昨日滬指再度回落，盤中最低下探至3572.28點，不過尾盤振蕩拉升，重返3600點上。值得注意的是，中小創表現相對較好，創業板指數更是強勢翻紅。

　　截至收盤，上證綜指報收3612.49點，下跌23.60點，跌幅為0.65%；深證成指報收12932.37點，下跌75.50點，跌幅為0.58%；滬深兩市成交額為7495.59億元。與之相比，中小板指數下跌0.45%，報收于8517.34點；創業板指數上漲0.43%，報收于2795.78點。

　　多空相爭 弱勢詐空僅為誘敵

　　繼週三的星線後，週四早盤市場便屈服於“黑週四”魔咒，不僅雙雙低開，盤中滬指在地産、家電、券商等藍籌板塊拖曳下振蕩下行，盤中失守3600點後低位盤桓；午後市場出現翻轉，農牧飼漁、工藝商品、化纖行業等行業板塊集體復活，受盤面活躍氣氛帶動，滬指重奪3600點關卡，創業板指更是強勢翻紅。綜合本週走勢不難看出，近期市場再度回歸早盤振蕩、午後驚艷翻轉的節奏中，短期市場節奏變化較快，難以把握，而熱點題材方面的相對匱乏則賺錢效應有所放緩。

　　短期市場由於熱點匱乏，資金外流現象嚴重，從即時資金流向數據來看，滬市主力資金凈流出127億元左右，午後資金持續流出，但流出速度有所減緩。整體來看，市場在前日衝高後受壓回調，短期趨勢走弱，兩市成交量低迷是制約市場上行的一大重要因素，市場短期暫不具備大幅上攻的基礎。市場處於振蕩回調過程中，振蕩盤跌或將會成為市場主旋律，在此過程中市場的機會可能會更多地回歸到小盤題材股上。在資金各方承壓背景下市場依然不乏新生力量，譬如近期飛速增長突破1.2億元的兩融、央行善意釋放的大批流動性，以及隨著年內最後新股狂歡盛宴的告終資金回歸的態勢，總之年底市場資金面雖然承壓嚴重，但是依然不乏樂觀預期。週三市場高位收盤射擊之星，黑週四走勢也屬於情理之中，然而黃白齊殺共挫的走勢卻是始料未及的所在。分時圖上空方的絕對強勢和成交量的萎縮都是顯而易見；滬指5分鐘走勢上，前日尾盤便開始醞釀的下殺，使昨日早晨跌勢已經近乎高潮，均線體系的空頭排列即將成型；15分鐘線和30分鐘線上也是均呈現死叉態勢。從小時級別看，滬指早盤連收兩顆陰線，20日均線依然失守，考驗30日均線支撐，值得慶倖的是30日均線處集合了23.6%的弱勢黃金分割位，況且均線方面雖然5日均線和10日均線雙雙死叉，但是整體均線體系仍保持上行態勢；從KDJ指標看，J線已經走向極端值，企穩可期。日線級別繼射擊之星後週四回落是可以預料的，但是失守3600點的滬指過於弱勢，延長振蕩調整週期的概率大幅增加。

　　前日滬指日K線收長上影陰射擊星，加上昨天的跳空低開給了空頭再次逞強的技術後盾，而且面對本年度最後一輪打新，指數波動尚屬正常行為，而這次打新之後新股申購預先交款改為中簽後再交款，二級市場打新前承壓的現狀將不復存在。也就是説打新拋壓資金上午釋放基本完畢，空頭的影響將以昨天中午為分界線，午後振蕩回升或是大概率。前天滬指已經創出股災以來的反彈新高，這就足以説明11月底以來借打新深度回調均為主力洗盤的陰謀，而每每衝擊重要關口後股指出現殺多也是常態，沒有什麼好恐慌，完成階段任務需要整頓休息。

　　次新股是振蕩市主流做多力量

　　昨日兩市小幅低開，之後在券商股大跌的拖累下逐波走低，10時40分出現一波反彈，之後小幅回落至中午收盤；午後滬指再度下行創出日內新低，隨後産生一波相對較大的反彈；盤面熱點——次新股、鈦金屬、風沙治理、寬頻提速、量子通信、石墨烯、智慧穿戴、汽車等板塊走勢較好；總體來説，昨日市場呈現先抑後揚的行情。

　　前日尾盤的跳水讓投資者昨天有一些恐懼，而春風顧問團樊波對於這種跳水錶達出了一種較為中性的態度，並不強烈看空，也不強烈看多，對這種振蕩的小格局，他指出：“對於跳水投資者不必太過緊張，主機板本週整體較穩，創業板依然在自己的趨勢中運作，從分時圖來看，創業板上升趨勢下軌依然沒有觸及，如果25日出現快速下探至下軌，有望迎來短線反彈，小盤股由於先天的超強彈性，有望在接下來的行情中率先反彈。”

　　昨天從盤面可以看出，創業板的下跌速度明顯小于主機板，而在10時40分創業板下跌至上升趨勢下軌時準確見底開始反彈，並成為午後最大的領漲力量。令人欣慰的是，創業板中的領漲力量則來源於樊波持續提到的小盤股群體，再次印證了小盤股中期生命力的強大。

