未來走勢值得關注
- 發佈時間：2015-11-13 02:34:31 來源：西寧晚報 責任編輯：羅伯特
新華社上海11月12日專電 （記者 楊溢仁）本週國內債券市場迎來了負面消息，應于12日到期兌付的“15山水SCP001”確認實質違約。今年以來，有關信用債的兌付風險事件時有發生，受多重因素的衝擊，當前市場對信用債的違約擔憂加重。
據業內人士介紹，觸發本次山東山水水泥集團有限公司債券兌付風險的原因有兩方面。其一，是發行人母公司中國山水水泥集團有限公司因涉及控制權糾紛，導致資金鏈斷裂，使公司短期流動性風險加劇。其二，是水泥行業整體市場低迷導致了公司財務狀況的惡化。
“顯然，經營惡化致使發行人償債能力下滑，而股權爭奪又制約了公司的外部融資能力。”海通證券宏觀債券首席分析師姜超指出，“事實上，在此前發生的包括佳兆業、湘鄂情、雨潤食品、華通路橋等一系列信用風險事件中，因實際控制人出現問題而導致公司週轉能力下降，並觸發信用危機的例子已比比皆是。”
“在經濟增速放緩的背景下，目前産能過剩行業企業的經營形勢弱化，以及抗風險能力下滑。”一位商行交易員在接受記者採訪時表示，“我們想提請投資者在‘排雷’過程中，更多地關注實際控制人變動的風險。”
目前除了違約風險頻現外，受年內IPO重啟、美聯儲加息預期升溫、央行表態不過度放水等諸多因素的擾動影響，近期信用債市場表現不佳，現券收益率一改前期跌勢，整體顯著上行。
來自華創證券的研究觀點認為，IPO重啟將對信用債形成衝擊。畢竟年內尚有28隻股票按照“老辦法”發行，來自資金面的擾動不可避免。
受訪的多位一線交易員直言，年內支撐債券市場的利多因素已經較難尋覓。
青島農商銀行資金運營部資金交易經理秦新鋒建議：“對於目前仍有信用債配置需求的投資者來説，在擇券時還需對發行主體所處行業，以及償債能力做好分析，避開基本面較差的行業。”
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