羊年股市僅剩最後兩個交易日，隨著猴年春節將至，持股還是持幣過節成為了當前各路投資者關注的焦點。從近期市場的表現來看，儘管股市在2700點附近暫時企穩，但市場走勢仍十分猶豫。業內人士認為，假期市場不確定因素較多，在市場仍未走穩的背景下，投資者仍需保持謹慎。

　　走勢展望 2月仍以震蕩築底為主

　　近期市場在2600點展開反彈，但短暫的反彈後資金在昨日開始大舉流出。數據顯示，滬股通資金昨日大幅凈流出，早盤開盤僅一個半小時出逃逾9億資金。截至收盤，滬股通凈賣出20.58億，當日額度剩餘150.58億，餘額佔額度比為108%，創2015年11月12日以來流出資金最高。

　　業內人士認為，導致大盤反彈再次一日遊的不利因素較多。首先，週邊市場大跌，增加了春節長假期間的不確定性因素，讓不少投資者選擇了持幣過節；其次，兩融餘額連續22日下降，回落至9000億下方，昔日做多大軍消退讓股指反彈一波三折；再次，上周兩市開戶數35.49萬同比減少，場外資金進場減弱壓制股指反彈。

　　申萬宏源證券對此表示，經過一月份的大幅下跌之後，宣告了去年三、四季度形成的階段性底部正式失守，市場將再次開啟尋底之旅。由於之前兩次反彈過後，市場仍在創出新低，目前投資者風險偏好開始顯著下降，牛市預期已基本沒有，熊市的估值體系逐步呈現出來。從技術上看，深跌之後雖然會有反彈，但是時間跨度和反彈力度都不能和之前幾次相比。總體看，市場開始逐步向基本面回歸，由於目前結構性高估的情況仍然存在，因此，震蕩尋底仍是主基調，預計2月上證指數核心波動區間為2600點-2900點。

　　操作策略 輕倉過節較為穩妥

　　春節快到了，投資者關注的問題在持幣還是持股過年。“當前宜持幣過年。”博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春對此指出，綜合分析下來，建議在節前倉位應有所控制。新年以來市場跌幅大，負面情緒也有了不小的釋放。總的來講市場在春節前一週企穩的概率較大。但是展望到春節之後一週的市場，1月外匯儲備數據的出爐，對市場的衝擊則需要充分考慮，在節前倉位不應太過激進。

　　德邦證券分析師也認為，二月上市公司年報披露將開始加速，預計股指難有大級別反彈。節前行情仍須謹慎，對那些年報暗淡、反抽無力、跌勢未盡與主力出逃類個股，須反彈出局不應持有過節。

　　也有機構認為投資者可持有一定倉位過節。廣州萬隆認為，由於經過一輪大跌之後，股指已經跌到具有中長期投資價值的位置。因此，對於大部分籌碼來説，其殺跌意願已經相對較低。而從歷史來看，節後股市上漲概率較大。因此，投資者可關注相對安全的低估值藍籌。本報記者 劉泰山