（原標題：20%收益率的末日狂歡）

　　P2P行業在不斷洗牌的過程中，産品收益率也在逐步下降，當年20%預期收益率的輝煌幾乎已經不復存在。在一次北京市金融工作局內部閉門會上，相關人士透露，像這些收益20%的網貸平臺最好不碰。不過，北京商報記者調查後發現，收益率在20%的平臺仍然不少，究竟是什麼樣的借款人可以承擔如此高昂的費用？其背後是模式創新還是精心策劃的騙局？

　　錢寶網：年收益最高達72%

　　在超高收益的平台中，微商模式是一種比較經典的模式。近期，一家名為“錢寶網”的平臺因為微商的業務模式和高收益備受市場質疑。

　　據了解，錢寶網是江蘇的一家平臺，並將自己定位為微商。錢寶網官網介紹道，錢寶網獨創4C閉環商業生態體系模型，率先提出“注意力經濟”行銷理念，是國內首家成功實現跨行業融合的資訊化服務集團公司。

　　投資者如何實現收益？根據繳納的保證金、完成的推廣任務量以及期限的不同，所獲得的收益也不同。一位投資者稱，在錢寶網繳納了10萬元保證金，在每日簽到並完成一定量的“看廣告”和推廣任務後，每月能拿到6000元左右的收益，年收益率相當於72%。錢寶網客服告訴北京商報記者，繳納10萬元保證金，任務量不同收益也不一樣，目前有一種是繳納10萬元保證金，在35天完成相關任務量，可獲3100元收益，折合年化收益率達32%。

　　實際上，錢寶網裏的流通貨幣並非是電子化的人民幣，而是一種取名為“錢寶幣”的虛擬貨幣，與人民幣的兌換比例是100：1。北京商報記者在錢寶網進行了註冊，首次註冊簽到後得到15寶券和2次搶紅包機會，紅包獎勵為不同數值的寶券和錢寶幣。“投資者要想提現，需賬戶餘額大於2000錢寶幣（20元），提現週期在1-5個工作日，每次提現限額5萬元”，該客服説道。也就是説如果繳納10萬元保證金需要分兩次才能提現。

　　另外，投資者繳納了保證金但平臺卻沒有任何資金存管。該客服稱，投資者的保證金全部存在銀行，但目前沒有第三方存管，完全靠平臺自律。

　　錢寶網此前向外透露，錢寶網已擁有7600萬會員，日均交易額峰值最高突破7000萬元，2015年現金流達到220億元

　　這類平臺到底靠譜嗎？網貸315首席資訊官李子川表示，錢寶網的註冊用戶上千萬，或許只是故意營造的繁榮假像，投資保證金、做任務獲收益的“4C閉環”商業模式中，沒有任何約束制定者的規則，平臺方更像是在做一場賭博遊戲。

　　異享金融：資訊披露錯亂

　　在小區墻、樓道間往往能看到各類車輛抵押貸的小廣告，這類抵押貸往往利率特別高。在20%以上的平台中，還有很大一部分標是從線下的車輛抵押貸轉為線上的標。

　　異享金融是一家河南的平臺，從其官網可以看到，該平臺主要做車輛抵押貸，年化收益率超過了20%。在官網的資訊披露一欄中顯示，“借款人與本公司有長期合作關係，為線下優質客戶，現公司轉型將借款人轉為線上優質用戶”。一位做車輛抵押貸的平臺人士指出，這就是傳統小貸公司項目轉為線上項目的平臺。

　　北京商報記者註冊了異享金融之後，發現目前有兩個散標可以投資，一個為凱迪拉克車輛週轉貸，年化收益率20%；另一個是北斗星車輛週轉貸，年化收益率高達24%。然而北京商報記者注意到這家平臺線上資訊披露極為不嚴謹。比如，異享金融App顯示，凱迪拉克車輛週轉貸借款人資訊是男性，年齡30歲，學歷為大專或本科，但App另一頁公佈的資訊披露顯示，借款人為馬小姐，年齡為26歲。不僅借款人的名字對不上號，年齡也對不上。

　　“雖然該平臺簡單披露了車輛資訊、借款人資訊、融資用途、風控措施，但資訊披露並不全，像車輛抵押情況、抵押率這些都沒有”，上述車輛抵押貸的平臺人士指出。在分析人士看來，給投資人的收益高達24%，借款人的利率必然超過24%，而按照相關法律規定，超過24%的利率並不受法律保護。

　　對於資訊披露不嚴謹，以及借款利率的問題，北京商報記者試圖聯繫異享金融客服，但截至發稿，兩個客服電話一直無人接聽，線上客服留言未獲得回復。

　　“民間借貸押車其實就是民間高利貸” ，上述平臺人士説道，如此高利率的平臺也伴隨著高風險。上述平臺人士表示，對於投資人來説，這類高收益平臺面臨的風險主要是因為經營不善導致公司跑路的風險。線上投資人比較敏感、沒有承受逾期的習慣，而高收益的資産都是垃圾資産、逾期率非常高，超過公司的墊付能力很容易出問題。

　　愛上貸：學生借貸月息高至3%

　　除了微商以及線下轉線上的模式，一家涉及學生借款項目的平臺的收益也高達20%。北京商報記者注意到一家名為愛上貸的平臺，該平臺在今年3月1日發出了降息公告稱，調整之後的收益仍然很高，公告顯示期限從1個月到18個月的標的，年化收益調整為18%-22.8%之間。

