“擅攝生者”的邏輯
- 發佈時間：2015-08-21 06:41:37 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
老子説，蓋聞擅攝生者，陸行不遇兕虎，入軍不被甲兵。意思是，聽説善於養護生命的人，在陸地上行走不會遇到犀牛和老虎，在戰爭中不會受到殺傷。為什麼呢？“以其無死地”，因為他沒有脆弱的“死穴”，外來的攻擊自然就不能得逞。
在投資中，最明顯的“死穴”之一，就是放棄思考，或者説放棄獨立思考。思考從來都不是一件很容易的事情，尤其是當思考的問題與預期相關的時候，更是如此。
比如説，美元的匯率走勢。全世界都知道，美聯儲加息是早晚要做的事情，而加息會提升美元資産回報率和吸引力，並推動全世界範圍內資金流向的改變。這眾所週知的預期，推動著美元在最近一年多時間裏保持強勢，對多種主要貨幣出現了10%至20%的大幅上漲。但在這看似清晰的趨勢背後，是一個難以説清的問題，美元是否會永遠漲下去，是否要儘量多地購買美元？如果加息預期持續發酵，那美元確實還有空間；而如果這種預期已經充分體現，甚至過度體現，那走強恐怕只是見頂的前奏。
同樣的問題，也存在於A股市場的國企改革概念炒作中。毫無疑問，國企改革作為一項重大戰略，有著光明的前景，必將在長期內持續釋放紅利。但清晰的預期能否支撐相關標的徹底擺脫估值的束縛，從此一飛沖天，越飛越高，進入不受“重力”約束的全新軌道？
當問題與預期有關的時候，證明與證偽都變得很困難，即使猜對了一步，往往也難以對下一步有十足的把握。在這種百思不得其解的時刻，最重要的不是迅速做出決定，而是保持理性和謹慎。如果因為得不出正解就放棄思考，隨波逐流，把自己隨便交給一種流行的觀點，或是一種看起來很成功的策略，輕易地指揮部隊向敵軍發動猛攻，“死穴”就會逐漸暴露。然而，一旦形勢逆轉，敵軍突然之間萬箭齊發，恐怕就沒有“陸行不遇兕虎，入軍不被甲兵”的好運氣了。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
