3月21日，上交所發佈關於終止*ST博元（珠海市博元投資股份有限公司）股票上市的公告稱，*ST博元是證券市場首家因觸及重大資訊披露違法情形被終止上市的公司。*ST博元將於3月29日進入退市整理期，交易30個交易日。

　　上交所表示，在退市整理期屆滿後五個交易日內，上交所對*ST博元股票予以摘牌，公司股票終止上市。同時，*ST博元應立即準備股票轉“新三板”掛牌轉讓的相關事宜，保證公司股票在摘牌之日起的四十五個交易日內可以掛牌轉讓。

　　重大信披違法被退市

　　“退市制度終於發威了，垃圾公司就應該退市。”在股吧裏，多位投資者表示，*ST博元的退市讓他們對A股再次充滿了信心。“目前A股投機氣氛太濃，價值股好公司股價長期不漲，垃圾股漲瘋了，極其不正常，應該讓投機倒把的股票吃吃虧。”

　　因涉嫌連續4個年度虛增利潤、資産、構成違規披露、不披露重要資訊罪和偽造、變造金融票證罪，追溯後4年凈資産為負的*ST博元，成為了2014年11月16日退市新規實施後首家啟動退市機制的公司，同時，也成為A股首家因重大資訊披露違法而被退市的公司，打破A股“不死鳥”的神話。

　　2014年6月17日，*ST博元因公司涉嫌資訊披露違法違規行為，被證監會依法進行立案調查。經調查，公司為掩蓋股改業績承諾資金未真實履行到位的事實，偽造銀行承兌匯票，導致其2011年年報虛增銀行存款、股東權益3.8億余元。此後，公司2011至2014年多次偽造銀行承兌匯票，並虛構票據貼現、置換交易，且多次使用虛假銀行進帳單和虛假銀行承兌匯票入賬。

　　2015年3月27日，公司因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪和偽造、變造金融票證罪，被中國證監會依法移送公安機關。2015年5月25日，公司股票暫停上市。

　　 投資者可提起賠償訴訟

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對新京報記者表示，博元財務嚴重造假屬重大違法，被上交所終止上市。這是A股首例強制退市，意義重大，威懾了垃圾股的報表重組及財務造假行為，震懾了皮包公司的炒殼重組遊戲。同時，也警告會計師事務所千萬別做假賬。

　　成為首家因信披違法被退市的公司後，*ST博元的投資者該如何追償呢？

　　對此，昨日上交所表示，根據《最高人民法院關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》，就*ST博元因重大資訊披露違法給投資者造成的損失，投資者可以自己受到虛假陳述侵害為由，對*ST博元提起民事賠償訴訟。

　　董登新稱，在此案件中，受害投資者可通過法律訴訟程式，向資訊報告文件的所有簽字人索賠，包括上市公司法人、董事長、財務總監、會計師事務所簽字人等。

　　上交所還表示，《退市意見》和上交所《股市上市規則》也就投資者權益保護作了安排。針對因重大資訊披露違法被終止上市的公司，將“對民事賠償承擔作出妥善安排”，列為了重新上市的條件之一，公司只有符合該項條件，才有可能申請重新上市。

　　“進入新三板股價會翻倍”

　　在被強制退市前的最後三個交易日，＊ST博元連續四漲停。其中，2015年5月14日為最後一個交易日，當日股價漲停4.97%報6.55元。

　　對於*ST博元未來被摘牌後，其股份轉入新三板轉讓之後股價將何去何從？

　　*ST博元第八大股東陳慶桃對新京報記者表示，參照當前的行情來看，預計*ST博元股價將翻番，至少能漲到十幾塊錢。因為*ST博元盤子小，價格太低投資者也不會賣。比如*ST長油退市後，也在新三板轉讓股份，很多投資者不願賣，價格反而更高。

　　另外，對於*ST博元的退市，陳慶桃認為，這是*ST博元董事會長期不作為導致的“惡意退市”。此前，他曾和別的投資者向公司董事會建言如何把*ST博元“救活”，但是，董事會不允許。董事會此舉意在試圖掩蓋公司存在的很多問題。

　　■ 回顧

　　*ST博元退市前遭爆炒

　　*ST博元的前身是“老八股”之一的“浙江鳳凰”。這只與上交所同齡的上市公司，自1990年登陸A股以來，就不斷面臨經營困境並淪落到退市邊緣，不過卻每每通過更名重組化險為夷，成為A股歷史上著名的“不死鳥”。

