在經濟結構轉型的大背景下，2016年“成長”仍將是A股市場重要的投資主線，在政策紅利和內生需求的雙輪驅動下大放異彩。其中，養老産業、資訊技術、現代服務業有望成為成長盛宴的三大主角，並引爆各自細分領域和産業鏈的投資機會。老齡化加速的背景下，養老産業鏈正在迎來歷史機遇；資訊技術日新月異，仍將成為成長投資主題的領軍力量；而消費的不斷升級將推升文化、教育、體育、娛樂等社會服務業步入黃金髮展期。

　　夕陽紅——養老産業迎歷史機遇

　　我國已進入老齡化社會，根據聯合國預測，我國65歲及以上人口將在2060年達到頂峰，達4.2億人。養老將是目前以及未來較長時期內的一個投資主題，潛在需求龐大，養老産業將迅速擴容，進入歷史機遇期。

　　政策紅利為整個養老産業鏈帶來重大利好，醫養結合也為未來的養老産業指明瞭方向。十八屆五中全會通過的《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》明確提出，推進健康中國建設，積極開展應對人口老齡化行動，推動醫療衛生和養老服務相結合。與此同時，《關於推進醫療衛生與養老服務相結合的指導意見》提出四大目標：一是到2017年，醫養結合政策體系、標準規範和管理制度初步建立，老年人健康養老服務可及性明顯提升；二是到2020年，符合國情的醫養結合體制機制和政策法規體系基本建立；三是醫療衛生和養老資源實現有序共用，醫養結合網路基本形成，為居家老年人提供到府服務的能力明顯提升；四是所有醫療機構和養老機構都能為老年人提供便利的服務，基本適應老年人健康養老服務需求。

　　中泰證券研報指出，“十三五”期間養老産業將爆發，核心原因在於“富人變老”——人數最多且同時享受改革開放、房地産黃金十年兩輪財富紅利的“嬰兒潮”高凈值人群一代的老去，與當前老年人財富及消費偏低的現狀形成明顯“預期差”，帶來的巨大增量蛋糕。從政策催化看，“十三五”規劃、今年年中的“十三五”養老産業頂層設計以及未來1-2年風投等産業資本的加速運作將帶來養老産業持續、確定性的“風口”。從産業形態上看，參照政策、一級市場及日本經驗，居家養老及其對應的“網際網路養老服務”將是未來養老産業最主要的形式，而面向中高端人群的“精品化、連鎖化”的商業養老地産有望在“十三五”期間獲得爆發。建議投資者佈局兩條主線，精品化養老地産類公司以及網際網路O2O“智慧養老”類公司。

　　業內人士認為，潛在盈利機會主要集中于養老地産、養老醫藥、保險板塊。對於養老地産，整合醫療資源+進入醫療服務市場的盈利模式已逐漸明確，看好有前瞻性養老佈局、具有醫療資源整合能力的標的；養老醫藥産業已進入高速成長期，預計市場規模5年內翻倍，與養老相關醫藥標的向上空間較大；保險行業的業務貫穿整個養老産業鏈，可分享整個養老産業的政策紅利，三支柱失衡、養老金缺口、政策的逐步兌現將帶來確定性較強的長期上升空間。

　　此外，養老産業痛點較多，核心兩大問題是支付能力不足與服務提供不足。不過，在老年人支付能力不足，潛在需求無法釋放，行業中多數機構虧損的情況下，目前能盈利的機構競爭力強、發展空間大；支付能力不足的問題在目前政策推進和未來代際變化中有望得到緩解或解決，也將帶來行業利好。與此同時，養老服務供給不足的痛點恰是行業發展機遇，對醫養結合的發展模式，為失能等剛需人群提供服務的模式，以及養老服務人員培訓機構來説，都是重大機遇。

　　新奇炫——資訊技術浪潮方興未艾

　　日新月異的網際網路科技時代，新技術革命風起雲湧，新概念蔓延全面提速。網際網路、雲計算、大數據等顛覆人們生活習慣、加速産業結構轉型的資訊技術將進一步蓬勃發展，由此將繼續在二級市場點燃投資機會。另外，虛擬現實、量子通信等不斷出現的“新奇炫”産品，更能引爆投資激情，帶來無限想像，獲得投資者的偏愛。

　　分析人士指出，大數據雲計算、智慧視頻，網際網路從線上向線下不斷滲透後，線上、線下數據資源加速積累，未來重心將更多向後端數據處理和運用轉移，對應雲計算、大數據將迎來重要發展機遇。橫向發展空間上，在通信基礎設施不斷完善的基礎上（4G等），內容端也將從過去的文字、圖片、語音，逐步走向視頻時代，對應智慧視頻産業鏈（可穿戴設備、客廳經濟等）迎來大發展。

