隨著大盤的一輪急漲和回調，短期上漲的瘋牛行情出現了觀望情緒，滬綜指預計將在4000-4500點的箱體裏進行整理。影響大盤上漲節奏的因素很多，既有主流媒體的風險提示，又有新股擴容節奏的加快、新開戶人數下降、外資的觀望情緒加劇等因素。當然支撐大盤的利好因素也很多，比如降息和降準預期，國企改革的不斷推進，一帶一路的推進等等，所以要出現深幅調整的難度也很大。筆者還是維持上期的觀點，大盤在近期可能距離前期高點有10%左右的調整，箱體震蕩的高度大致就是10%左右。

　　本週最關注的熱點莫過於高價股板塊了。隨著創業板中全通教育、樂視網、安碩資訊、長亮科技、暴風科技等一批高價股的連續漲停，將創業板股指從強勢推向了瘋狂，雖然管理層對三家基金公司的詢問沒有什麼實質性結果，但是風險信號已經出現。週四全通教育突然停牌引發了網際網路板塊的大跌，畢竟漲高了總要面臨短期獲利回吐的壓力，一有風吹草動就會引發一片跌聲。其實仔細琢磨了一下，管理層應對基金瘋狂拉升創業板的行為還是有後續手段的，就是暫停或暫緩基金的發售。由於基金凈值的短期飆升，老基金面臨投資者的大量贖回，如果沒有後續新發基金的增量資金，別説繼續推高股價的資金，在基金贖回壓力下就是維持現有的高價都很困難，所以短期風險還是不容忽視的。

　　另外一個關注的焦點就是中國核電的發行上市了，預計融資將超過160億元。這是2010年光大銀行發行上市後迎來的最大一次新股發行，短期對市場的影響有待觀察。雖然目前市場情況火爆，這樣的發行可能不會有太大影響，但是隨著新股發行的節奏加快和藍籌股上市的重新開閘，對二級市場總歸會形成降溫，更何況近日新增股民的開戶數也出現了下降。

　　總之，近期市場從前期的瘋狂上漲進入箱體震蕩的概率很大，市場將迎來一段時期的平衡格局，期間股價將出現分化，既會有恒者恒強的品種延續財富效應，也會出現前期低估品種的補漲效應，但是更多品種卻面臨著調整的風險，投資者要有心理預期，及早考慮好應對策略。操作上一般最好既有籌碼又有資金，至於比例要看各人實際情況。如果持有的品種累計漲幅很大，又是市場熱門的強勢板塊，建議適當降低倉位和降低成本，以五成倉位比較合適；如果持有的籌碼前期漲幅不是太大，有補漲機會的，倉位可以適當重一點，以七成比較合適。融資盤還是建議及早了結，只有等到大盤出現兩次探底成功後再考慮重啟。筆者認為這次的兩次探底很重要，第一次滬指下破4100後迅速反彈，這是市場狂熱的做多氣氛造成的，但是隨著後續增量資金的減弱和管理層不斷提示風險，如果大盤兩次探底要面臨很大的考驗，跌破4000點支撐的可能性也是存在的，畢竟市場環境出現了很大變化，市場累積的獲利盤很大，以QFII為首的外資出現了觀望情緒，所以耐心等待兩次探底再考慮加倉。

　　國元證券王驍敏