短線有反擊能量 中線難言樂觀
- 發佈時間：2015-07-31 03:37:06 來源：今日早報 責任編輯：羅伯特
■市場點評
護盤資金舉“杠鈴”，維穩可以上攻難
短線有反擊能量 中線難言樂觀
□金百臨諮詢 秦洪
昨日市場在低開後企穩回升，盤中軍工股更是強勢。但在尾盤卻風雲突變，上證指數出現跳水走勢，軍工股被砸，指數出現直線跳水的態勢，3800點得而復失，最後勉強收于3700點。
近期以證金公司為代表的護盤資金受到了市場的關注，不僅出現航太電器等這樣翻倍再創歷史新高的軍工龍頭品種，而且還使得上證指數在震蕩中保持了一定的彈性。尤其是週三的大力拉升，讓市場再現中期趨勢拐點的希望。
昨日在尾盤的跳水過程中，護盤資金似乎無還手之力。對此，有觀點認為，這可能有做空力量再度偷襲。因為週四是新加坡富時50指數股指期貨的結算日。空頭為了利益而發動對A股的衝擊，從而使得週四A股市場出現尾盤暴跌的態勢，使空頭在股指期貨上獲勝。
不過，如果單純從資本的角度來説，則不宜過於誇大對A股市場的中長期走勢的影響力。一方面我國資本市場尚未完全開放，又實行資本項目下的匯率管制，所以，境外資本對我國資本市場的衝擊力度有限。更何況，新華富時50指數只是部分反映了A股市場的權重，因此，不宜誇大新華富時50指數對A股的影響力度。
另一方面是當前A股的走勢與自身的因素密切關聯，這主要是指A股市場的點位、估值結構性泡沫因素。比如就股指點位來説，無論是上證指數、創業板指數還是中證500指數，均位於今年一季度末的區域。只不過，杠桿率的提升使得股權質押、民間配資過於狂熱，使得銀行間資金過於捲入到證券市場。為了金融市場的穩定，更為了銀行資金的安全，迫不得已才在此區域展開護盤行動。
在周K線、月K線如此高的點位展開護盤行動，的確會削弱護盤的長期效應。畢竟在這樣的點位護盤，有點舉杠鈴的態勢。也就是説，證券市場的演繹漸漸從A股市場參與者的加杠桿行為轉變為證金公司為核心的護盤資金的舉杠鈴行為。這種行為的轉換，表面上換來了證券市場的平穩，但實質上卻讓護盤資金處於不利地位，極易受到空頭的衝擊。週四尾盤的跳水就是最好的説明。
據此，可以推測的是，當前A股市場的不振走勢，固然有著做空力量的衝擊，但更主要還是當前A股仍處於相對高位，估值結構性泡沫特徵仍然存在，從而給做空者提供了機會。看來，短線護盤資金仍然有著反擊的能量，但中線A股仍難言樂觀。畢竟指數點位、估值結構性泡沫等特徵並不會因為護盤資金的反擊而改善。
因此，在操作中，建議投資者短線不追高，但可以利用盤中的調整，低吸優質軍工股。
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