綠城中國董秘馮徵向《證券日報》記者透露，因公司大股東更換為中交集團，所以要修改債券條款，同時擬以更低成本發行新債券方式提前贖回舊債券

　　■本報記者 王麗新

　　7月20日，綠城中國控股有限公司刊發公告稱，公司正透過電子方式徵求票據持有人同意修訂規管各份票據的契約。涉及修訂契約的票據為2筆美元票據和1筆人民幣票據，總計資金接近41億元人民幣。

　　“公司是想提前贖回票據，再發行新票據，這是‘以新換舊’。”綠城中國董秘馮徵接受《證券日報》記者採訪時表示，預計新票據的融資成本將更低。

　　欲更換近41億元票據債權人

　　昨日，綠城中國發佈公告稱，公司正透過電子方式徵求票據持有人同意修訂規管各份票據的契約。建議修訂包括對各份票據的契約內若干的契諾及其他條文作出修訂，其中涉及控制權變更、債務、受限制付款、留置權、資産銷售、與股東及聯屬公司的交易、違約事件及發行受限制附屬公司的資本(如適用)等方面的變動。

　　上述票據分別為2016年到期的25億元5.625%的優先票據、2018年到期的7億美元8.5%的優先票據以及于2019年到期的5億美元8%的優先票據。

　　綠城中國方面表示，建議修訂契約旨在引入中交集團作為契約中的“中交集團獲許可持有人”及“合資格相關實體”，修改並使綠城中國及其受限制附屬公司于契約的契諾及其他條文下享有較佳靈活性。同時，有助公司及其受限制附屬公司拓展原本可能無法獲得的業務機遇(包括與中交集團及其聯屬公司合作者)，切合綠城中國的業務需要，同時使票據條款更貼近市場上可比發行人發行的優先票據條款。

　　簡言之，綠城中國計劃將3筆票據提前贖回，雖然暫時加重了資金成本。不過，若能讓這些票據的持有人同意修改契約，預期其發行新債券的成本將比原來的資金成本更低，否則這種“以新換舊”的融資方式顯然是虧本的。

　　加重資金成本

　　根據公告，綠城中國將分別就各持有人于同意屆滿日期或之前有效交付的同意支付同意款項，金額如下:按人民幣票據本金額每人民幣10000元向各人民幣票據持有人支付人民幣25元;按2018年美元票據本金額每1000美元向各2018年美元票據持有人支付2.5美元;按2019年美元票據本金額每1000美元向各2019年美元票據持有人支付2.5美元。

　　同一天，綠城還在另一則公告中披露，開始就上述2018年及2019年到期美元票據交換要約。就2018年美元票據本金額中每1000美元應付的交換要約代價將包括新票據本金額1063.75美元加任何零碎現金款項及應計利息。

　　而2019年美元票據本金額中每1000美元應付的交換要約代價將包括新票據本金額1070美元加任何零碎現金款項及應計利息。

　　值得一提的是，綠城中國方面表示，建議修訂契約旨在引入中交集團作為契約中的“中交集團獲許可持有人”及“合資格相關實體”。

　　“對於綠城中國來説，以大央企中交集團為背書，發行新票據的融資成本將更低。”宋延慶向《證券日報》記者表示，央企融資工具多，其一般融資成本不到5%，預計未來在中交集團這個大股東的干預下，綠城中國在融資方面將愈發“央企化”。

　　對此，馮徵並未向《證券日報》記者透露新票據的具體利息率，但其明確向本報記者表示，“一定更低”。

　　綠城中國方面公告顯示，新票據的最低利率及收益率將於2015年7月27日或前後公佈，新票據預期將為以美元計值的優先票據及于2020年到期。

　　顯然，若這3筆票據提前贖回成功，雖然代價是暫時增加了一些資金成本，但若新票據發行成功，還款期限則可以分別延長了4年、2年和1年，且資金成本將更低，若算總賬，這將減輕綠城中國的資金鏈壓力。

　　對此，宋延慶向《證券日報》記者直言，與原美元票據的8%左右的成本相比，預計新票據的成本將降低2個百分點。

　　此外，馮徵也向《證券日報》記者透露，若部分投資者不同意回購，新老票據將同時存在。