　　前日的跳水被昨天的先抑後揚所化解，但也不要過於極端指望立刻大漲，後期市場還會在一個區間振蕩整理，既然指數不會有太大表現，機會當然一定來源於小盤股。

　　重磅信號出現 週五將現低吸良機

　　週四兩市稍顯弱勢，銀行板塊和創業板在尾盤拉升，這讓指數跌幅減小。不過券商股整體大幅下滑使得市場人氣比較低迷。鈦白粉漲價帶動化工板塊盤中大漲，兩市次新股繼續掀起漲停潮，房地産板塊成為兩市下跌的重災區。從市場的表現來看，年線下方的振蕩是低吸的好機會。

　　一、兩大板塊影響市場。昨天滬深兩市開盤即大幅下跌，這一弱勢形態主要是受到券商和地産板塊大跌的影響。週三漲幅較好的券商板塊個股昨天分別大跌，房地産板塊當中的金融街和金地集團等也排列在跌幅榜的前列。

　　房地産板塊下跌主要的原因在於中央經濟工作會議內容中透露出房地産降價的壓力，這一政策壓力預計會繼續壓制地産股。另外，前期地産股大幅上漲，此次下跌也是技術性修正的需要。

　　就券商板塊來説，自從清理配資之後所面臨的各項調查和測試的壓力就比較大，近期海通證券終止回購也給市場帶來了不好的影響，

　　在券商和地産有不利資訊的情況下，市場想反彈就要看保險和銀行股的力量，昨天下午銀行股的反彈就是一個很重要的信號。

　　二、技術面的挑戰。現在的市場面臨一個比較重要的技術面挑戰，上證綜指上方面臨年線的壓力，要想突破年線的壓力，對於大盤來説必須獲得基本面上的支援。不過好在指數下方也有60日線的支撐，因此預計下跌空間也不大。

　　從以往的慣例來看指數每逢面臨這種技術上方向選擇的局面，消息面上都有可能出現新的變化，因此在大盤再度面臨方向選擇之際建議留意消息面的變化。

　　春季行情可期 振蕩盤升走勢將延續

　　前日尾盤，藍籌股衝高回落，帶動股指殺跌。昨日股指再度回落，盤中最低下探至3572.28點，不過尾盤振蕩拉升，滬指重返3600點之上。值得注意的是，中小創昨日表現相對較好，創業板指數更是強勢翻紅。

　　行業方面，申萬化工、農林牧漁和電子指數逆市上漲，分別上漲0.63%、0.45%和0.44 %；與之相比，申萬非銀金融、國防軍工和房地産指數跌幅居前，分別下跌2.32%、1.84%和1.45%。

　　概念方面，題材熱點出現回落。土地流轉、晶片國産化和蘋果指數漲幅居前，分別上漲3.25%、2.62%和1.93%。與之相比，金控平臺、舉牌和冷鏈物流指數跌幅居前，分別下跌2.07%、1.82%和1.81%。

　　消息面上，近日召開的國務院常務會議上提出，確定進一步顯著提高直接融資比重措施，提升金融服務實體經濟效率；決定下調全國燃煤發電上網電價，減輕企業負擔促進結構優化。剛剛結束的中央經濟工作會議提出2016年“去産能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”這五大任務。

　　另外，保監會發文規範險資舉牌信披行為，舉牌概念走弱。金地集團、同仁堂、南玻A、合肥百貨、京投銀泰、金融街、金風科技等盤中跌逾5%。消息面上，中國保監會23日發佈消息，為規範保險公司舉牌上市公司股票的資訊披露行為，防範投資風險，維護資産安全，中國保監會制定了《保險公司資金運用資訊披露準則第3號：舉牌上市公司股票》。

　　《準則》明確，本準則所稱保險公司舉牌上市公司股票，是指保險公司持有或者與其關聯方及一致行動人共同持有一家上市公司已發行股份的5%，以及之後每增持達到5%時，按照相關法律法規規定，在3日內通知該上市公司並予以公告的行為。這對險資舉牌概念股形成遏制。

　　面對利空，應始終相信市場有其自身的運作規律，漲多了，自然會調整；跌多了，自然會反彈。近期僅從技術面KDJ指標看，滬指連續4天超買，深成指連續5天超買，創業板連續4天超買，顯然在年末資金相對緊張，且依舊是存量資金博弈的背景下，調一調，更能讓場內外資金安心。大盤振蕩盤升走勢的概率較大，投資者不必過於擔憂，逢低佈局，備戰來年行情。

　　分析人士指出，市場回調主要緣于連續超買後的技術修復、年末資金面趨緊加劇存量博弈，以及前期高點和上方年線壓力；但“錢多+資産荒”背景下市場系統性風險有限，從前日市場表現來看，3600點下方具備支撐，加上政策暖風提升風險偏好，春季行情可期，振蕩盤升走勢將延續。操作上不宜追高，逢調整低吸佈局。

　　（網易財經、東方財富網）