　　如此高的收益到底從何而來？據其官網資料顯示，愛上貸是湖北聯眾智橫股權投資基金管理有限公司旗下平臺。全國企業信用資訊公示系統顯示，這家基金管理有限公司成立於2014年，註冊資金1000萬元。平臺的資産主要來源於武漢當地，標的分為愛信寶、愛車寶、愛學寶以及新手標。該平臺的愛學寶主要是針對湖北地區的在校學生，年化收益在20%左右，期限從3個月到1年不等。投資端的收益高達20%，那麼借款端付出的利息又是多少？北京商報記者以借款人的身份聯繫到了該平臺的一位負責人，該負責人表示，學生借貸利息為月息3%，即年息高達36%。如此高的利息學生能否承擔得起？是否又具有法律效力呢？

　　在網貸之家首席分析師馬駿看來，學生借款的利率一般比較高。因為學生借款的壞賬率比較高，平臺為了維持運營會給出比較高的借款利率。特別是現在騙貸的事情也經常發生，而且因為學生貸款金額比較小，一般是幾千塊，承擔高利息對於借款人説還款壓力也並不見得特別大。馬駿也指出，如果這些高收益平臺的風控、運營團隊比較差，有可能在後續無法維繫，資金鏈斷裂出現提現困難。

　　北京大成律師事務所合夥人肖颯指出，這樣的利率設計雖然符合民間借貸司法解釋的有關規定，但不能説沒有風險。《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》第十四條規定，違背社會公序良俗的民間借貸合同，人民法院可以認定為無效。向學生成規模地提供高利貸，在一些特定情形下可能會違背社會的善良風俗。因此，考慮到司法的社會效果，這一模式存在風險。

　　提現難頻發

　　收益高達20%的金馬財富平臺目前已經歇業，該平臺一款名為“徐女士陶瓷店資金週轉借款”的標的，年化收益率達21%，借款人顯示為一家建材銷售公司，而這款借款標的被分拆成了16期，總借款金額達160萬元。事實上，該平臺的很多標的都為拆分資金及期限的標的。該平臺在今年2月發佈公告稱，由於前期發佈的企業貸款均採取拆分資金及拆分期限的發標模式，加上近期國內市場受到衝擊，造成公司資金鏈斷裂，暫停所有業務。

　　一家名為黑火金融的平臺，在今年1月底發佈運營公告稱，由於已談好合作的第三方資金因故遲遲未能到位，再加上年底各方面現金流非常短缺，平臺仍無法兌現之前承諾的既定還款計劃。據了解，黑火金融成立於2013年，由黑火集團和恒鑫實業共同建立，註冊總資金為1000萬元。黑火金融標的為房産和車輛抵押標的，多為1個月至6個月的短期標的，並且期限1個月的標的收益率均在24%左右，並且續標很多。黑火金融的一位投資人表示，自己投了該平臺幾個月，發現該平臺多1個月短標，並且從標的金額、數量、資訊等情況來看，有自融嫌疑。事實上，黑火金融在今年1月8日就已不能正常提現了，平臺的公告稱由於近期深受大型問題平臺（某租寶、某大集團等）的牽連影響，因年底銀根緊縮，資金有限，造成不能及時回款，並在當時制定了還款方案和計劃，但是直到現在該平臺仍不能正常提現。

　　市金融局：“最好不碰”

　　另據網貸之家數據顯示，P2P平臺的收益率從4%-20%以上不等。平均收益在20%的平臺有200多家，而這些高息平臺，出現資金斷裂、提現困難的不在少數。

　　北京市金融工作局相關負責人在多次內部會議上指出，收益率在20%以上的平臺最好不要碰。

　　肖颯認為，就目前的經濟形勢而言，優質的資産並不多，因此20%以上的高息難以説靠譜。這些高息平臺的風險點可能在於非法集資，即非法吸收公眾存款與集資詐騙。

　　“如果給予投資者的收益率在20%以上，那麼平臺向借款人收取的費用加起來少則25%左右，多則可能到30%甚至更高。”一位P2P平臺高管直言。 “在投資人僥倖心理的驅動下，高息的誘惑性總是有效，多數的結果是本息無收，P2P的本質不是推高借貸資金成本，20%是極高了，建議收益超過15%的標的即可略過，此類平臺容易出現借新還舊、虛假標的、資金池等風險。”李子川講道。

　　事實上，在前幾年網貸行業收益率20%的平臺並不足為奇。近兩年來網貸行業收益也逐漸走低，網貸之家數據顯示，今年2月網貸行業綜合收益率為11.86%。而馬駿表示，不能一刀切説20%的平臺就不靠譜。只是高收益肯定對應著高風險，從資産品質來講，高收益標的所對應的資産品質比較差。目前來説，維持在行業平均數上下的收益率，是相對合理的。

　　在判斷平臺收益率是否合理的時候，不同背景、不同標的的平臺，收益率都會存在差異。馬駿表示，像一些國資係平臺收益比較低，草根民營平臺收益率高一點。票據類型資産的收益率天生就是比較低。而20%的收益率風險較高，這類平臺比較適合有經驗的老投資人。

　　“收益的範圍要結合資産端與資金端的品質而定，如果利息奇高，肯定不靠譜；如果廣告內容與合同內容不符，肯定不靠譜。建議投資人閒錢理財，勿動棺材本；雞蛋分籃裝分散投資風險；投資人抱團，分享資訊；發現不靠譜的跡象，立即提現、報警。”肖颯提醒道。