上半年醫藥板塊上市公司並購重組同比增近四成

　　文、表/記者涂端玉

　　昨日，老百姓（603883）發公告稱，旗下全資子公司常州萬仁大藥房收購常州市慶和堂大藥房39家門店相關資産；人福醫藥（600079）昨日發公告稱將出資4.5億元收購三峽制藥75%股權；同在本月，華潤三九（000999）稱其子公司將以13億元收購眾益制藥100%股權。

　　記者留意到，隨著醫改持續深入、醫藥政策密集發佈，醫藥板塊上市公司或因“生於憂患”，或想“砸錢超車”，正紛紛加快並購重組腳步，上半年並購案同比增幅近四成，但部分藥企或存在花錢“買標簽”現象。

　　據記者了解，老百姓旗下常州萬仁針對慶和堂的收購價格不超過1.15億元。而就在上月，老百姓剛宣佈收購湖南省康一馨大藥房所有及控制的55家門店，本月再度出手盤下39家門店。

　　多家藥企持續“大魚吃小魚”

　　老百姓方面表示，收購完成後，公司將借力當地品牌影響力、行銷能力，迅速擴大區域銷售規模，取得當地零售市場領先優勢。

　　8月8日，華潤三九對外宣佈，其全資子公司華潤九新將以13億元的價格收購浙江眾益制藥股份有限公司100%股權。

　　收購完成後，華潤三九將實現産品線延伸，在現有粉針製劑抗生素品類基礎上，增加口服抗生素劑型；人福醫藥方面則表示，本次控股三峽制藥，將進一步延伸公司産業鏈，豐富公司産品品種類型。據悉，三峽制藥是一家從事藥品、獸藥、氨基酸等産品研究、生産和經營的生物科技企業。

　　對以上分門別類的收購項目，一位行業觀察人士分析稱：“實體藥店行業一大趨勢就是集中度進一步提高，單體藥店越來越難生存，不少選擇關門或被收編。”但他也表示，僅線下並購擴張並非實體連鎖藥店的唯一道路，同時發展好醫藥電商業務才能立於不敗之地。

　　據悉，華潤集團今年在並購整合方面動作頻頻。除以上收購外，此前華潤雙鶴37億元收購了華潤賽科100%股權，華潤賽科是華潤雙鶴大股東北藥集團旗下資産，將其注入上市公司後，華潤雙鶴可借此增加心血管、泌尿系統用藥領域産品儲備。

　　行業：

　　上半年並購重組同比增近四成

　　記者還留意到，廣濟藥業、廣譽遠兩家藥企也于近期停牌，醫藥板塊上市公司停牌籌劃重大事項的陣營多達數十家。

　　據了解，上半年，醫藥上市公司的並購重組案例高達149例，較去年同期的109例增長36%。從標的資産來看，以化藥、中藥生産為主的制藥領域並購案高達47起，約佔上半年並購案總數的三成。同時，生物技術、醫療設備、醫療服務、移動醫療等細分領域並購有明顯增長。

　　統計數據顯示，今年上半年醫藥並購金額最大的案例是友搏藥業65億元借殼九芝堂。目前該重組事項已由證監會受理；此外，哈藥股份、紅日藥業、金城醫藥等藥企都在上半年披露了十億級別以上的並購重組方案，標的資産大多鎖定在中藥、化藥生産企業身上。

　　為何龍頭企業紛紛加快並購重組步伐？

　　對此，該觀察人士分析指出，多方面因素在助推醫藥行業並購案激增。“哪怕是醫藥巨頭，生存憂慮也不小，既要面臨自身成熟産品市場發展空間有限，又受到醫保控費、招標降價等政策影響，這意味著營收和利潤都可能受到一定衝擊。發改委放開絕大部分藥品價格，藥品‘特殊商品’外衣漸褪色，市場進一步充分競爭，價格戰難免。醫藥領域細分程度日漸走高，精準醫療、網際網路醫藥、基因測序概念漸火，資本雄厚者都想通過收購快速進入新興領域分一杯羹。”他表示。

　　投資：

　　警惕藥企給股價“貼標簽”

　　“在目前環境下，醫藥行業確實是避風港。下半年感興趣的投資者仍可密切關注醫藥領域。”一位業內人士告訴記者，新概念和國企改革仍是關注重點，但一大前提是，個股自身業績表現穩健，所以半年報成績單至關重要。“主營收入不行的，哪怕花錢蹭上了熱門概念，也最好不要碰。”

　　他預測，下半年醫藥行業並購重組不會降溫，但會更加有序。“投資者要詳細揣摩並購案的‘水分’情況，部分藥企四處撒錢，好像把網際網路醫藥、可穿戴設備等概念全都傍上了，但細究會發現，其收購的企業市場存在感很弱甚至剛起步，收購思路並不清晰，或只是為給股價貼標簽。”其坦言。