□本報記者 李菁菁

　　上周市場整體穩步震蕩上揚，基金倉位跟隨股市緩步回升。從具體基金來看，操作幅度較大的基金風格上都無明顯特點，各風格基金操作上分化明顯，但加倉幅度較大的基金操作風格偏向穩健保守，減倉幅度較大的基金操作多積極靈活。不過受益於股市的全面上揚，業績整體提升明顯。

　　德聖基金研究中心倉位測算數據顯示，截至2月12日，偏股方向基金上周倉位整體小幅回升。可比主動股票基金加權平均倉位為88.55%，相比前周上升0.26個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為83.80%，相比前周上升0.71個百分點；配置混合型基金加權平均倉位72.34%，相比前周上升0.44個百分點。測算期間滬深300指數跌2.25%，倉位有較為明顯被動變化。扣除被動倉位變化後，偏股方向基金變動輕微。

　　根據德聖基金數據，風格方面，成長和藍籌風格基金操作都出現明顯分化，操作幅度較大的基金都無明顯風格特點。公司方面，除諾德、浙商、信誠等少數中小基金公司微幅減倉外，多選擇一致加倉。大型基金公司中，南方、大成等加倉明顯，中小基金公司中紐銀、興業全球、寶盈等加倉逾1%，代表性産品如：寶盈資源、紐銀新動向等。

　　觀察基金近期倉位可以看出，股市經過1月的高位震蕩，上周開始穩步上揚，基金倉位操作也明顯由謹慎轉向穩步回升，在藍籌與成長均衡配置同時，整體仍處高位，期待節後反彈行情。

　　進入2015年後，市場高位震蕩且波幅加大，但決定市場中期趨勢的核心未變。近期監管層的股市去杠桿措施擾動市場，但並不會逆轉市場趨勢。基金投資建議保持穩健操作，並著眼于中長期投資機遇的把握，關注藍籌風格産品，主動型基金如新華分紅、諾安配置等；中小盤風格基金短期雖出現反彈，但中期風險仍較大，不建議大幅參與，尤其基金經理投資管理能力平庸的産品。

　　好買基金周度倉位測算結果顯示，上周基金配置比例位居前三的行業是傳媒、醫藥和電腦，配置倉位分別為5.55%、4.51%和4.40%；國防軍工、鋼鐵和有色金屬三個行業的配置比例居後，配置倉位分別為0.88%、1.10%和1.27%。

　　上周，基金主要加倉了電力設備、機械和通信三個板塊，加倉幅度分別為1.05%、0.88%和0.73%；傳媒、汽車和餐飲旅遊三個行業的減倉幅度較大，減倉幅度分別為1.62%、1.34%和1.30%。

　　公募基金倉位小幅上升，主動調倉與名義調倉的方向、幅度基本相同，公募基金繼續小幅吸籌，倉位已經連續三周上升。目前，公募基金倉位總體處於中性偏高水準，這一因素對市場影響偏于利空。

　　行業配置方面，TMT的重要組成板塊通訊在上周倉位大幅上升，機械、輕工製造等週期性板塊也在回調後被公募基金逐漸增持。傳媒由於已經大幅上漲而被公募基金逐漸減持。