中國證券報：尋找存量博弈盈利模式 在龍頭個股上做文章
- 發佈時間：2015-11-21 08:30:06 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
在指數波瀾不驚的背後，個股表現極其活躍，市場盈利效應明顯。對於目前的狀況，我們應該採取怎樣的策略？
市場存量博弈現象明顯。兩市成交總量並沒有放大，累計成交量不超過萬億元，比之前有明顯萎縮。説明市場預期的增量資金並沒有到來，這在IPO重啟、打新預期再度增強後是正常現象。我們可以把上海市場的個股逐個看一下，有很多個股已有兩三個月處於平臺整理，有些甚至還處於股災期間非常低的位置，特別是滬市主機板的很多個股表現出明顯的縮量滯脹。這就説明，市場的存量資金在拆東墻補西墻，先拋棄了主機板個股再來參與中小市值個股的炒作。
存量博弈的狀況或許還將持續。存量博弈有其存在的必然性，隨著中國經濟轉型不斷深入，傳統行業公司基本看不到未來，而新興産業公司被給予了美好的預期，傳統行業公司多存在於滬市和深市的主機板市場。隨著註冊制的臨近，重組難度正在加大，投資者的預期也在下降，資金紛紛流出，股價基本上處於熊市。流出的資金並不會就此停手，他們將追逐那些有未來的公司的盈利機會，這就加劇了資金向新興産業公司積聚的創業板和中小板轉移。細細梳理就會發現，並不是所有創業板和中小板股票都漲得好，很多傳統行業的偽新興産業類個股也缺乏良好表現，這説明資金關注的並不是創業板或者是中小板，而是産業基礎。所以，只要産業轉型持續下去，新興産業股票活躍的行情還將持續，傳統公司股票還將處於資金流出的局面。
？在存量博弈下我們的盈利模式是什麼？
首先，對於個體公司的把握難度較大，但是可以從行業角度尋找機會，也就是尋找那些行業景氣度高的行業，尋找龍頭個股做文章。最近表現活躍的個股，無一不是處在朝陽産業背景下、産業鏈裏面的個股，資金向其中的龍頭股或者有潛質個股的快速流動下造成股價的井噴行情。當我們理解了這個邏輯之後，就可以尋找那些景氣度高的行業，然後找到其中的龍頭個股或者轉型過來的個股，評估其市值的空間大小，做出正確的投資決策。
其次，緊跟實力大股東的腳步。今年有很多大股東對自己公司的股票進行了巨量增持，大股東投入了真金白銀，在增發或者增持的窗口期過去之後，大股東會做出很多動作，比如通過並購等增強公司的盈利能力，提升公司估值。在此過程中，我們只要與大股東同步就可以分享資本增值。（中秦）