　　有趣的是，在退市前，*ST博元與退市第一股*ST長油一樣，均遭到爆炒。 2014年6月5日，*ST長油終止在主機板上市，成為首家因業績連年虧損而退市的央企。退市前夕，2014年5月26日，在0.70元附近橫盤了10個交易日的*ST長油，在臨近收市前1個小時，突然有連續不斷的大買單涌入，半個小時就將股價拉高了9.86%。3天后，*ST長油平開後，被大單拉起，收盤大漲6.67%。

　　經過長達半年多的重整，退市的*ST長油于2015年4月到新三板退市板塊交易，隨後瘋狂上演連續33個交易日漲停，股價一路上漲至4.17元/股，累計漲幅達379.3%。

　　無獨有偶，在2015年4月，*ST博元退市之箭已在弦上，但該股票卻遭到遊資瘋狂追捧。2015年4月10日，身處風險警示板的*ST博元遭遇跌停板鉅額買單，經過週末後的4月13日，*ST博元以跌停價5.23元開盤，但開盤成交瞬間放量，股價亦從跌停板拉起，一分鐘內成交6281萬元。當日換手率達34.99%。

　　 ■ 亂象

　　那些奇葩信披違規

　　A股市場信披違規亂象扎堆，但其背後的違規具體內容各有韆鞦。如信披“遲到”、信披避重就輕等。

　　對於信披“遲到”最典型的案例要數重慶百貨。該公司曾在2011年7月和9月先後兩次被重慶證監局採取監管措施，但直到兩年後的2013年6月28日，才在一份《關於最近五年被證券監管部門和交易所採取監管措施或處罰以及相應整改的情況》的公告中提到上述情況。

　　信披“避重就輕”最典型的是北大荒。2003年，北大荒公告收購米業公司98.55%的股權。在公開披露文件中，公司一直顯示持有米業公司98.55%股權。但事實上，直至2013年3月31日工商登記材料才顯示公司持有米業公司98.55%股權，資訊披露與工商登記情況不符。

　　隨後，北大荒按照整改要求發佈公告，但公告內容避重就輕，僅對股權轉讓過程進行了描述，而對公司披露資訊為何與工商登記情況不符卻“只字未提”，亦未解釋米業公司十年不過戶的原因和對上市公司的影響。

　　■ 聲音

　　劉士余：首要任務是監管

　　證監會主席劉士余上任滿月，*ST博元退市，成為我國證券市場首家因觸及重大資訊披露違法情形被終止上市的公司。

　　劉士余最近一次公開亮相是接受央視採訪，他表示新主席的首要任務就是監管，而他的監管思路很明確：依法監管，從嚴監管，全面監管，只有監管才能保證改革的措施順利實施。

　　今年2月，證監會發言人鄧舸透露，2015年，證監會依法對13宗資訊披露違法案件作出行政處罰決定，對華銳風電等10家上市公司進行了行政處罰，罰沒款共計917.8萬元，其中對7家上市公司採取從重處罰，對4家上市公司處以60萬元頂格處罰。

　　據鄧舸介紹，初步統計顯示，近三年來，證監會給予從重、頂格處罰的資訊披露案件佔該類案件總數的比例約為50%。“證監會對各類違法案件始終保持高壓態勢，依法從嚴從快打擊。”

　　此前，中國政法大學教授、博士生導師，證監會發審委原委員李曙光在接受新京報記者採訪時表示，目前國內市場的成熟度仍不夠，披露制度的完善也是逐步的過程，首先需要建立刑法、行政處罰機制，另外需要建立民事賠償機制和破産機制。對於目前信披條文不太細化的現狀，需要通過案例將條文具體化。

　　*ST博元退市大事記

　　2014年6月17日

　　因公司涉嫌資訊披露違法違規行為，被證監會依法進行立案調查。

　　2015年3月27日

　　因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪被證監會依法移送公安機關，公司股票將被實施“退市風險警示”特別處理。

　　2015年5月15日

　　公司股票實施停牌。

　　2015年5月25日

　　上交所依據《退市意見》和《股票上市規則》的相關規定，其股票被暫停上市。

　　2015年12月12日

　　＊ST博元公告稱，公司接受股東鄭偉斌無償捐贈的福建曠宇建設工程有限公司（簡稱“福建曠宇”）95%股權，評估作價8.6億元。而在此之前鄭偉斌持有＊ST博元1400股。＊ST博元稱，鄭偉斌與上市公司的僅有聯繫就只是現任董事長許佳明的中學同學，“兩人不存在關聯關係”。

　　2015年12月17日

　　上交所再次發監管工作函，認為相關資産彌補安排也不足以補償公司此前損失。

　　2016年3月21日

　　上交所公告對*ST博元股票終止上市的決定。根據《上市規則》的相關規定，*ST博元將於3月29日進入退市整理期，交易30個交易日。

　　本版采寫/新京報記者 金彧 徐偉