2015年6月12日，這個日子將以此輪牛市5166.35點的最高位而被載入史冊。

　　暴漲之後必有暴跌。而杠桿上的牛市一旦掉頭向下，便一發難收。從6月12日的高點到8月26日的低位2927.29點，滬指在短短兩個多月裏下跌了43％，創業板跌幅更大，股市甚至一度出現流動性危機。

　　儘管在各方合力之下市場企穩，但是這場異常波動帶給人們的反思卻遠未結束。場外配資為何未能防患于未然？暴漲階段為何沒有採取預警措施？股市制度還存在哪些尚待完善之處？

　　在此背景下，2015年下半年，監管層研究出臺了多項制度，以完善市場運作機制，防範市場風險。

　　市場企穩後，在加強制度建設的同時，一場整肅市場行動隨之展開。

　　人們注意到，2015年下半年的證監會例行發佈會上，幾乎每週都會有對違法違規案件查處情況的通報。從清查場外配資、專項核查跨市場操縱，到查處內幕交易、操縱股價等，案件發佈之密集、處罰標準之高，前所未有。

　　值得關注的是，在證監會查處的操縱案件中，出現了新型操縱方式。比如，東海恒信涉嫌操縱180ETF案係證監會查處的操縱ETF第一案，金建勇涉嫌操縱“國海證券”股票價格案係證監會查處的利用融券交易操縱證券市場第一案。

　　在市場人士看來，這種高壓態勢將持續下去，以對違法違規者形成震懾，肅清資本市場。

　　更令人注目的是，股市異常波動之後，行業龍頭中信證券多人涉嫌違法從事證券交易活動被公安機關要求協助調查，名噪股市的澤熙投資公司總經理徐翔被採取刑事強制措施……

　　多名昔日的資本市場大佬陷入違法違規泥潭，這在中國資本市場發展史上十分罕見。對這些事件的查處讓人們相信，中國的資本市場不是法外之地，任何人、任何組織違法犯罪，都要受到法律的懲處。

　　臨近歲末，多舛的中國資本市場迎來了一個振奮人心的消息。《關於進一步顯著提高直接融資比重 優化金融結構的實施意見》即將出臺，資本市場將在2016年的經濟生活中發揮更重要的作用。

　　“2016年供給側結構性改革的五大任務是去産能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，實施意見主要解決降低實體經濟融資成本、降低企業杠桿率、分散金融體系風險等三個問題，正是為這幾項任務服務的。”證監會副主席方星海説。

　　日前召開的國務院常務會議提出，加大金融體制改革力度，優化金融結構，積極發展直接融資，有利於拓寬投融資渠道，降低社會融資成本和杠桿率，推進供給側結構改革，支援大眾創業、萬眾創新，促進經濟平穩運作。

　　在諸多市場人士看來，當下的經濟發展任務對資本市場提出了更高要求，必須沿著市場化和法治化的方向銳意推進改革，儘快形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者合法權益得到充分保護的市場。

　　人們期待，在新形勢新任務中，中國股市能夠以煥然一新的面貌步入2016年。

　　（據新華社）