羊城晚報記者 吳海飛

　　就在滬指六連陽、創業板指數創單周漲幅紀錄之時，上週五盤後證金公司宣佈恢復五個品種轉融資業務，並下調各期限費率，被市場解讀為釋放進一步做多信號。業內人士接受羊城晚報記者採訪時表示，目前兩融餘額持續下降，券商並不缺錢，而是缺借錢的客戶，證金公司此次政策調整更多影響市場心理。在目前國內外消息面利好疊加的情況下，多數券商人士認為，目前反彈行情值得參與。

　　恢復五品種轉融資業務

　　證金公司宣佈，自3月21日起，恢復轉融資業務182天、91天、28天、14天、7天等五個期限品種，並下調各期限轉融資費率，具體為：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。所謂轉融資，是指證金公司將自有資金或者通過發行債券等方式籌集的資金融出給證券公司，由證券公司提供給客戶，供其買入上市證券。

　　公開資料顯示，2014年8月，證金公司暫停7天、14天、28天、91天的轉融資業務，暫停前利率分別是6.2%、6.3%、6.4%、6.5%。2015年1月19日，證金公司在降息通道中，將轉融資的年利率從5.8%上調至6.3%(182天)，當天滬指大跌7.70%。此後央行連續降息，不過，證金公司依然按兵不動，直到2015年12月28日，才將182天轉融資的融出年利率從6.3%下調150個基點至4.8%。

　　此次證金公司不但一次性恢復五個期限品種，還大幅下調了費率，尤其是182天期從4.8%調至3%，降幅接近40%。此舉被不少分析人士解讀為“證金喊話借錢炒股”，進一步釋放做多信號。

　　華安證券分析師陳勇對羊城晚報記者表示，證金此舉未必就能吸引券商前去“借錢”，由於兩融需求尤其是融資需求從去年高峰期至今快速萎縮，整體上券商自有資金是富餘的，並不差錢，“券商現在缺的是做兩融的客戶”。同花順iFind數據顯示，截至3月18日，滬深兩融餘額8373億元，而去年最高峰時該餘額為2.2萬億元，降幅超過60%。

　　或迎中級反彈值得參與

　　國泰君安策略團隊喬永遠等人最新發佈的研報表示，美聯儲3月按兵不動，加息疑慮漸消，國內風險偏好提升逐步修復。此前國內投資者普遍擔心如果美聯儲加息節奏超預期，將對人民幣匯率及國內政策形成掣肘，並進一步制約市場風險偏好提升。但此次美聯儲議息會議打消了此疑慮，全球寬鬆格局下人民幣匯率有望繼續趨穩，而國內貨幣政策空間也將打開，上周央行MLF利率下調已是徵兆，未來無風險利率或重拾下行通道。

　　海通證券宏觀分析師姜超表示，3個月以後的全球經濟和政策環境負面因素將顯著增加，因此從全年來看仍宜以謹慎為主，“而這也就意味著未來3個月是全年難得的投資窗口”。

　　東北證券分析師杜長春也認為，近期市場環境轉暖，美聯儲議息會議釋放鴿派言論，大宗商品價格企穩並有所反彈，人民幣匯率貶值壓力減緩等，市場情緒有望出現階段性修復，中級反彈值得期待。

　　安信證券首席策略分析師徐彪在大型電話會議中表示，市場很有可能會出現一個比較像樣的反彈，反彈可看到3200點。