財經熱點

　　上證指數在3000點附近遭遇的阻力並不小。久攻不下，週二大盤縮量收跌逾1%，退守至2900點，而創業板指也遭遇“四連跌”。分析來看，在經過內外超預期因素共振引發的春季反彈行情過後，短期面臨內外政策面收緊、基本面未有明顯改善的背景下，市場或將再度進入弱平衡的區間震蕩市，指數反彈動力衰減但回撤空間也不大，建議投資者可把握板塊輪動與個股補漲機會。

　　●南方日報記者 郭家軒

　　復盤？？兩市成交縮量

　　29日，A股市場繼續縮量調整。當日滬深兩市小幅低開後迅速下挫，午後券商股曾一度挺身護盤，但未能得到其他板塊的響應，大盤繼續回落。上證指數最終收跌1.28%，回撤到2900點上方，報2919.83點。創業板指大跌2.14%，遭遇四連跌。兩市成交量繼續萎縮，全天成交5376億元，較前一交易日減少約900億元。

　　分析來看，A股最近展開調整主要與流動性短期緊張有關。由於季末臨近，本週有大量逆回購資金到期，對流動性形成一定壓力。同時，週三淩晨美聯儲主席耶倫將在紐約發佈公開講話，全球市場在耶倫講話之前觀望傾向較強。不過，就近期基本面、政策面以及流動性預期等主要影響因素來看，市場無需悲觀。

　　萬聯證券高級投顧古振華在接受南方日報記者採訪時分析稱，中國經濟處於弱復蘇經濟週期，從債券相關數據分析可知，信用溢價和流動性風險都在下降，總體有利於A股反彈。

　　“本週是3月最後一個交易周，也是季末，預計央行公開市場操作將繼續提供流動性支援，以保持流動性的基本平穩；”古振華表示，中長期來看，地産投資和基建投資等穩增長政策的落地需要後續流動性的支援，央行有必要通過各種途徑補充流動性，比如MLF、降準等工具提供中長期流動性支援。

　　與此同時，近期市場資金流入趨勢也較為明顯。數據顯示，從資金流來看，最新一週銀證轉賬凈流入59億元，上周融資餘額增加286億；公募基金新發行36億；私募基金髮行2億；滬股通規模增加3億。也就是説，最新一週資金入市合計約386億，資金流入趨勢明顯。本週以來，滬股通資金繼續流入，兩個交易日合計凈流入3.75億元。

　　分析？？中期走勢仍有分歧

　　就短期大盤走勢，英大證券研究所所長李大霄分析，當前證監會對市場信心的維護，對整個市場穩定，仍然比較關注。短期來看，指數仍面臨3000點強大阻力位，需要進行消化和整理。另一方面，指數上行趨勢並沒有被破壞，有觀望資金還在等待突破，來打開進一步上行空間。

　　安信證券首席投資顧問張德良較為樂觀，“經過這幾週的反覆拉鋸震蕩之後，本週走勢會非常敏感；但短期大盤還是有能量重新回到3000點上方，極有可能在3月末、4月初進一步上攻到3000點上方。”

　　一季度已經接近尾聲，二季度市場又會呈現什麼走勢？民族證券資深産品經理段少崴告訴記者，受國內外多種因素制約，4月份市場向上運作壓力可能會加大。

　　廣發證券也表示，4月市場上漲的約束條件正在逐漸增加，比如4月上旬發佈的通脹數據如果超預期上升，將可能成為終結“熊市反彈”的第一個因素，而二季度人民幣匯率趨勢如果再次出現反覆，則可能促使市場的負面力量進一步加強；整個二季度市場很可能是一個“震蕩慢熊”趨勢。

　　但也有不少券商仍持相對積極樂觀的態度。比如，海通證券首席策略分析師荀玉根團隊就認為，本輪行情的起點和終點均源於政策面變化，目前自上而下宏觀政策未到轉變期；就市場情緒面來看，對比2015年四季度位於從底部回升的中間水準，未到物極必反的狀態，操作上建議繼續持有，不急於撤退。

　　國信證券也認為，現階段對市場看法不宜悲觀，震蕩反彈仍將延續，但對反彈高度不做過多的期待和預判。

　　機會？？後市把握結構性機會

　　那麼二季度結構性投資機會該如何把握呢？記者綜合多家券商最新觀點發現，供給側改革、國企改革、迪士尼等主題均值得關注。

　　戴方指出，投資者二季度可重點配置TMT、生物醫藥、環保、房地産、電力設備和證券等行業；可關注的投資主題有：國企改革、自貿區、體育、迪士尼等。國信證券則建議，一是關注傳統週期行業以及印染、鈦白粉、輪胎、電池、農業養殖、環保等同樣受益於供給側改革的子行業；二是中小創以主題性趨勢投資為主，把握階段性機會。

　　申萬宏源證券研究所理財研究部聯席總監錢啟敏認為，高送轉概念股、迪士尼板塊及畜禽養殖等都將有機會。

　　“從歷史上來看，高送轉實施階段，往往都有填權除權這樣的機會，投資者可以關注；同時，迪士尼板塊，我們也是看好的，由於市場預期較高，尤其是上海的一些本地股，像商業、旅遊、酒店等市值較少的，溢出效應會比較明顯。”錢啟敏表示，此外，可以關注最近“豬週期”，豬肉漲價較為明顯，未來3-6個月，可能都會維持一個高位，對相關上市公司甚至對一些飼料等等上下游都會産生比較正面的影響。