■財富寶專家看市

　　新股發行加速成常態，對牛市格局並無大影響

　　高位震蕩不改市場上升格局

　　□太平洋證券 李金方

　　昨日滬深指數圍繞週三收盤點位附近窄幅震蕩，股指沒有太多的驚喜，但是題材股依然熱火朝天，並繼續引領中小板指數上行。從盤面來看，中國中車復牌後連續大跌的負面效應，傳導至核電概念股的集體低迷，加之銀行和券商等權重板塊的拖累，讓整個主機板市場失去了主心骨。不過，盤中滬指震蕩，深成指和創業板指表現相對較強，創業板指小幅上漲站穩3800點。漲幅居前的是包裝印刷、其他電子和貿易等；下跌的僅有銀行、證券、汽車和煤炭開採等。

　　受近期市場的傳聞影響，擔心大盤跳水的投資者日益增多，對於一些投資者而言，感覺是一種見頂的信號。當然謹慎點並沒有錯，因為牛市起步到現在只有半年多的時間，總是會有很多人無法扭轉7年多熊市心理的影響。但個人認為，目前還屬牛市階段，不妨膽子大些，滬指在5000點之上震蕩，如果不是有效跌破5000點，那麼行情仍將會在震蕩中繼續走高；一旦指數放量突破5300點，那麼6124點拿下就沒有任何問題了。不過在短期震蕩中，我們要注意市場日線級別震蕩對分時級別的影響。

　　目前市場發行新股和解禁潮的影響不是最主要的，主要是時間又到了年中，銀行股的半年報即將披露，業績的好壞備受市場關注。而對於近期新股的大量發行，總體上看對股市資金面的衝擊並不是很大，但是對市場短線風格的轉換效應較為明顯。這從6月2日和3日兩天的23隻新股密集發行引發的風格劇烈轉換就可見一斑。不過，在經歷短暫回調後，次新股和成長股重新回升，市場風格趨於均衡化，這反而有利於後市行情的演繹。與此同時，新股發行加速已成常態，預計對牛市格局並無大礙，但會成為資金調倉換股的契機。對於解禁股，從近期市場來看，反而可能激活股性，投資者不必過度擔憂。

　　從技術面看，目前滬指已在5164點附近橫盤五個交易日，深證指數也是圍而不攻，而成交量能逐步萎縮，説明整體市場的氣氛轉向謹慎。雖然多頭余威仍在，還能憑藉保險等權重股這一類長期橫盤個股盤中護盤，但如果長時間在此消耗，則容易形成一鼓作氣，再而衰，三而竭的格局，不利於短期行情運作。目前主機板和小板指數也臨近短期或中期的技術關口，在這個區域指數出現折騰很正常，市場整體的牛市格局不會改變，市場折騰其實也是主力調倉換股的過程，因為每個階段行情的重點都各有不同。短期來看，大盤量價關係的配合還是比較好的，如果市場存在調整，調整的空間和時間相信都不大。

　　普漲、輪漲、補漲是典型的牛市特徵，在下半年的行業配置上，可關注三條思路：1、關注穩增長措施的升級，標的為金融和週期性行業；2、尋找2015年業績增速預期較高，並且偏差相對較小的行業。主題方面，“網際網路+”、“中國製造2025”以及國企改革仍然是貫穿這輪牛市的主要邏輯。