新三板摘牌步伐提速 逾20家企業或“任性”退市

　　逾20家企業或“任性”退市，原因各異，業內稱能進能出才是市場常態

　　截至6月20日，據記者不完全統計，今年以來已有不少於21家新三板掛牌企業擬申請終止掛牌或已經終止掛牌，其中8家已完成終止掛牌，多是由於並購重組。市場人士指出，由於分層制推出，加上IPO排隊家數的持續高企，預計未來並購重組將成為新三板終止掛牌的主因。

　　哪些企業“任性”退市

　　一般而言，掛牌新三板涉及4方面的費用，推薦掛牌費用、掛牌初費和年費、資訊披露督導費用、資訊披露費用，去年總體掛牌成本約在150-200萬元（不含募資費用）。

　　今年以來，全國中小企業股份轉讓系統開展了主辦券商執業品質評價工作，記者從券商投行部工作人員處獲悉，為防止被扣分，券商推薦掛牌謹慎了很多。最近一個月以來，多家媒體報道，新三板殼資源起步價已達2000萬元。花費了大量時間、精力、金錢，卻將值錢的殼資源棄之不顧，到底是哪些公司如此“任性”？

　　記者綜合全國中小企業股份轉讓系統和Wind資訊金融終端獲悉，不完全統計今年以來已有不少於21家新三板掛牌企業擬申請終止掛牌或已經終止掛牌，其中8家已完成終止掛牌，分別是：萬洲電器、奇維科技、華夏科創、雅路智慧、南京微創、禾健股份、國圖資訊、華蘇科技。

　　記者對上述21家掛牌企業公開資料進行整理，從轉讓方式來看，僅有揚開電力和華蘇科技2家採用做市轉讓，其餘19家皆採用協議轉讓；從所屬行業來看，共涉及約14個行業，電子設備和食品行業各有3家；從交易情況來看，12家掛牌企業沒有前收盤價，未曾發生過交易；從募資情況來看，14家掛牌企業2014年至今實際增發募資金額為0；從盈利能力來看，已披露2015年年報的9家掛牌企業中，只有卡松科技1家歸屬於母公司股東的凈利潤為負，其餘全部實現盈利，新泰材料、奇維科技更是有超過100%的凈利潤增長率。

　　國盛證券一位營業部經理接受記者採訪時表示，相對而言，新三板企業更青睞主機板上市，部分擬摘牌新三板企業，或由於融不到錢，不想負擔持續督導費用、財務成本以及稅收成本；或隨著監管不斷加強，也不願公開太多的企業資訊，故而選擇摘牌。

　　已摘牌企業大多被收購

　　記者注意到，已完成終止掛牌的8家企業中，南京微創因公司戰略調整，華夏科創、萬洲電器或因年報“難産”主動申請摘牌，其餘5家企業多是被上市公司吸收合併：奇維科技被江蘇雷科防務收購，雅路智慧被已退市的珠海鑫光收購，禾健股份被香港上市公司中生聯合收購，國圖資訊被創業板上市公司超圖軟體收購，華蘇科技被深市主機板上市公司神州數位收購。

　　業內人士認為，新三板掛牌企業通過並購重組實現主機板市場曲線上市的方式，已有多起案例，相對於新三板而言，企業更青睞去估值更高、流動性更佳的主機板。有私募大佬對記者表示，如果是他所投的新三板企業，他會建議企業謀求IPO，或者尋找上市公司來做並購。

　　擬摘牌企業原因各異

　　少數掛牌企業由於政策變動而不得不面臨摘牌。ST實傑申請停止掛牌的原因是國務院於今年4月25日發佈了對原《疫苗流通和預防接種管理條例》作出的修訂，導致其所處行業環境發生了較大變化，且該公司已被食品藥品監管部門吊銷《藥品經營許可證》，無法繼續從事原有的經營活動。

　　鑫秋農業、朗頓教育、譽德股份、中卉生態、皆悅傳媒、永升嘉軒等6家掛牌企業因為無法按時披露2015年年報，由其主辦券商發佈了終止掛牌風險的提示性公告。楊開電氣、無錫環衛、騰楷網路或因無法按時披露2015年年報，主動申請摘牌。有機構人士指出，這種被終止掛牌體現了新三板市場的高風險特徵。而因為並購轉板被摘牌則更多地反映新三板市場的投資機會，其餘擬終止掛牌企業中，卡松科技和大禹閥門均表示是由於經營發展戰略調整而選擇退市，新泰材料擬被中小板上市公司天際股份收購。

　　銀河證券新三板項目負責人譚振湘接受記者採訪時表示，當前新三板掛牌企業大多掛牌時間不足3年，未來幾年，特別是當新三板企業突破一萬家以後，由於融資、經營、監管等問題，會有更多的企業萌生退意。不過，對於新三板這樣一個自由市場來説，能進能退本就該是常態。

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　　新三板重點看深圳板塊

　　共61家深圳企業進入創新層

　　深圳商報記者 傅盛寧

　　6月18日，新三板分層最終名單發榜。根據最終名單，全國符合創新層條件的新三板企業有920家，佔7647家掛牌企業的12.03%。根據名單，深圳新三板企業進入創新層的達到61家，佔創新層企業數量6.63%。但資深專家指出：新三板公司重點要看深圳板塊。

　　深圳市新三板服務中心有限公司董事長涂成州是大成律師事務所高級合夥人，專職輔導企業上市。20年來，經他輔導而掛牌上市的企業有140多家，遍佈全國各省市。涂成州昨日接受採訪時表示，相對於全國而言，深圳的新三板企業更具投資價值。因為“深圳企業比內地企業總體而言好很多。深圳企業家很專心、專注、專業，見識更廣、創新力更強，企業的品質更高。”涂成州説，深圳培育了華為、騰訊、平安等一批品牌企業的土壤沒有消失，同樣會培育更多的名牌企業。他建議投資者重點關注深圳企業。

　　據統計，2015年深圳掛牌企業營收總規模達920.9億元，平均每家營收1.9億元；凈利潤總規模達129.0億元，平均每家凈利潤2829萬元，平均指標水準相對全國其他城市掛牌企業要好，在技術創新、模式創新等方面也有著獨特的競爭力。

　　深圳掛牌企業在新三板資本市場上備受投資者關注。截至6月18日，在深圳新三板企業中共159家企業在新三板實現募資，佔31.5%。其中，募資額在5000萬以上的有33家，佔6.7%。

　　新三板資深投資人、凱立德前副總陳琦勝説，深圳及沿海大城市如北京、上海等培育的企業，做事相對規範，也更會做市值管理，內地企業參差不齊，有一些企業領導合規意識淡薄。因此從投資角度講，重點關注深圳企業是沒有錯的，而且深圳本地企業你還容易到府考察、跟蹤企業發展。