財經 > 滾動新聞 > 正文

央企緣何扎堆造地王：資金優勢明顯利於做大資産規模

2016年06月07日07:22 中國經濟網

新聞爆料:finance@china.org.cn 電話:(010)82081166

微信 QQ好友新浪微網志 QQ空間

　　緣何央企扎堆造地王？

　　證券時報記者許岩

　　一邊是樓市去庫存，一邊是地王“央企製造”，使得央企又成關注焦點，今年以來全國各地涌現出的所謂“地王”，超過半數由地方國企、央企製造。這使得不少人對央企地王大肆抨擊。那麼，究竟如何看待央企頻造“地王”呢？

　　不可否認，央企地王的産生，在一定程度上推高了房價，擠兌了民企生存空間，難以保障房地産市場化程度的推進和提高。實際上，央企拿地參與土地競拍本無可厚非，在平等的市場規則下，我們也不應該戴著“有色眼鏡”看央企。

　　那麼，央企為何熱衷當“地王”？

　　因為“不差錢”。許多民營企業融資成本較高。相比之下，央企融資能力強，融資成本低，容易得到金融機構支援，資金優勢很明顯。充裕而低廉的資金，給央企國企提供了無限彈藥。去年以來，開發商融資渠道開閘。2015年，房企發債佔據債券市場60%的份額，龍頭房企中期債券利率降至3%~4%，比5年期存款利率還要低。可見，銀行在做“賠本”的生意。這也是央企之所以能屢屢成功拿地的原因之一。

　　因為“資産配置”需要，房地産開發利潤豐厚，能夠幫助央企做大資産規模，提高利潤。從杭州濱江地王和上海顧村地王的央企來看，其開發商的母公司為四大國有資管機構之一的信達資産，金融背景使其投資邏輯不僅是開發拿地，而是更多地考慮資産配置，以便未來通過開發和資本運作來獲取收益。

　　鋻於“集團整合背景下爭取主動權”，央企大手筆造地王，與央企整合的大背景有關。在提高央企效率、避免同業資源浪費的大趨勢下，職能相近的央企極有可能從集團層面合併，如五礦集團已被整體併入中冶集團，房地産業務自然是強者佔主導；另一方面，良好的拿地和銷售水準以及足夠廣泛的佈局，也是向上層展示有能力吸納和消化更多優質資源。就連中海、招商這樣巨無霸也通過大肆收購充實家底。而一向穩健的保利，近期也在上海和南京分別拍出了296%和163%的土地溢價率。

　　理解了央企屢屢不畏成本炮製地王的邏輯，也容易説通民企沒有拿到地的原因。對於習慣了快速開發週轉的國內民營房企，土地資源趨緊、資金成本高企、市場不穩定等因素造成的壓力更大。目前我國土地供應的總指標，三四線城市佔比接近70%，一二線城市只有不到20%。僧多粥少，必然增加爭奪，也必然推動土地價格不斷創新高。所以，在土地市場上“隨行就市”央企們，“一不小心”就造了地王。

　　最近幾年，國有企業改革正在不斷深化。國有企業不僅需要按市場化的路徑追求商業利潤，而且由於其相比其他非公資本肩負著更多的社會責任，因此，央企在遏制地價中理應發揮重要作用。

(責任編輯：羅伯特)