v.cen.ce.cn/video_info/2015-12-29/145138218031.json，553，450點擊進入《我財經》專題

　　媒體報道，A股驚魂2015，劫後余生再次出發。對此，中國經濟網評論員張捷在《我財經》節目中表示：“2015年整個A股確實是上竄下跳的，有點像走鋼絲，而且中間市場的情緒影響也很大，中國對國際的博弈起伏也很大，世界受中國變化影響也很大。實際上A股的上竄下跳很重要的一點，就是國際貨幣博弈的影響。當時的亞投行簽約，最後有些國家不簽了，直接在6月末就給我們很大的影響。暴漲和暴跌跟國際資本的涌入和出逃都有很大的關係。”

　　張捷認為，實際上在外管局的國際投資頭寸表上可以明顯地看到，外資投資在股票和金融衍生品上的漲跌，有幾千億美元的差別。一直講資本項目開放、擁抱世界、自貿區開放，但實際上我們資本市場的杠桿，比起國際上金融市場的杠桿還是低很多。所以在這種情況下接軌，顯得有些地方是比較的幼稚的。因為中國股市還是以散戶為主的市場，國外市場基本是機構為主，都是理性者的博弈，彼此之間很難算計對方，但是中國市場的博弈，20%的機構對80%的散戶，帶有非常大的非理性博弈，就會變成機構的理性者吃非理性者的做法。那麼整個中國市場的這些初級階段的投資者，教訓是慘痛的。對於這個市場將來進一步怎麼走，監管方面是很重要的。

　　“投資者的成熟過程也是非常重要的，有了外部的惡狼進來，中國怎麼保護自己，安全意識可能會有所加強，以後隨著我們資本項目越來越開放，意味著這些惡狼還會更多，而投資更要趨於理性，而不要過於瘋狂。”張捷説。（中國經濟網記者 項佳麗）

　　以下是本條新聞的播報內容：

　　【播報】接著，我們再回顧一下2015年讓不少驚顫的資本市場。

　　據《中國證券報》報道，2015年的A股市場無疑讓人刻骨銘心，在場內外杠桿的推動下，“萬點論”、“崩盤論”的瘋狂情緒和千股漲跌停的極端行情交織出現。有股民回憶配資賬戶爆倉時，其賬戶金額從800多萬元瞬間變成90多萬元。而一批從實體經濟轉戰股海的企業家和有著豐富經驗的融資客，也在今年的行情中遭遇絞殺，更有一批專業操盤手的投資“三觀”被重塑。

　　有基金經理表示，大部分人都賺不了波動的錢，對於不用考慮清盤風險的公募基金來説，必須要吸取的教訓是絕不能輕易把籌碼扔掉，另外，要處理好個人偏好與市場偏好之間的矛盾，遵從市場的運作規律。您怎麼看2015年A股的波動？對資本市場和廣大投資者有何啟示？

　　【點評】張捷

　　【追問】本週註冊制獲全國人大授權的消息可謂引爆市場。北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，本次授權後，接下來的工作應該是修改《證券法》。而從審核制到註冊制的落實可能還需要兩年過渡時間。您同意這種觀點嗎？註冊制最快何時能落實？