12月28日早盤，兩市維持振蕩，盤面上漲跌互現，個股表現活躍。臨近午間收盤，B股大幅跳水，振幅近5%，此時A股並未受到太大影響。午後開盤，B股直線下跌，盤中跌逾7%，A股受到影響也持續下行跌破3600點並多次跳水。臨近尾盤，兩市跌幅加深，券商、保險等權重板塊殺跌。

　　截至收盤，滬指報3533.78點，跌94.14點，跌2.59%；深指報12686.34點，跌294.23點，跌2.27%；創業板報2735.49點，跌59.25點，跌2.12%。

　　盤面上，除車聯網概念外，所有板塊全部飄綠，證券、保險、煤炭、銀行等板塊跌幅居前。個股方面，兩市包括20隻上市新股在內，近50股漲停，17股跌停；86隻個股漲超5%，404隻個股跌超5%。

　　B股急跌拖累A股

　　昨日上午創業板整體表現較好，主機板振蕩。不料午前B股突然跳水，A股午後開盤隨之傾瀉而下，市場全面翻綠，B股跌幅進一步擴大，打壓市場信心。兩市股指連續殺跌，上證綜指跌穿5日、10日、20日三道均線，收盤下跌逾2.5%至3530點位置。

　　從行業來看，28個申萬一級行業均下跌超過1%。其中，非銀金融、建築裝飾、銀行和採掘板塊跌幅居前，分別大跌3.87%、2.99%、2.94%和2.92%；相對而言，電腦、輕工製造、電氣設備、汽車和通信板塊跌幅較小，分別下跌1.25%、1.50%、1.89%、1.91%和1.96%。

　　從概念來看，昨日僅有智慧汽車一個板塊微漲0.65%，其餘板塊均出現不同程度下跌。感測器、IPV6、人工智慧跌幅較小，均未超過0.2%；而食品安全和智慧農業板塊分別下跌4.67%和4.37%，跌幅最大。同時，西藏振興、稀土永磁、廣東國資改革等板塊跌幅也均超過3.7%。

　　昨日全部A股中僅有421隻個股上漲，可見賺錢效應大幅萎縮。短線來看，B股異常下跌大概率是短線衝擊，疊加消息面引發的心理擔憂情緒等共同推動市場宣泄壓力，而昨日是打新資金回流之日，急跌之後市場有望逐步開啟春季行情。

　　利空突襲 市場大跌

　　昨天滬深兩市均出現大跌，市場跳水出現在午盤，而且帶動市場下跌的主要是金融等藍籌股。從基本面來看，市場下跌主要源於兩大因素。

　　首先，週末的消息面顯示註冊制正在臨近，全國人大常委會已經就註冊制法律跟進方面授權國務院，並且從明年3月1日開始生效，時限兩年。這意味著註冊制最早明年3月份將會落地。註冊制的落地意味著股票市場將會迎來供給增加的時間段。在供給量增加的前提下，業績比較差的個股將會受到較大衝擊。

　　其次，昨天的盤面當中B股指數午間大跳水，多只B股盤中跌停，這是帶動A股午盤跳水很重要的一個原因。B股的跳水很可能是有消息面的傳聞，不過可以肯定的一點就是，B股的任何改革跟A股的關係都不大，因此A股的跳水有錯殺嫌疑。

　　廣州萬隆認為，當前導致A股重挫主要有以下四大不利因素，分別是：1.註冊制獲全國人大常委會授權，明年3月施行，部分高估成長股、小盤股受到衝擊；2.年前最後4個交易日兩市將迎解禁高峰，解禁市值達1353億元，為2015年全年單周解禁規模第二高水準，市場頓時亞歷山大；3.《人民日報》警示險資風險，這對12月來在資本市場火熱的舉牌概念股形成了負面抑制，打擊市場人氣；4.11月規模以上工業企業利潤同比下降1.4%，宏觀經濟無力令A股承壓。

　　昨日午後滬指在B股指數暴跌的帶動下持續下行，重挫近百點。前期熱門板塊如鈦白粉、舉牌等大幅回調，同時題材股中未有大幅度領漲板塊。另一方面，大盤目前所處區域為前期籌碼密集區，且成交量上縮量明顯，因此市場行情偏空，短期或繼續維持弱勢振蕩格局，投資者應注意風險。

