本報記者王子建 製圖陶剛

　　昨天，創業板在盤中創下2827點的本輪反彈新高後遇阻回落，全天成交2101億元，成交2831萬手，創歷史最大成交量。昨天創業板報收2783.30點，這個點位正是今年4月下旬股市名嘴李大霄“睡不著覺”時的點位。當時，他在微網志上發文稱：創業板已到地球頂，他為即將到來的巨大調整擔心得幾天睡不著覺。

　　現在創業板是否又到了“地球頂”的危險境地？股民該買買買還是賣賣賣呢？

　　股市名嘴的話

　　有時要反著聽

　　股市最大的魅力就在於不可預測性。一般的證券專家股評預測準確率達到50%，就算正常水準。如果準確率達到70%以上，那就是非常了不起了。我從未見過預測後市100%準確的證券大師，倒是聽過預測漲跌100%相反的奇葩股市名嘴的故事。

　　上世紀80年代，日本有一位股市名嘴，綽號叫“相反先生”，只因他每次預測股市漲跌幾乎驚人的相反。比如他預測明天大盤跌，那股市肯定漲。預測明天漲，那肯定跌。預測一週或一個月的走勢均是如此。掌握了這一規律的股民總是根據“相反先生”的預測反向操作。如“相反先生”預測明天或一週、一個月的股市要漲，股民就“賣賣賣”，他預測跌，股民就“買買買”。

　　可憐的“相反先生”並不知道，大多股民都是按照他的預測反向操作的。他每次預測失敗後都內疚自責，並且花更大的精力研究後市，結果失敗得更慘。無奈之中，他只有經常搬家，一方面感到愧對投資股市的鄰居，另一方面也怕股民報復。有一天，他正在長途搬家的途中，在一列火車的普通車廂中，他被一群黑社會人士捉住了，他們將“相反先生”推到豪華包廂裏一位戴墨鏡的黑老大面前。

　　黑老大陰冷地看著他，五分鐘不説話，突然冷不丁地問：“請你預測股市未來一個月的整體走勢如何？不要想，快回答！”

　　“相反先生”知道自己凶多吉少，但他寧死不屈，把他先前已研究透徹的股市成果勇敢地大聲喊了出來：“一個月後股市要大漲！連續大漲！”

　　黑老大頓時嚇得臉色大變，抓了一把美鈔塞在“相反先生”的手中，到站後，帶領手下匆匆逃離了火車。

　　一個月後，日本股市爆發了下跌幅度最大、持續時間最長的世紀股災。

　　創業板半年內

　　至少還可漲25%

　　講了“相反先生”的故事，只是希望股民能辯證地分析證券大師的股評，不要盲目崇拜證券大師，絕對沒有嘲笑李大霄的意味。

　　李大霄現任英大證券首席經濟學家，他對宏觀經濟和微觀經濟走勢的把握和分析獨樹一幟，對研判預測股市的頂部和底部從未失敗過。比如他認定的滬指2300多點是“鑽石底”，儘管後來股市又跌了一年多，創下1849點的新低，但今年6月滬指漲到5178點，比他的“鑽石底”漲了兩倍多。再如，今年4月下旬，創業板創下2780點的歷史高點時，當時創業板的市盈率接近100倍，與美國網路股災爆發時一模一樣，他擔心得幾夜睡不著覺。事實證明，李大霄的擔心並非多餘。雖然創業板後來又漲了44%，許多個股翻了幾番，但漲到4037點時，股災爆發，創業板一口氣跌到了1779點，比他擔心得睡不著覺時的2779點，正好低了1000點。

　　武漢一位不願透露姓名的資深投資顧問説：“李大霄是位非常可敬而執著的證券大師。他預測大盤的底部和頂部主要依據是藍籌股和創業板個股的市盈率及合理估值，這套理論如果運用在歐美股市可能會非常靈，但運用在A股市場卻有時會打點微小的折扣——折扣率約為25%至40%。因為他沒有考慮到A股市場獨特的猴性，漲時漲過頭跌時跌過頭。所以今年4月下旬李大霄擔心得幾夜睡不著時，我就在微信中給客戶鼓勁：安心睡覺，創業板至少還可漲25%。週二創業板收盤時的靜態市盈率達到103倍，但動態市盈率約為80倍，確實有些泡沫的成分，但我仍然堅持我的觀點：根據李大霄先生的頂部觀點理論折扣率25%的原理，未來半年內，創業板最保守的估計至少還可以漲25%。”

　　長線雖看好

　　短線需謹慎

　　昨天創業板收出了天量陰線，武漢業內人士認為：雖然創業板中長線走勢前景美好，但短線漲幅過大，需要回調整固，消化獲利盤。

　　國都證券武漢營業部投資顧問陳靈分析説： 在存量資金博弈和改革轉型的背景下，創業板股票易於炒作，題材豐富，將持續成為行情主角。而且根據“十三五”規劃，要深改創業板新三板，以創業板為代表的中小創行情震蕩延續，不僅符合市場資金面實際情況，也符合管理層不斷發行新股的需求。因此，中小創結構性行情有望延續。只不過，隨著股價和估值的回升，後市上升速率放緩，波動分化將加大。建議投資者精選具備業績支撐和政策紅利的成長白馬，板塊關注醫藥、環保股、網際網路＋等波段操作。

　　銀泰證券武漢園林路營業部經理、投資顧問劉震認為：週四創業板雖有小幅調整，目前仍然運作在各條短中長線的上行趨勢之上。大批創業板優質成長股本週連創歷史新高，部分創業板龍頭公司市值重返千億水準，似乎讓投資者又聞到了牛市的味道。但是我們必須擔憂的是連續大漲之後創業板平均估值重回動態80倍、靜態100倍之上，短線積聚了大量風險。理清創業板炒作的內在邏輯，或許才能安心與泡沫共舞。從大週期看，應該説從585點起步的創業板牛市是經濟結構轉型的産物和必然結果，在轉型過程中大量的創業創新扶持政策催生了一批優秀的成長性公司，也是驅動創業板走牛的內在動力，反過來看，創業板整體估值和市值的提升有助於更多的創業型公司實現融資進而促進結構的轉型，因此，結構轉型也需要創業板牛市做支撐。

　　目前從新興産業結構升級的進度和結果看，以及對經濟的貢獻度來看，結構轉型已經初獲成效但距發達國家的産業結構升級程度還相差很遠，目前千億市值的成長性公司在創業板中佔比太小，轉型的過程依然任重道遠，所以，創業板牛市的邏輯依然還在。我們中長期繼續看好創業板，而且後市有望創歷史新高。