投資信用債 仍需排地雷
- 發佈時間：2015-10-30 03:29:25 來源：解放日報 責任編輯：羅伯特
■新華社記者 楊溢仁
央行“雙降”後第一個交易周，市場表現活躍，銀行間利率、信用債收益率顯著回落。
截至10月27日收盤，銀行間中短期票據曲線收益率整體下行，中長端降幅尤為明顯。其中，中債中短期票據收益率曲線七年期回落5個基點至4.01%；九年期下行5個基點至4.06%的位置。
“從宏觀視角分析，本輪利率週期還存下行趨勢，即債市利多仍未出盡。頻繁上下車而錯過大波段的風險非常高。”國泰君安首席債券分析師徐寒飛稱。
不過，在上市公司三季報業績總體表現不佳的大背景下，對於高風險信用債的排雷依舊不容忽視。受訪的券商研究人員普遍表示，在信用事件密集發生，實質違約從私募債過渡到民營公募債、再蔓延至國有公募債的情況下，現階段投資者對信用債的排雷刻不容緩。梳理近期發生的信用事件，不難發現其主要觸發因素可歸為經營低迷、外部融資收縮、擔保履約問題和公司治理不善四個方面。
就投資而言，當前還是建議保持高等級配置，在最大程度上避免踩雷，儘量回避跟蹤難度大的發行人。
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