外國投行滿眼看到做多機會
- 發佈時間：2015-08-06 08:32:14 來源：武漢晚報 責任編輯：羅伯特
在法興銀行亞洲股票策略師米斯拉看來，空頭們對中國股市的看法完全錯了。
悲觀派關注的是飆升的市盈率，而米斯拉則認為，最為重要的是中國上市公司不斷改善的長期盈利和分紅前景。看空派擔心經濟放緩，米斯拉卻相信，哪怕增速跌到6%的15年最低點，股市也會上漲。雖然反對者對中國政府不斷加碼的干預措施憂心忡忡，但他認為，MSCI終將會把中國股指納入到其指數中。
米斯拉曾準確預測到了去年下半年中國股市的飆升。即便在股市市值蒸發4萬億美元、境外投資者爭相逃離的情況下，他仍是為數不多堅持看多並且毫不諱言的國際策略師之一。米斯拉加入高盛集團和摩根大通同行看漲之列，預計上證綜指在2016年底前將反彈40%。
米斯拉在班加羅爾通過電話向記者表示：“中國股市有著重新估值的潛力。”
在他看來，以市盈率為中國股市估值的投資者並沒有充分考慮到盈利和分紅的增長前景。
雖然中國股市歷史市盈率的中值為65倍，超過全球十大股市中的任何一個，但法興銀行預計，上海上市公司的利潤在2017年結束前都將至少實現10%的年增長，並將約29%的盈利通過派息的形式進行發放。這樣一來，基於法興銀行對亞洲所有國家股市風險溢價的估計，大陸股市和其他市場相比，價格就顯得比較低了。
迄今為止，空頭佔據了上風。過去四週，境外投資者通過滬港通總計拋售了80億美元的上海掛牌股票。他們同時還加大了對美國最大中國A股ETF的做空，倉位接近記錄最高水準。
雖然悲觀主義者認為，中國救市的做法違背了政府提升市場自由度的承諾，但米斯拉認為，其中的部分措施，尤其是將國有資金注入股市的做法對於重新穩定市場是必不可少的。
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