證券化繼續提速 結構性行情依舊
- 發佈時間：2016-01-04 01:00:23 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
2015年，股市曾經的暴漲與暴跌都成為歷史，維護市場穩定，避免出現金融風險，成為金融工作的重要底線。與此同時，管理層發展資本市場，特別是提高直接融資比例，推進資産證券化的決心也是堅定的。2015年為救市而實施的多項臨時性行政措施中，最先解除的就是暫停新股發行這一條，並且在《證券法》來不及修改的情況下，採取提請全國人大授權的方法來實施註冊制改革。在管理層2016年五項重要工作中，除了深港通之外，其他幾項基本上都是圍繞提高直接融資比例，加快資産證券化而展開的。換言之，資本市場擴容將是2016年的重中之重。
顯然，管理層的抉擇將對2016年的股市走勢産生深刻的影響。應該説，在2016年，由於管理層對於資金杠桿的使用採取了較為嚴格的限制，市場的流動性明顯不如2015年，這樣一來股市的大漲也就失去了基礎。不容忽視的是，根據2016年的工作安排，註冊制將開始實施，上交所的戰略新興産業板也將開板，新三板將在已經有5000家掛牌公司的基礎上，進一步加速發展，各地的股權交易中心也將在規範的基礎上不斷發展，並且還要探索包括眾籌等在內的各種籌資模式，同時還將研究擴大信用債的發行。
2016年市場的擴容將是全方位的，這將有效提高中國的直接融資比例，對於提高資産證券化水準作用巨大。但反過來説，這也會對市場的資金供應帶來相應的壓力。
在2016年，可以預期的是，股市的波動會較2015年有所收斂，總體保持穩定，並且在階段性震蕩中抬高底部。那些符合國家産業政策，具有良好發展前景，業態相對成熟的産業，有望獲得長足的發展，並且將成為股市操作的重點。此外，隨著機構投資者隊伍的壯大以及入市速度的加快，一些經營穩健、現金流良好的藍籌股也將受到關注，在2015年年底所出現的“收購題材”，也會以某種新的形式繼續呈現。
（作者為申萬宏源證券研究所市場研究總監）
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
