債市短期波動加大
- 發佈時間：2015-12-11 06:33:42 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
近一個月來，債券市場持續走強動力有所減弱，收益率出現一定波動。據同花順數據統計，11月份，包括交易所債券市場在內的一級市場配置需求仍然較強。國債發行2100.5億元，較上月同期增加280.4億元；地方政府債發行7643.07億元，較上月同期增加2801.83億元；公司債發行額785億元，較上月小幅增加約180億元。從發行利率看，高等級債券小幅下行，低等級債券有所上行。
二級市場利率債到期收益率出現全面下行。截至12月8日，中債1年期、3年期、5年期、7年期、10年期國債到期收益率分別為2.49%、2.71%、2.843%、3.02%、3.00%，相比11月9日分別下跌5基點、13基點、21基點、23基點、21基點。8日盤中，銀行間債市10年期國債現券成交一度跌破3%，10年期國開債亦跌至3.40%整數關口之下。
從技術層面看，債市短期波動風險增加主要是因為年底獲利盤的回吐。光大證券分析師認為，“6月份以來，債市收益率一直下行，在幾乎沒有調整的情況下達到歷史低位，繼續下行空間非常有限，因此在估值壓力、絕對收益以及前期獲利盤回吐等因素的影響下，共同導致了債市近期的調整。”
不過，債市中長期向好並未逆轉。“人民幣國際化正在穩步推進，中長期來看，人民幣資産對國際資本具有吸引力；另外，隨著資産回報率有所下降，債券配置的優勢正在顯現。事實上，在年底美聯儲加息、基本面數據等利空出盡後，債市將有望獲得上漲動力。”業內人士預測。
債市短期波動應引起關注。招商證券固定收益研究主管孫彬彬提醒説，“當前首先應當注重債券的流動性和杠桿能力，其次應當關注區域和系統性風險的誘發因素，在宏觀經濟仍面臨下行壓力的背景下，抵押品估值的穩定和變現能力決定了區域性和系統性風險的承受底線”。
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