5月2日，日元兌美元匯率刷新18個月以來的高位，日本股市日經225指數則收跌3.1%至16147.38點，盤中最高跌幅超過4%。

　　市場人士表示，上週四日本央行意外地未加碼寬鬆，使得日元暴漲日股暴跌的勢頭持續。儘管隨後多位日本財經界高層進行了安撫市場的表態，但目前看效果有限。例如日本財務大臣麻生太郎就表示，將在有必要時採取行動，但日股日元走勢依舊。

　　日股持續重挫

　　2日，日經225指數開盤後即重挫，一度大跌4%，創下2個半月以來最大盤中跌幅，日元兌美元匯率則一路升至106:1，創下一年半新高。

　　4月28日，日本央行宣佈維持基礎貨幣80萬億日元目標年增幅不變，維持負利率-0.1%不變。然而此前大多數市場人士預計的擴大股票ETF購買措施並未推出，出乎市場意料。日股隨即開啟暴跌模式，當日跌幅3.61%，日元則同時暴漲2%。

　　對此，日本央行行長黑田東彥在隨後舉行的記者招待會上還特意安撫市場，表態如有必要將進一步擴大寬鬆規模。

　　分析人士表示，近期金融市場的不穩定以及日本熊本縣發生地震等原因，令日本企業信心進一步減弱。加之由於4月日本通脹水準急劇下滑，黑田東彥曾主動表達了擴大寬鬆的可能性。因此在最新決議公佈之前，市場普遍預計日本央行擴大寬鬆勢在必行，手段就是通過擴大股票ETF購買。最終日央行的決定出乎市場意料。

　　此前彭博調查的經濟學家中絕大多數人也預計，日本央行至少會採取某些措施。不過也有分析師稱，最近幾週股市趨於平靜，日元升值趨勢也稍有放緩，日本央行不採取任何行動也有可能。

　　機構看多日元

　　目前許多機構看好日元前景。

　　野村證券在報告中強調，日元與日股一直呈現負相關效應，日股跌日元漲。特別值得一提的是，日本也是罕見地出臺貨幣寬鬆措施本幣反而大幅升值的國家，一般而言，寬鬆必然帶來本幣貶值。

　　業內人士指出，對於當前日元上漲的原因，市場給出的解釋大多是，日本宣佈寬鬆證明其他國家經濟更差，而日元一直是傳統的避險貨幣，因此其具有強勁的助推力。也有分析人士明確指出，日本外匯市場存在大量的投機勢力。或許也正因此，日本財務大臣麻生太郎上週日表示，確實看到在日元匯率上存在單邊投機行為，並高度關注，將繼續密切監視市場動向，並在必要時加以干預。

　　然而到了5月2日，日元暴漲日股暴跌的趨勢繼續。對此，華爾街日報援引市場人士的分析指出，美國剛剛發佈的半年度匯率政策報告，將日本納入了外匯觀察名單，並稱可能將採取反擊行動，助漲了日元多頭做多的底氣。這些日元多頭堅信，日本不太敢在美國壓力下大舉干預匯市。儘管麻生太郎此前曾公開表態，美國財政部4月29日的這份報告，不可能限制日本在必要時的應對能力。

　　摩根士丹利表示繼續看好日元漲勢。該機構稱，上週日本央行未如預期般寬鬆，推動日元暴漲。特別是目前日本散戶開始凈買入日元，其升值之勢料不會停滯。

　　九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示，日本政府陷入兩難，由於日元特殊的避險屬性，無論日本央行降息還是加息，日元都難逃升值的噩運。降息會加劇市場恐慌，導致避險資金流入日本;停止寬鬆則會導致市場寬鬆預期落空，日元依然會走強。記者 張枕河