日前，備受社會關注的《基本養老保險基金投資管理辦法》已結束公開徵求意見，預計將有兩萬多億元資金“整裝待發”進入投資運營。

　　辦法雖然給出了20多條養老金投資路徑，但是“股市”兩字還是受到了格外的關注，尤其是在近來股市波動較大的情況下，公眾最擔心的莫過於養老金“炒股”的安全問題。

　　由於辦法出臺時恰逢國內股市經歷大跌行情，不少公眾擔心此時養老金入市是否是政府的托市救市之舉。

　　易方達基金管理有限公司首席市場執行官高松凡説，相對於股市數十萬億元的資金量，養老金6000億元左右的入市規模影響不大。“養老金不是用來救市、托市的，它沒有救市的功能，也起不到這樣的作用。”

　　清華大學經管學院副院長白重恩説：“公眾對於養老金市場化運營存在誤解，投資並不是簡單的‘炒股’，而是通過多元化的資産配置，抗擊通脹保值增值，通過委託專業機構並輔以專業化監管來保障資金安全。”

　　針對養老金入市，還有不少人質疑其是否會在股市中“收割散戶”。高松凡指出，養老金的入市初衷既不是為了當股市裏的炮灰，也不是為了賺散戶的錢。

　　高松凡説，在實際運營中，進入股市的基金規模和時點不是由政府來直接操作的，而是由授權受託的市場機構來具體運作，而證券市場對投資有著嚴格的規定，養老金投資絕不會成為“收割散戶”的“資本大鱷”。

　　“將養老金投資和散戶完全對立起來是不對的。”西南政法大學勞動與社會保障法教授熊暉指出，養老基金是關係到每一個民眾的養老錢，取之於民，用之於民，其中自然也包括股市中的散戶們。通過穩健的投資操作實現養老金的保值增值能讓所有公眾受益。

　　除股市以外，養老金還有很多投資渠道。上海市住房公積金管理中心主任馬力説，養老保險基金是群眾的養命錢，最主要的考慮就是保證基金的絕對安全，不能讓老百姓的養命錢出現重大風險。

　　辦法明確養老金限于境內投資，主要包括三大類産品，即銀行存款類産品、債券類産品、股票和基金類産品。在各類産品的投資比例上，管理辦法都有嚴格的限制。總的原則是風險低的比例較高，風險高的比例較低。

　　上海市住房公積金管理中心主任馬力説，養老金運營可以和國家經濟發展目標結合，投入大型基礎設施建設等具有長期穩定收益的領域。

　　“養老基金是保障基金，不是理財基金，更不是風投基金，對結余資金進行一定的增值保值是必要的，但無論投資什麼一定要堅持安全第一。”中央財經大學中國社會保障研究中心主任褚福靈認為，必須明確安全保障、風險防範、責任承擔機制。

　　對此，辦法明確受託機構按照養老基金年度凈收益的1%提取風險準備金，餘額達到養老基金資産凈值5%時可不再提取，專項用於彌補養老基金理財發生的虧損。理財管理機構從當期收取的管理費中，提取20%作為風險準備金，專項用於彌補重大理財損失。

　　高松凡説，辦法還提出，託管機構、投資管理機構違反本辦法規定，給養老基金資産或者委託人造成損失的，應當分別對各自的行為依法承擔賠償責任；因共同行為給養老基金資産或者委託人造成損失的，應當承擔連帶賠償責任；除依法給予處罰外，由受託機構終止其養老基金託管或理財管理職責，5年內不得再次申請。

　　“管理辦法明確，人民銀行、銀監會、證監會、保監會等相關機構也將按照各自的職責，發揮監管作用，對託管機構、投資管理機構的經營活動進行監管。”人社部新聞發言人李忠説，“通過這樣一系列措施，我們相信，能夠確保養老保險基金的投資運營是在安全的軌道上運作的。”