現券市場表現平穩
- 發佈時間：2015-07-03 08:29:32 來源：深圳特區報 責任編輯：羅伯特
據新華社上海7月2日電 在央行出手呵護市場資金面的背景下，本週以來現券市場表現平穩，收益率逐步回調。
尤以信用市場而言，截至7月1日收盤，銀行間中短期票據短端收益率回落顯著。具體來看，中短期票據收益率曲線AAA級1個月期受“15中信CP005”、“15華電SCP010”等券的報價成交帶動，下行22BP至3.42％；1年期受“15中電投CP003”的報價成交帶動下行3BP至3.40％。
分析人士指出，跨過半年末時點之後，資金價格大概率會繼續回落，並對債市形成支撐。按照最新2.5％的逆回購操作利率考量，R007降至2.5％以內應是央行合意的利率水準。
“定向降準增加了債券的可投資金，降息則從比價角度打開了長債利率的下行空間。我們認為，信用債作為攻守兼備的品種，一方面將受益於整體利率的下行，同時經濟企穩的預期也將有助於信用利差的主動收縮。”海通證券宏觀債券首席分析師姜超如是稱。
不僅如此，“現階段，股市對債市的資金分流效應也將逐漸消退。”中信建投宏觀債券研究團隊首席分析師黃文濤指出，隨著股市震蕩的不斷加劇，配資、打新等資金短期內料會選擇觀望或進入債市避險。
具體到信用債的投資策略上，“自今年3月份正式下發地方債務置換額度後，伴隨債務信用風險的逐步降低，信用利差的持續縮窄，城投債整體板塊走勢十分可觀。”姜超表示，目前債務置換進程較快的省份對應的城投收益率下行空間較大。此外，未來債務置換空間較大省份的城投債，其受益程度亦不容小覷。
值得一提的是，在上周共公告的19項信用債主體評級向上調整行動中，共涉及9家城投平臺。城投平臺評級上調的原因，在於城投公司受到國家和地區政策的大力扶持，公司信用不斷提高；同時各發行主體業績發展平穩，運營良好，整體收入和盈利水準處於增長狀態，償債壓力較小。
券商普遍建議，投資者當前可以優質城投和高等級公司債為主展開配置，適當關注打新、分級A等類固收産品的投資機會。
