今明兩年經濟增長的預期：預計美國經濟今年將增長2.2％，低於去年12月底2.4％的預期；明年美國經濟將增長2.1％，低於去年12月底2.2％的預期。

　　偏“鴿派”的會後聲明令市場對美聯儲年內加息的預期進一步淡化，渣打全球研究部經濟師王蕊在接受南方日報記者採訪時表示，美國經濟基本面難以支撐強勁的加息預期，美聯儲的加息步伐並不一如市場預期般激進。年內加息的行動可能拖延至今年末或明年初，如果經濟狀況進一步惡化，甚至不排除未來減息的可能。

　　英鎊日元冰火兩重天

　　同一天，日本和英國央行分別宣佈維持現行利率水準和量化寬鬆政策不變，但日元和英鎊的走勢呈現冰火兩重天。

　　日元匯率方面，在美聯儲和日本央行決議刺激下跳漲兩個臺階。首先，美國議息結果出爐後，日元對美元匯率上漲突破106關口；隨後日本央行宣佈決定維持現行貨幣政策，日元對美元匯率再度跳漲，一度突破104大關，當天最高觸及103.5800的高位。

　　中信銀行廣州分行金融市場部負責人梅治信對南方日報記者表示，日美央行按兵不動，在消息面和技術面上均利好日元，令日元匯率出現了突破性上漲。“此前，日元多頭徘徊在105-106區間已有一定時日，等待更多消息希望突破105的阻力關口。當天的消息促使日元多頭進場，一舉攻下105的關鍵點位。未來一段時間，日元匯率波動的區間可能變成103-108，整個波動區間都向上抬升了一個臺階。”

　　英鎊方面，北京時間16日19時英國央行決議公佈後，英鎊對美元匯率下挫至1.41以下，較前一交易日收盤下跌約0.70%。隨後，英鎊迅速反彈回到1.41關口上方，走出“深V”行情。目前，影響英鎊匯率的主要因素仍然是脫歐風險，高盛在最新研究報告中表示，如果6月23日英國決定脫離歐盟，英鎊貿易加權指數可能貶值11%。

　　此外，瑞士央行也在當天的會議中決定維持匯率水準不變，並承諾如有必要將干預匯市。瑞士央行表示，英國公投可能帶來更多不確定性和市場動蕩，全球經濟依舊面臨重大風險；預計未來幾個季度全球經濟將溫和增長。

　　人民幣中間價上調262點

　　面對海外市場的波動，人民幣匯率隨市場走勢出現震蕩。美聯儲會議聲明發佈後，隔夜美元指數從95關口下行，徘徊于94.50附近。人民幣對美元匯率中間價16日大幅上調262個基點。

　　16日早盤，人民幣在岸和離岸市場對美元匯率均溫和上漲。當天14時後，美元指數出現反彈，人民幣對美元匯率轉為下跌。截至當天20時，在岸和離岸人民幣對美元匯率分別報6.5866、6.6017，均較前一交易日收盤價下跌0.12%。

　　梅治信表示，人民幣匯率中間價從定價機制上看，更多的是表現過去24小時內匯率波動的情況，並且每天只公佈一個數值，跳動較大是正常情況。相比之下，實時市場交易的價格更具連續性，並且及時地反應出海外市場的波動。在人民幣匯率市場化的自由波動之下，中間價當日市場價格並沒有“指導意義”。

　　未來，人民幣的匯率波動將繼續受美元、歐元、英鎊等一籃子貨幣的影響。渣打銀行預計，今年第三季度人民幣對美元匯率可能波動至6.59，而第四季度將回調至6.56。

　　■連線

　　渣打全球研究部經濟師王蕊：

　　美國不具備連續加息條件

　　“如果美元指數大幅震蕩，人民幣也會進行相應的波動，短期內有小幅貶值的風險。但近期市場對美聯儲加息的預期看淡了很多，這樣的情況對人民幣有支撐作用。現在央行提出一籃子貨幣匯率指數，通過管理人民幣對貨幣籃子的波動處於穩定水準，可以穩步釋放人民幣對美元的壓力。”渣打全球研究部經濟師王蕊説。

　　王蕊表示，人民幣面對美元承受的壓力主要存在於美聯儲加息之前，一旦美聯儲落實加息行動，人民幣匯率很可能出現反彈，而美國不存在連續加息的條件。“市場的預期可能過於樂觀，我們對美國經濟增長的判斷是：美國經濟未必有市場想的那麼好，市場對它的經濟預期一直偏高。美國人口增長放緩、勞動參與率降低、消費市場沒有很大起色，缺少經濟進一步增長的支撐點。去年的加息只是為了利率正常化，以便將來遇到下行風險可以再降息。”（唐子湉）