　　此外，在眾多科技類題材中，“新奇炫”無疑是最好的品種。目前來看，新晉崛起的虛擬現實和量子通信最為耀眼，預計2016年都將有活躍表現。

　　虛擬現實已經到了爆發的起點。興業證券指出，縱觀科技史，新科技成功的四要素，虛擬現實均已具備：一是抓住痛點，提供一個更加真實的虛擬世界體驗；二是無更合適的替代品；三是主流設備已從技術上有效解決眩暈問題，實現硬體瓶頸突破；四是價格適中。綜上，虛擬行業薄發在即，2016有望成為虛擬現實元年。投資方面，目前國內虛擬現實産業仍處於發展初期，將虛擬現實與特定場景應用結合的B端應用類、渠道類、硬體器件類標的將受益。從長期看，打造完整生態閉環，佈局內容、平臺與全産業鏈的有競爭力的公司佔有先發優勢，未來當虛擬現實市場最終引爆時公司價值將凸顯。

　　我國在量子通信方面處於國際領先地位，量子保密通信城域網技術已經成熟達到商用水準，未來一旦實現更多技術突破，市場空間將非常廣闊。據專家預測，單就量子加密領域而言，國內現有潛在市場規模就可達500-1000億元。本次“十三五”規劃建議中要求部署一批體現國家戰略意圖的重大科技項目，量子通信首當其衝，未來政府加大投入和扶持是大概率事件。安信證券指出，國家層面對於資訊安全空前的重視程度，都促使量子資訊成為具有頂層戰略意義的重要領域和發展方向。另外，由於量子資訊技術的專業性和其所處的産業週期，大部分投資者對其認知仍然停留在較為基礎和朦朧的階段，主題投資的取勝之道在於對預期差的提前把握，現階段佈局量子資訊主題都是最佳時機。

　　？文教體娛——經濟轉型激活現代服務業

　　在經濟結構轉型的背景下，我國由重化工業向現代服務業轉型成為大趨勢，第三産業尤其是現代服務業將快速發展。隨著人民生活水準的提高以及二孩時代的正式到來，文化、教育、體育、娛樂等服務方面的消費在居民整個消費支出中的佔比將逐步提升，現代服務業將迎來黃金時代。

　　“十三五”規劃建議已明確，到2020年，文化産業要成為國民經濟支柱性産業，行業未來的發展空間不斷被打開。文化作為連接民生與消費兩端的重要産業，對於在新的歷史發展階段滿足國人精神文化方面的需求與實施大消費戰略上都具有十分重要的意義，從中長期看我國文化産業的發展潛力十分廣闊。在行業改革向好以及政策紅利不斷釋放的前提下，文化未來是資本市場中有望保持高成長與高景氣度的産業之一。

　　教育方面，幼教、K12（校園市場+校外市場）、國際教育（語言和留學、國際學校）、高等教育和職業教育等多點開花。教育法修改在即，營利性教育組織/公司有望大規模崛起，解決普惠教育之外的多元化等市場效率問題，A股將迎來教育資産證券化大浪潮。業內人士建議重點關注相關上市公司在民辦教育領域的佈局，以及相關培訓輔導機構的證券化。從民辦教育品牌的崛起和教育資産證券化和資本整合的角度，幼教市場、職業教育市場和國際教育最為看好，因為這三個行業相對於其他細分領域格局更加分散，民辦教育法修改加速證券化，非常適合具備較強的資本整合能力的上市公司的成長路線。從關注新技術的投資角度看，重點推薦K12領域。

　　根據國務院46號文的規劃，到2025年我國體育産業要達到5萬億元的市場空間，根據國家體育總局對體育産業增加值的估計，預計整個市場年化增長率將達到13.3%。46號文落實將不斷加速，未來體育産業利好因素眾多。各省市均做出了對於體育産業的長期規劃，政策的落地情況良好。同時，資本的涌入進一步推進了體育産業的整合與創新，尤其是對於國外體育産業的學習交流不斷加速，各大公司紛紛佈局。在政策扶持、消費升級、外部因素（成功申辦亞運會、冬奧會）等的刺激下，未來體育産業的增長空間完全打開，建議關注在體育産業擁有深厚佈局的相關標的。

　　萍幾謀瀋活，帶來全新文娛方式。智慧電視、IPAD、IPOD等智慧終端的快速成長，各終端之間通過網際網路相互連接，使得呈現形式在不同的終端上無縫對接，文化娛樂消費方式由之前的被動變為主動，從而進入物聯網下的場景文化消費，從而衍生出更多由文化娛樂消費衍生的其他消費力。因此，智慧終端改變了文化娛樂的消費方式，主動性的文化娛樂方式將更加有效地激活潛在的消費力；大數據、粉絲經濟、網際網路眾籌手段讓娛樂行銷變得更加精準；VR技術有望引發繼3D之後又一次全新娛樂消費升級。網際網路時代，娛樂創新將帶動更大文化消費市場，娛樂創新大有可為。(記者 李波)