短線將維持箱體震蕩
- 發佈時間：2015-09-12 15:31:07 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
經過持續近三個月、幅度接近50%的暴跌後，A股市場投資者信心受到極大打擊，雖然最近幾個交易日指數止跌反彈，但兩市融資餘額仍然延續降勢，已經跌破萬億，回到2014年12月中旬的水準，可見市場信心的恢復尚待時日，且A股客觀上存在漲過頭、跌過頭的特點，特別是對於波動率較高小盤股，其偏離價值中樞的程度可能更為劇烈，一旦下跌趨勢形成，往往會大幅跌破歷史的平均估值中樞。
我們從管理層近期一些列的舉措來看，上證指數3000點左右的政策底應該是得到認可的，而且從估值的角度，大幅下跌使得許多行業的投資機會開始逐步顯現，如銀行、保險的市盈率(TTM)分別已分別跌至6倍和13倍左右，已經接近2014年11月初大盤藍籌股啟動前的估值水準，且部分上市公司的股價已跌破凈資産，進入合理的估值區間，甚至低估，即便考慮行業增速放緩的因素，低於凈資産的股價從歷史上看也是比較好的長線佈局機會，我們認為當前的該類品種屬於中長線投資的可操作區域。
短線而言，近期的反彈幅度明顯弱于7月第一波下跌後的反彈，也是低於我們此前預期的，可見3400缺口的技術壓力是比較大的。9月是配資和資金杠桿清除的最後窗口，因此此時的反彈，往往激發大量出貨和清理配倉的意圖，所以在上有籌碼拋壓、下有政策托底的情況下，我們認為市場短線將維持箱體震蕩，對於估值回到合理區間的品種可積極佈局。東方證券東方贏家 劉晨超
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