新華網北京7月1日電 6月30日，希臘未能償還當天到期的國際貨幣基金組織（IMF）約15億歐元貸款，成為對IMF拖欠款項的首個發達經濟體。

　　今後幾個月，希臘債務危機如何演變，以下幾個方面值得關注。

　　看點一：拖欠IMF款項的後果

　　首先，希臘將無法再獲得IMF貸款。根據IMF相關規定，只要欠款國家未還清貸款，那麼該國將無權繼續從IMF處獲得融資。其次，如果在兩年後希臘仍未能償還這筆債務，則有可能被剝奪IMF成員資格。

　　不過，IMF貸款不同於金融市場融資，對IMF違約不會像美國貝爾斯登、雷曼兄弟破産那樣，對全球金融鏈條産生衝擊。

　　看點二：金融市場反應

　　目前來看，希臘債務危機不太可能引發全球金融市場的“海嘯”，短期看市場會有波動調整，但衝擊在市場可承受範圍之內。

　　6月30日，紐約股市三大股指全線收漲，歐洲主要股市普遍收跌，歐元對美元匯率下跌近0．8％。

　　多家投行認為，希臘債務問題由來已久，市場、銀行以及整個金融系統對此已有準備，抵禦系統性風險的能力有所增強。高盛特別指出，由於歐元區銀行流動性充足，加上對希臘的直接風險敞口已經大大降低，希臘債務危機通過銀行蔓延的風險很低。

　　看點三：希臘公投

　　國際債權人6月25日提出解決希臘債務危機的協議草案，計劃將6月30日到期的希臘救助協議再延長5個月至11月底。其間，希臘可獲得四筆共155億歐元貸款。但前提條件是，希臘繼續在債權人的“監管”之下，實施一系列緊縮和改革措施。

　　這一協議草案遭到希臘政府的拒絕。希臘政府提議于7月5日就是否接受債權人的協議草案舉行全民公決。民調顯示，多數希臘人支援國家留在歐元區並與債權人簽署解決債務危機的協議。

　　分析人士認為，如果希臘公投結果為“贊成”，希臘政府需接受債權人的提議。希臘總理齊普拉斯表示，如果大多數希臘民眾贊成協議草案，他將辭職以便為新的選舉或成立民族團結政府鋪路。而如果希臘公投結果為“反對”，且債權人拒絕發放進一步的援助，希臘可能別無選擇只能退歐。

　　看點四：ESM談判

　　齊普拉斯6月30日建議，與歐洲穩定機制（ESM）達成為期兩年、總額300億歐元的協議，其中包括滿足希臘財政需求、重組債務、延長現有救助協議等內容。

　　歐元區財長當晚舉行電話會議討論了這一建議，但沒有取得具體成果。未來談判進展情況值得關注。

　　看點五：償還歐洲央行35億歐元貸款

　　希臘債務危機更為關鍵的一個時間節點是7月20日。屆時，歐洲央行持有的35億歐元希臘國債將到期。分析人士認為，這是一個高風險事件，違約將導致歐洲央行切斷緊急流動性援助資金，這也可能成為希臘退出歐元區的第一步。

　　巴克萊經濟分析師邁克爾·加彭稱，與6月底償付IMF15億歐元貸款相比，希臘在7月20日為歐洲央行所持債券支付35億歐元款項，看起來可能性更低。如果沒有達成協定，希臘可能淪落到實質退出歐元區的局面，屆時違約及資本管制將難以擺脫。

　　看點六：是否退歐

　　目前希臘退出歐元區的風險空前加大。國際三大評級機構之一標準普爾6月29日將希臘信用評級從CCC下調到CCC－，這是垃圾級中最低的主權信用評級。標普還認為，希臘退出歐元區的可能性已經達到50％。

　　但需要注意的是，根據歐洲媒體的公開報道，目前歐元區和歐盟的法律條文當中，並無“開除某一國家”的選項，除非其自願退出。希臘財政部長瓦魯法基斯表示，希臘並不打算離開歐元區，也沒人能強迫其離開。

　　希臘不願退歐，理由很簡單，因為一旦退歐，希臘經濟和社會至少在短期內將付出沉重代價。雅典工商會主席康斯坦丁諾斯·米哈洛斯警告説，希臘重回自己的老貨幣德拉克馬會讓希臘人在一天之內損失40％的購買力，幾週之內損失的購買力可能會達到60％至70％。

　　這樣看來，很有可能出現違約而不退歐的情況。