學會操作股指期貨套利避險
- 發佈時間：2015-08-14 05:07:08 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
大多數投資者都習慣通過股價的上漲來獲取收益，隨著市場發展，越來越多的投資工具開始出現，可以讓投資者不再僅靠股價的上漲賺錢，比如股指期貨。説到股指期貨，必須了解3個專業名稱，即IF300、IH50、IC500。
IF300是以滬深300指數作為標的物的股指期貨。滬深300指數反映的是滬深兩市股票的綜合走勢。IH50是以上證50指數作為標的物的股指期貨。上證50指數是在上海證券市場中選出市場規模大、流動性好的50隻股票組成樣本股，反映的是大盤股的走勢。IC500是以中證500指數作為標的物的股指期貨。中證500指數的成分股為500隻中小市值的股票，反映的是中小盤的走勢。
股指期貨就是以這3個股指作為交易對象進行具體操作。由於股指期貨是合約保證金制度，不需全款買股指，通過保證金合約用相對少量的資金就可以撬動買賣，因為存在杠桿，所以風險也不容小覷。
在股指期貨的操作中，有著低風險套利的方法。通過觀察可以發現，三個股指的期貨價格與現貨價格是不同的。以5月18日的收盤價為例，現貨中，上證50指數為2618點，而期貨中，IH1508上證50期指為2575點，基差（現貨價格減去期貨價格）43個點。而當基差為負數，即現貨價格減去期貨價格為負數時就可以利用股指期貨正向套利了。其方法是，賣出期指，買入所有股票。
以IH50為例就是買入50隻上證50指數的樣本股股票，目前通過電腦系統可以暫態買入所有股票。同時，賣出IH50期貨合約，這樣等到期貨與現貨基差縮小時平倉獲利。其原理是，基差為負意味著期貨價格高於現貨。理論上，期貨價格是會與現貨價格無限接近的，也就是説，當期貨價格接近現貨價格下行時，先賣出期指後平倉就能夠獲利。而如果期貨價格沒有下行，而是現貨價格上行，那麼，所有股票的上漲也能實現盈利。雖然在理論上，當基差為正時，可以實現反向套利，但在A股目前的實際操作中還無法實現。此外，股指期貨還有一個作用就是套期保值。
股指期貨的問題在於其適合於有資金的大客戶。對於普通散戶而言，也還有其他工具，比如上證50股指期權、分級A等。市場中的投資工具越來越豐富，投資者需好好學習和了解，這樣才能更好地降低投資風險。
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