6月10日，合縱科技成功登陸創業板上市交易。

　　據了解，此次合縱科技募集資金主要用於産能擴張，包括智慧化戶外環網、柱上開關和箱式變電站等項目。

　　這幾年，合縱科技除了保持上述傳統産品的市場佔有率，還在不斷發力新産品變壓器，尤其是具有節能環保概念的非晶合金系列産品，佈局新市場，以謀求公司的可持續發展。

　　業內人士認為，城鄉電網的進一步改造以及配電設備的升級換代，配電及控制設備的需求量會越來越大，公司將面臨較長時期的景氣週期。

　　需要一提的是，隨著新電改和“一帶一路”的發展，也給合縱科技帶來了新的市場空間和機遇。國內電力投資已從高速增長轉為中速增長，“一帶一路”將助力電力設備行業走出去的步伐不斷加速。

　　據合縱科技介紹，公司目前已經成立了大客戶部、國際市場部和非電事業部來應對新變化，以不斷拓展市場的深度和廣度。

　　分析師認為，我國電力裝備在國際上具備較強的性價比優勢，這也為電力設備出海提供了很大機遇。

　　成功登陸創業板

　　佈局新市場謀可持續發展

　　自6月10日合縱科技深圳創業板上市6個交易日以來，截至昨日收盤，已有4個漲停板。

　　該公司本次共募集資金2.4億元，主要投資智慧化戶外環網開關設備生産線改擴建項目、戶外柱上開關建設項目、小型化戶外箱式變電站生産線建設項目和智慧化、小型化配電設備研發中心建設項目。

　　公開資料顯示，合縱科技主要生産環網櫃、箱式變電站、柱上開關、變壓器和其他開關。據了解，該公司是國內配電設備主要廠商，産品廣泛用於電網、市政建設、鐵路、城市軌道交通等諸多領域。

　　這幾年，合縱科技也保持著較好的業績。2012年至2014年，公司實現營業收入分別為5.17億元、7.14億元、9.11億元，實現歸屬於母公司股東的凈利潤分別為6953.56萬元、7657.01萬元、7528.52萬元。

　　對於合縱科技來説，配網建設正在迎來較大的市場空間。

　　根據中國電力企業聯合會發佈的《電力工業“十二五”規劃滾動研究報告》的預計，“十二五”期間，全國電力工業投資將達到 6.1萬億元，比“十一五”增長 88.3%。國家電網于2009年7月份確定了智慧電網發展規劃和總體投資，到2020年智慧電網總投資規模接近4萬億元，2016年-2020年投資約為1.7萬億元，配網領域的投資比例將上升到35%。

　　合縱科技《招股説明書》顯示，智慧化戶外環網開關設備生産線項目達産後，公司將新增10，750面環網櫃的生産能力。

　　據了解，合縱科技産品在山東、江蘇、河南等市場佔較高市場份額，2014年河南國網12-24kV箱變中標金額排名第四。2014年江蘇國網12-24kV箱變中標金額排名第一。2013年在主要省份柱上開關招標金額排名第二。

　　實際上，這幾年，合縱科技在配電市場上一直佔據較為強勢的地位。

　　合縱科技向《證券日報》記者表示，公司環網櫃的産量、收入和利潤都在行業內保持前列，毛利率在45%左右，箱式變電站的毛利率在20%-25%，基本維持在原來的水準。新産品變壓器佔公司收入的比例在飛速提高，但現在産業化程度低，成本較高，毛利只有14%左右，這也導致公司綜合毛利下滑。

　　對此，國元證券分析師周海鷗還指出，面對加劇的市場競爭，為獲取更多中標訂單，各競標企業趨於降低報價，進而擠壓産品的毛利空間。

　　而這除了與市場競爭激烈有關，還與合縱科技的長遠佈局有關。

　　合縱科技表示，這幾年，隨著電改的深入以及配網投資的增加，農村電網的投資力度很大，變壓器和柱上開關是農網的主要産品。每年訂單的增長量非常大。公司的策略是以市場為先導，力爭在較短的時間內成為這個主流市場的主要供應商，，這也是為了謀求公司的可持續發展。

　　因此，變壓器毛利率短期內較低在合縱科技看來，是處於給一塊地施肥和澆水的階段，坐等收穫是早晚的事兒。

　　“變壓器的毛利未來也將逐步提高，達到行業平均水準是可以預期的。”公司表示，目前公司處於飛速發展中的一個時點，銷售收入在持續增長。，前一階段，公司在國家電網和各省級電網的採購項目中累積中標約3.6億元人民幣，這令公司對今年收入的持續增長充滿信心。

　　業內人士認為，隨著國家對電網投資的不斷增加，電網規模的不斷擴張，城鄉電網的進一步改造以及配電設備的升級換代，配電及控制設備的需求量會越來越大，公司將面臨較長時期的景氣週期。

　　新電改打開新市場空間

　　“一帶一路”助力走出去

　　值得注意的是，今年以來，電力設備市場還面臨著新的機遇。

　　3月底，時隔十二年的新電改方案終於公佈。方案顯示，放開新增配售電市場、放開輸配以外的經營性電價、放開公益性調節性以外的發電計劃。

　　據了解，有5類企業將成為新的售電主體，包括高新産業園區和經濟開發區成立售電主體、社會資本投資組建售電公司、供水供氣供熱等公共事業公司、節能服務公司和符合條件的發電企業。

　　而隨著售電市場逐步放開，電力設備行業將迎來新的市場空間，對此，合縱科技也在積極佈局。

　　公司表示，未來如果售電側比較靈活，公司也將面臨新的客戶群體，可能會採取與其他公司合作的形式來開展業務，因為這種業務的訂單會比較零散。公司有準備去適應這樣一個新的環境，因此成立了非電事業部，主要針對渠道銷售的模式。

　　同時，“一帶一路”已成為國家長期戰略，將推進經濟結構戰略性調整。尤其是國內電力投資已從高速增長轉為中速增長，而海外市場還有很大的發展空間，“一帶一路”將助力電力設備行業走出去的步伐不斷加速。

　　公司認為，隨著“一帶一路”的發展，國內富餘的産能可以需要走出去。配電市場很多項目是國內大的總承包商在承包，公司可能以分包的形式提供産品。合縱科技與配電相關的全系列産品都有，這是公司比較大的優勢。公司也寄希望於國外的市場能給公司帶來一些機會。國內的市場這幾年會有增長，尤其是戶外配電市場，但這幾年競爭激烈，也需要拓寬市場。

　　針對這種變化，公司行銷系統還增加了大客戶部和國際市場部，主要是為了擴充未來市場的深度和廣度，再加上非電事業部，這三個方向是公司應對未來市場變化的新佈局。

　　有券商分析師向《證券日報》記者表示，許多“一帶一路”國家的電力建設嚴重滯後，而我國電力裝備在國際上具備較強的性價比優勢，這也為電力設備出海提供了很大機遇。

　　記者 李春蓮