逢高不妨先降低倉位
- 發佈時間：2015-12-05 15:32:00 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
11月份最後兩個交易日的寬幅震蕩，令沉浸在慢牛中的投資者清醒了過來，仿佛明白大震已過，但余震依然未了。期中，暫停券商換互收益業務被市場過分解讀，而上週末得以解釋不針對存量，才使得市場緩和了下來。而11月份隔周的最後兩個交易日的震幅似乎也在嘗試著框定著12月份的波動區間。對12月份來講，有太多的消息在左右著市場的交易：兩批新股的集中認購、月初的SDR、經濟數據、經濟工作會議、美聯儲議息會議、年底拉凈值、年底結賬壓力等等。
正是由於這一系列的影響因素存在，導致了12月份就不會有大起色，只是一個過渡月。而12月初的表現可謂亮麗，雖然創業板指數得到了一定的壓制，但是主機板卻開始在年尾綻放了起來。這主要與成功加入SDR有關，受此消息的影響，一些金融品種和消費品種得到了市場的關注。當然也得益於滬股通連續8個交易日的凈流入，以及一些機構在年底做凈值的衝動，還有明年配市值的提前準備。
值得關注的是，在這個過程中，成交金額並沒有放大，但卻能夠依次推動地産、銀行、保險全線啟動。特別是房地産在去庫存化的大背景下，受朦朧利好消息的刺激，大品種出現了連續強勢上揚。而工農中交建等一些大盤銀行股的啟動，再加上兩桶油的配合，似乎有一些去年年底影子的重現。而中信銀行公告稱未來將成為百信銀行，也使得銀行股不僅僅具有低配市值的天然優勢，還有了一些想像空間。建設銀行的A股流通市值極小，也有杠桿功能。中國銀行則依然承繼著一呼振臂的角色，品牌優勢尚存。
實際上，這些品種的異動，我們在上期本欄已經做了充分的預估，如“受年底結賬因素的影響，有些苦大仇深的品種開始努力了起來。如石墨稀、有色和房地産。”而本週確實開始了集體性的異動。但正是大市值品種的啟動，令原本強勢的創業板指數出現了震蕩，但在週四的盤中，它似乎也跟了上來，沒有再度拖後腿，但只是先前領漲的風采不再。不過，一些概念性的題材在震蕩後依然得到市場的垂青，如線上教育等。
雖然市場目前運作良好，對於前期長陰均做出了或多或少的修正，但對於此波回穩的認識，我們依然覺得是延續去年下半年至今年上半年以來的一條規律：“對打新資金的回流預期引發的短線回穩。”
如果是基於此判斷的話，那麼我們的操作應對：“就是在下周初，逢高先要降低倉位至半倉或者輕倉，也如同上期一樣，特別是對於今年累積升幅較大的個股應逢高做一個了結。對於一些剛啟動的品種，也不妨先以價差來回滾動為主。”隨後耐心地等待下一個低點的出現。
東方證券 潘敏立
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