分析稱適當下調可促進出口 緩解經濟下行壓力

　　人民幣兌美元即期匯率縮量微升，人民幣中間價3連跌，進一步刷新5周低位。昨日，人民幣兌美元中間價報6.5202元，下調74點，繼續刷新3月28日以來新低。這已是央行連續第三天下調人民幣中間價，此前兩日分別大幅下調185點和378點。另一方面，美元卻連續三天走強，美元指數從91.89反彈至93.76，漲幅超2%。

　　文、廣州日報記者周慧

　　廣州日報訊 昨日，人民幣兌美元中間價報6.5202元，下調74點，繼續刷新3月28日以來新低。截至昨日收盤，在岸人民幣兌美元漲0.09%，報6.5023。華僑銀行分析師謝棟銘表示，人民幣中間價的調整依然傾向於參考一籃子，但過去幾天的中間價走勢有點盯著美元的味道。

　　申萬宏源證券指出，近期人民幣貶值屬於央行主動引導。近期由於美聯儲加息延後，市場預期加息次數下調；疊加日元和歐元階段性走強，導致美元震蕩走弱。同時，中國經濟有望小週期回暖，人民幣貶值的壓力並不大。離岸和在岸人民幣的價差也較小，顯示人民幣貶值的壓力較小。與去年8月和今年1月相比，近期的這波下調結果比較溫和。

　　上述分析人士指出，適當地引導人民幣貶值，可以促進出口，緩解經濟下行的壓力。

　　其他主要貨幣方面，有數據顯示，從今年年初至今日元升值幅度最大，高達12.9%，其貨幣政策空間改變了市場的預期，推動了日元升值。美國財政部將中國、日本、南韓、德國等經濟體列入“監測名單”，且日元目前的匯率仍然處於歷史低位，這給日央行在匯率市場上的干預套上了枷鎖。

　　加元升值10.5%。加元在美元指數的貨幣籃子中佔比9.1%，對美元指數的下行帶來了一定影響。加拿大是世界第五大能源生産國，石油産業對加拿大影響重大，因此加元對油價的變化非常敏感。除了美元走弱外，多哈會議的減産預期以及隨後科威特石油的産量銳減等供給收縮的預期都為油價提供了有力支撐，從而帶動加元等石油出口國的貨幣升值。

　　受到英鎊退歐風險的制約，今年以來英鎊在美元走弱的背景下更弱于美元，但是當前的主流觀點認為“脫歐”本身並不是英國的理性選擇，而更可能是英國與歐盟進行博弈的方式，那麼，若這一事件最終以“最優解”——即英國留在歐盟內的方式落幕，英鎊屆時可能大幅反彈，這可能是壓制美元指數的潛在因素。

　　預期：

　　美元仍存下跌空間

　　年初至今，美元指數從接近100走弱至當前的93水準，下跌了5.8%，除英鎊以外，包括歐元、日元在內的貨幣都明顯兌美元升值，反映美元自身偏弱，一季度美國經濟增長放緩至年化環比增長0.5%。

　　花旗銀行表示，隨著風險偏好增強、大宗商品價格回升、美聯儲偏向鴿派，以及非美央行把貨幣作為主要政策工具的偏好下降等一系列因素，或將推使美元延續弱勢。中期而言，花旗預期美元相對主流貨幣，或仍有2%~3%的下跌空間。

　　花旗認為，日本央行更可能於今年7月再次放鬆貨幣政策。然而， 日本央行加推寬貨幣政策的力度或低於部分市場的預期，加上市場或再度質疑央行的政策成效，日元有機會轉強。

　　瑞銀證券分析指出，隨著資本管制措施進一步收緊、人民幣匯率在4月基本保持平穩，資本流出壓力可能進一步舒緩。鋻於4月歐元、日元和英鎊對美元升值，估計主要儲備幣種匯率變動會對外匯儲備産生100億美元以上的正向估值貢獻（低於3月的400億美元）。另一方面，4月外貿順差擴大，對外匯儲備的貢獻會有所增加。因此，我們估計4月外匯儲備可能基本持穩于3.21萬億美元。