中國證券網訊（記者 浦泓毅）境內市場首部針對程式化交易的管理辦法出爐。9日，證監會發佈的《證券期貨市場程式化交易管理辦法（徵求意見稿）》（下稱《徵求意見稿》），體現了出嚴格管理、限制發展、趨利避害、不斷規範的基本方針。業內人士認為，相關管理辦法的及時推出將給境內相關行業營造規範有序的制度環境，減少風險事件和違法違規現象的發生。

　　不同主體責任各歸各位

　　程式化交易在境外證券期貨市場雖然使用已較為普遍，但在我國起步較晚。近年來快速發展形成一定規模之餘，也出現了程式化交易技術風險導致市場大幅波動、利用程式化交易從事違法違規行為等情況。針對這一境內資本市場中的年輕事物，《徵求意見稿》首先對程式化交易的定義進行明確，並劃定了不同主體在保證程式化交易合法合規中需要承擔的責任。

　　《徵求意見稿》將程式化交易定義為“通過既定程式或特定軟體，自動生成或執行交易指令的交易行為”，並提出了對程式化交易者、證券公司、期貨公司和基金管理公司以及證券期貨交易所等各類相關主體的總體要求。

　　《徵求意見稿》第三條就規定，程式化交易者應當合理進行程式化交易，遵守國家法律法規、中國證監會有關規定以及證券期貨交易所的業務規則，對程式化交易指令負有審慎管理義務。證券公司、期貨公司應當對程式化交易客戶制定專門的業務管理及風險管理制度。證券期貨交易所依法對會員、程式化交易者履行自律監管職責，及時採取自律監管措施，防範程式化交易對市場正常交易秩序的衝擊。

　　強化系統風控制度建設

　　程式化交易具有高度依賴資訊化設備及軟體的特點，規範程式化交易所使用的系統、設備就成為防控風險的重要陣地。《徵求意見稿》在這方面提出了細緻的規範要求。

　　《管理辦法》對程式化交易的接入管理提出以下要求： 一是要求程式化交易者使用的系統應當具有驗資、驗券、持 倉驗證、異常檢測和錯誤處理等風控功能。二是經營機構應當加強程式化交易系統的接入管理，建立核查制度、規範接入協議、進行持續管理。三是協會應當制定相關的行業標準 並進行自律管理。四是交易所應當加強程式化交易系統的接 入管理，制定標準並定期開展檢查。

　　加大違規行為打擊力度

　　針對境內市場程式化交易中已經或正在出現一些違法違規行為，《徵求意見稿》明確了法律禁區，設置了監控制度，並規定了法律責任及必要的處罰手段。

　　《徵求意見稿》中明確列舉了禁止的程式化交易。主要包括證券自買自賣、期貨自成交、頻繁報撤且成交較低、影響收盤價、誤導他人交易、製造趨勢以影響價格及其他等七類。

　　同時，《徵求意見稿》要求證券期貨交易所加強對程式化交易的實時監控。例如，《徵求意見稿》要求交易所發現會員、租用證券公司交易單元的基金管理公司未有效履行程式化交易指令審核義務的，通報行業協會進行自律處分；情節嚴重的，及時報告中國證監會。交易所發現程式化交易者從事了禁止的程式化交易的，可以依法採取警示、限制賬戶交易、提高保證金、限制持倉、強制平倉等自律監管措施；情節嚴重、涉嫌市場操縱的，及時報告中國證監會調查處理。

　　針對程式化交易者、證券公司、期貨公司等仲介機構違反《管理辦法》規定的情形，《徵求意見稿》提出多項監管、處罰措施：證券、期貨業協會將建立違規程式化交易者的“黑名單制度”；交易所和各行業協會將依法採取自律措施；中國證監會將依法採取監管措施，並視情況對相關人員採取市場禁入措施；情節嚴重的，給與行政處罰；涉嫌犯罪的，將依法移送司法機關，追究刑事責任。