隨著管理層連續推出救市措施維穩護盤，市場的恐慌情緒得以緩解，本週開始股指有震蕩反彈趨勢。機構普遍認為，政策救市已經見效，危機已經化解，後市將轉入“災後重建”逐步復蘇的階段。

　　有機構認為，大跌不改牛市基礎，經濟數據出爐略好于預期。同時，從目前配資杠桿情況分析，券商兩融規模已經穩定在14000億元上方，監管層仍在清理非券商杠桿資金，未來非券商杠桿不能新增賬戶、不能新增規模，高杠桿因素引起的暴跌或將不再存在，目前正是佈局業績驅動投資機會。

　　A股震蕩中尋新平衡點

　　國家統計局近期公佈了二季度和6月份的經濟數據：2015年二季度GDP同比增長7%，增速和一季度持平。從數據上看，二季度經濟增長止住了下滑的勢頭，大多數指標都預示著經濟增長動能在增強，比如工業增加值同比增速回升幅度好于市場預期，進出口增速顯著回升，基建發力對衝製造業和房地産的下滑，房地産銷售等地産先行指標持續好轉，消費也逐漸回暖。

　　同時央行的降息降準和地方債務置換等舉措使得實體經濟融資成本有所降低，國企改革、“一帶一路”等宏觀戰略政策的實施幫助傳統行業解決産能過剩問題，通過外部投資去存量，眾多積極因素的合力有效保證了實體經濟的恢復。在穩健的貨幣政策和改革紅利不斷釋放的共同作用下，機構普遍認為下半年國內經濟將逐步企穩。

　　展望下半年，機構普遍認為A股市場將在震蕩中尋找新的平衡點，同時市場風格將發生顯著變化，個股之間分化會加劇，單純的講故事、炒概念的個股可能被打回原形，有長遠行業發展空間和優秀管理、業績增長較快、估值合理的公司將成為市場追捧的熱點。

　　工銀瑞信基金指出，每一輪牛市都在造就新興行業龍頭，新興成長股市值的擴展，也使得藍籌概念向新的領域切換。“A股市場在經歷深幅度調整之後，一些業績優異，體量加大的新興行業公司正迎來反彈。在市場恢復正常的行情中，這些股票表現出色。比如創業板中目前就有不少市值在千億元左右的公司。”

　　從行業屬性來看，傳統藍籌主要以金融、地産等大盤股為主，而新藍籌不僅包括了即將改革或改革中的傳統藍籌，還囊括了環保、高端製造、TMT、醫藥等更多行業，這類行業股票往往具有估值低、下行空間小、政策敏感性高、業績超預期概率大的特點。

　　估值優勢凸顯提供建倉良機

　　近期，市場流動性基本復蘇，大跌後的估值優勢開始凸顯，這也為新基金提供了建倉良機。“隨著融資規模大幅度下降至合理水準，以及國家向二級市場注入流動性、上市公司積極增持股份，目前市場流動性已經趨於均衡；另一方面，本輪下跌大幅擠掉了前期積累的泡沫，個股估值也逐步趨於均衡。隨著市場重歸基本面，後市行情將走得更加穩健，目前正是逢低佈局優質成長企業的絕佳時機。”匯添富表示。據悉，目前正在發行中的匯添富民營新動力頗受關注。

　　此外，業內人士認為投資者可提升對業績的關注，目前首選是畜禽養殖、食品飲料、醫藥、資訊、節能環保，特別是工業4.0等領域。農銀匯理基金指出，近期工信部與工程院正在制定的《中國製造業發展綱要(2015-2025)》被譽為“中國版工業4.0規劃”，強調工業4.0是國家戰略支援的産業，預計後續政策扶持會陸續出臺，將逐步實現製造業強國。工業4.0必然是當下及未來市場的主力戰場之一，投資空間巨大。投資者若想在A股市場上分享此政策紅利，把握工業4.0的投資機會，可重點關注農銀匯理工業4.0混合基金。

　　另外，對於想要抄底搶反彈的投資者來説，指數基金是一個非常適合的工具。

　　震蕩市勿忘尋找避風港

　　脫離單邊牛市之後，投資者的資産配置能力也將在下半年遭遇考驗。

　　展望下半年，華安基金固定收益部總監賀濤認為，債券市場仍然有望維持小牛局面。“在經歷了股票市場的大幅波動以及IPO暫停後，市場對無風險利率的定義將逐步下修，固收類資金將會重新流向債券市場。”