黃金連續5周上漲 貴金屬帶領大宗商品繼續上行

　　週一大宗商品8個品種一度觸及漲停

　　除了股市週一迎來“開門紅”之外，大宗商品市場也似乎點燃了火爆行情。4日，以貴金屬為代表，大宗商品全線上行。白銀早盤飆升至21美元/盎司，黃金穩健上漲，大宗商品全線翻紅，滬銀、滬鎳等多品種收盤漲停。

　　對於當日貴金屬市場走勢以及大宗商品近期的上漲，恒泰期貨首席經濟學家江明德表示，英國脫歐帶來的避險情緒對此有所助推，而且大宗商品上漲有基本面支撐，但這一支撐仍舊不夠穩定，建議投資者在操作當中注意控制倉位，保持謹慎。

　　白銀黃金大宗商品全線上漲

　　4日，銀價早盤一度瘋狂上漲破21美元/盎司，隨後在高位直線大幅跳水跌落到20.18美元/盎司位置，此後持續震蕩。截至發稿時的19：19，白銀價格報20.36美元/盎司，重回20美元關口。

　　黃金價格則繼續上漲，一度大幅衝高，隨後有所回落，震蕩攀升，截至發稿黃金報1351.60美元/盎司，上漲0.70%。

　　據記者了解，自英國“脫歐”公投塵埃落定後，資金避險情緒助推金銀價格持續走高，黃金價格已經連漲五周。上周，英國、日本、歐央行等釋放出寬鬆信號，或進一步助推金銀價格上漲。

　　儘管當日的上漲被不少機構歸為“脫歐”避險情緒發酵影響，但對於當日貴金屬走勢，恒泰期貨首席經濟學家江明德對南方日報表示，當日白銀走勢跌宕，説明市場行情分歧加大，上漲面臨壓力。黃金自年初以來已經上漲不少，回調壓力較大。

　　除了貴金屬，大宗商品市場行情也一片向好。當日盤中，8品種一度觸及漲停，收盤，滬銀、滬鎳、鄭棉、PP、塑膠、硅鐵漲停，滬錫漲6.47%，橡膠漲5.37%，鐵礦漲4.04%，螺紋漲3.41%，滬銅漲2.76%，焦炭漲2.74%，PVC漲2.72%，豆油漲2.70%。

　　期貨市場方面，商品同樣是全線上漲。上期所發佈的數據顯示，週一，上期所上市品種均上漲，總成交量1880.15萬手，成交金額10650.20億元，持倉量819.35萬手。有色金屬指數上漲，指數以2322.56點收盤，上漲68.99點，漲幅為3.05%。

　　事實上，自從“脫歐”靴子落地後，全球避險情緒持續發酵，貴金屬、大宗商品已然形成一輪上漲。不過，上周由於多種跡象顯示，歐洲央行、英國、日本都有採取寬鬆政策的跡象，或刺激以金銀為首的大宗商品本週持續攀升。

　　據了解，從資金面上看，大宗商品仍然火熱。據文華財經相關數據顯示，4日工業品資金凈流入33.2億，有色板塊資金流入19.1億，文化商品資金流入46億。

　　機構稱後市可逢低做多

　　對於週一“開門紅”走勢，證金貴金屬分析認為，白銀最終選擇向上突破，新的上升空間已經打開，投資者可把握逢低做多機會。證金貴金屬分析師認為，英國此前意外脫歐，避險情緒還將持續發酵；另一方面，美聯儲加息預期弱化，黃金和白銀技術上向上突破。其認為，除了週一表現搶眼的白銀，黃金本週也將以整體走勢多頭佔據主導，建議投資者繼續關注多頭交易機會，耐心等待和尋找高概率的多頭機會。

　　瑞達期貨則認為，隨著英國脫歐的影響繼續發酵，英國行業醞釀進一步的貨幣寬鬆政策以應對可能出現的風險，美聯儲加息進程繼續受到影響，綜合看，市場風險增大，推動貴金屬大幅反彈。

　　此外，本週市場將迎來一系列重要數據，其中尤以6月美國非農就業報告最為引人注目，各界將觀察5月令人失望的就業數據是否會有變化。瑞達期貨預計，本週貴金屬仍將慣性上漲。

　　■連線

　　國金期貨首席經濟學家江明德：

　　對黑色系商品應保持謹慎

　　今年以來，大宗商品整體呈現輪番上漲的行情，貴金屬的上漲主要是受避險情緒的推動，黃金的上漲則主要分佈在兩個時間段：年初和英國公投以後，這表明整個市場對避險需求上升，也可以解釋為什麼美元和黃金同步上漲。

　　整體看，大宗商品價格的上漲有三方面原因助推。一是週期性因素。大宗商品連續跌了很多年，價格處在歷史低位。對供給側改革和去産能的預期以及一季度投資的增加，帶動了黑色系上漲；二是由於大宗商品價格的趨勢性行情帶動，資金對大宗商品進行了關注，今年以來從活躍度和持倉量看，資金也在助推市場。三是季節性因素導致的供需關係的預期變化，推動了農産品類大宗商品價格上漲。

　　近期，英國脫歐靴子落地，主要是對黃金白銀等貴金屬産生影響。而由於白銀有避險性，同時相對黃金而言受資金影響大，才産生如今天這樣大起大落的行情。

　　對於工業品而言，上漲主要是因為市場判斷是主要的利空因素減弱，如美聯儲7月份加息預期降低，英國公投因素落地，各國央行寬鬆在政策預期增強，導致了大宗商品價格上漲。另一方面，儘管大宗商品的上漲有一定基本面支撐，在輪番炒作過程當中，也加入了資金助推。

　　就未來走勢而言，大宗商品市場的牛市基礎還不穩固，因為牛市穩固首先經濟必須企穩，但無論是中國還是全球市場，實體經濟對大宗商品的需求實際上還是在弱化而不是強化。因此我認為大宗商品會上漲，但持續性不強，下半年大宗商品市場會保持活躍度。

　　不過，下半年大宗商品市場交易機會仍多，建議投資者在波動行情之下，可採用套利的方法進行操作，同時控制倉位，保持一份謹慎。另一方面，持倉量的變化一直是衡量行情演變的重要指標，一般來説，持倉量的大幅下降可能意味著行情將進入尾聲。近期黑色系列期貨品種在大幅上漲的同時，多數幾個品種的持倉量大幅下降，投資者應該有所警惕。記者 陳若然

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