　　交銀施羅德基金認為，整體來看，明年市場或將維持寬度振蕩，宏微觀數據超預期企穩反彈或將成為市場階段性主要矛盾以及風格切換的催化劑；改革和轉型下，代表新興行業的成長標的仍然是主戰場。此外，這次會議提到的地産、公用事業、基建、交運、金融等板塊可能因政策催化出現階段性行情。

　　南方基金展望2016年認為，A股市場將逐步實現振蕩牛市，振蕩來源於估值提升後市場波動加大。藍籌股和小盤股均有機會，但驅動因素不同。近期險資頻頻舉牌地産、金融、消費等領域優質藍籌股，根本原因是在低利率背景下，藍籌股的分紅收益率很有吸引力，預計在2015年底上演的上市公司控股權之爭可能在2016年更常見。

　　反彈並未結束 看好明年初行情

　　儘管昨日市場大跌，但是年初行情仍值得看好。首先，從消息面來看，春節之前市場按照慣例出利空的概率都比較小，基本面的平靜給市場創造了良好的條件。其次，從市場的熱點來看，首份年報即將公佈。一旦首份年報公佈，高送轉題材又會火爆，市場又會出現賺錢效應。再次，從資金面來説，央行向來在農曆春節前會保持資金面寬鬆，這也是對市場最有利的一點。

　　從消息面看，解禁制度即將到期以及外匯新規又發暴跌，但這些都僅是B股指數走低的猜測。實際上，從昨日盤面看，權重股下跌較為厲害，而題材股相對較強，這也是前期反覆強調的把握節奏以及不追高權重股的原因之一。當下，市場沒有實質性利空，昨日走低並不能説明指數反彈結束，相反，這裡的下跌，依然是存量資金博弈下低吸題材股的機會。總體上，巨豐投顧郭一鳴認為，市場新高後的振蕩仍是蓄積能量，此處整理是為了更好的上行。目前權重股上行空間已經不大，創業板為首的題材股將探底回升，向反彈新高逼近。

　　跨年之際，不少私募機構已著手佈局明年行情。根據格上理財近日調研的情況顯示，大部分私募機構普遍認為牛市格局不變，2016年將大概率延續振蕩格局，但市場將出現分化，整體行情不再。

　　近日，格上理財調研了多家主流私募機構，其管理規模約佔私募行業的14%。調研結果顯示，私募機構普遍認為長期牛市格局未變，明年將大概率延續振蕩格局，但市場將出現分化，整體行情不再。

　　從長期角度看，重陽投資認為當前的存量杠桿已非常有限，清理杠桿對市場的影響也將邊際弱化，加上當前市場流動性依然充足，改革提速未變，市場不大可能再現類似8月份的下跌幅度，區間振蕩格局不變。淡水泉投資則認為A股市場自6月份大跌以來，經過前期修復，近期正在回歸常態化，市場出現了估值上結構化差異。一方面存在結構性泡沫，另一方面部分資産也明顯被低估。基於對經濟中長期前景的樂觀判斷，短期內對A股不應太過悲觀，市場依然存在較大的結構性投資機會。

　　格上理財調研數據顯示，近10%的私募機構認為，隨著利空因素的逐漸消化，2016年一季度經濟有望逐步企穩，春播行情值得期待，可提前佈局。如神農投資認為若明年一季度經濟企穩，市場反饋可能會非常正面，“資産配置荒”的出現也一定會使社會資産傾向於配置權益、股票市場，屆時將出現新一輪牛市。

　　調研數據顯示，有38.44%的私募機構建議多看少動、謹慎投資，警惕市場風險，如弘尚資産、神農投資、拾貝投資、和熙投資等，多維持中性穩健倉位。而對於結構性投資機會的把握，私募機構指出需防範局部資産的估值泡沫、市場風格切換風險。由於年末資金結賬、排名等因素導致的市場波動風險，以及超預期事件導致的踩踏風險等，宜採取靈活操作策略，適時選擇獲利了結。

　　和聚投資認為，目前以中小創為代表的成長股估值仍然偏高，創業板仍有70倍市盈率，而以滬深300為代表的價值權重股市盈率僅13倍，將謹慎對待高風險特徵領域的股票。隨著市場風險偏好進一步調整，或引發市場風格的切換，低估值的價值股將更具吸引力。

　　據《中國證券報》、新浪財經