編者按：近兩年來，中國企業海外並購出現井噴態勢。數據顯示，2014年，中國企業的海外並購數量比2013年增加了36%，而2015年前三季度的海外並購數量就已經超過2014年全年。同時，中國私人資本“走出去”也毫不示弱，可以説，中資“全球購”已蔚然成風。然而，與中資當前展現出的強大實力不同，中資出海仍面臨諸多風險，如何“買得到”，怎樣“能買好”仍是擺在諸多擁有“海外夢”的中國資本面前的難題。

　　近日，擁有全球最大牧場的澳大利亞家族企業基德曼公司正上架求售。負責該案的安永公司主管曼尼福德稱，共有6～12個團隊參與了競標，其中包括至少3家中國企業。與此同時，南韓最大嬰幼兒服裝用品品牌“阿卡邦（AGABANG）”也于近日被中國服裝企業朗姿集團的南韓子公司LIMEFASHIONKOREA收購。

　　所能列舉的只是個案，事實上，目前在國際收並購交易中，中國企業身影出現得愈發頻繁，無論是國有企業還是民營企業在海外並購方面都表現得非常活躍。同時中企“出手”也更為理智。比如去年中國企業對海外自然資源項目收購的進度有所放緩，而在農業、食品、消費品、高端製造業等行業則日益活躍。還有一個明顯的趨勢是中國企業通過收並購提高自身在全球産業鏈上的位置的目標也越來越明確。

　　中國進入資本大量輸出時代

　　據湯森路透數據顯示，2014年全年，中國企業共對62個國家和地區進行了並購投資，投資規模(含並購對象負擔的凈債務)為554.2億美元，並購交易數量為460筆。

　　從中企海外並購投資的區域來看，湯森路透數據顯示，位列中國內地企業跨境投資的前五大地區和國家分別是中國香港、美國、英國、新加坡和義大利，總佔比達60.5%；而從中企海外並購投資的行業來看，前五大行業分別為能源和電力、金融、高科技、工業以及媒體和娛樂，總佔比達62.7%。

　　“中國資本大量輸出的時代已經來臨。”湯森路透中國區總裁劉煜表示，自中國政府推出“一帶一路”構想後，近兩年中國企業“走出去”增長趨勢明顯。“一帶一路”沿線國家中，中國企業投資對象國高度集中在歐洲、東南亞和中亞，尚未開發的國家和地區投資潛力巨大。

　　據中國商務部數據顯示，2014年中國境內投資者累計實現投資1160億美元，同比增長7.6%，繼續保持全球第三位水準。據經濟學人智庫預測，到2017年，中國對外直接投資將達到2640億美元，並超越外商投資(FDI)，屆時中國將成為全球第一大凈對外投資國。

　　中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生則表示，中國企業對外投資的政策導向重點正在發生變化，今後中國企業將通過資本輸出帶動全球貿易、投資、生産和服務的佈局，從而培育起一批具有全球綜合運作能力的跨國公司。“過去35年中國用商品輸出帶動中國外貿發展的模式，正在讓位於用資本輸出帶動商品輸出。”張燕生分析道，在進入資本輸出新格局後，未來中國將會深化境外能源的互利合作，加強境外高新技術行業和先進製造業投資、鼓勵國內優勢企業擴大境外生産經營，推進境外經貿合作區建設，支援參與境外基礎設施投資，積極穩妥推進境外農業合作和服務業境外投資。

　　中企意欲介入全球産業鏈

　　隨著一批優秀中國企業的崛起，中國“以市場換技術”的邏輯正在逐漸轉向“産業升級轉型”。這從去年國務院下發62號文，取消稅收優惠等一系列外資企業超國民待遇中，或可窺一斑。

　　就並購領域的熱門行業而言，摩根大通北亞區並購部聯席主管連漣認為，首先，中國企業在對外並購中呈現出的一個顯著趨勢是，通過並購介入全球産業鏈。比如在大型跨國公司的全球産業鏈上，中國公司一般進入有一定難度，但通過並購這些公司，中國公司就有機會成為波音、空客、蘋果、高端汽車製造企業等大型跨國公司的供應商。這個趨勢與當前中國提升在全球産業鏈中的位置緊密相關。

　　針對本文開頭提到的中企投資澳大利亞項目，中國現代國際關係研究院澳大利亞問題專家郭春梅對國際商報記者表示：“澳大利亞政府對農業投資很敏感，投資金額超過1500萬澳元就要接受外資審查委員會審查，好在目前中企在這方面投資項目並不多，只是投資數目偏大。”

　　郭春梅補充道：“澳大利亞在基建方面投資不需要接受審查，但中企也要研究好當地的法律法規。”

　　另外，連漣還表示，與消費緊密相關的行業都很值得關注，比如農業上游的原材料、食品等，酒店方面的並購項目也體現了這個趨勢。