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調整第二天,大膽抄底的老股民要哭了

  • 發佈時間:2015-05-07 03:34:49  來源:今日早報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  券商“降杠桿”預期拖累A股繼續走低

  調整第二天,大膽抄底的老股民要哭了

  □本報記者 劉偉 褚睿雅

  昨日,滬指早盤一路震蕩上行,但午後觸及4376.35點的全天高點後突現“跳水”,一度大挫逾百點跌破4200點。滬指最終收于4229.27點,下跌1.62%。創業板指數則逆勢走強,盤中再創歷史新高。

  由於近期各大券商紛紛下調“兩融”標的證券折算率,且本週內將上交“兩融”業務評估報告,這使得投資者對於監管層“降杠桿”的預期明顯升溫。加上本週新股申購,資金壓力增大,A股延續調整態勢。對於昨日的“跳水”,有的投資者很是受傷,股民張先生就感嘆:“躲過了前日(5月5日)的暴跌,卻沒躲過昨日(5月6日)大跌,損失慘重。”

  未來的行情走勢,申銀萬國認為A股大概率會維持高位震蕩,回撤幅度不會很大。中信證券則認為,未來牛市趨勢不變,並建議投資者利用市場短期調整買入“價值洼地”股。

  “哎!躲過了初一沒躲過十五,躲過了前天的暴跌沒躲過昨天的大跌!”週二收盤後,股民張耀輝還慶倖地告訴記者,他在當天開盤就賣出了持有半個多月的漢商集團,獲利超過20%。“這只股票我研究了很久才買入的,屬於滯漲品種,正好4月20日才開始啟動,22日還收出了漲停板,我正好買在了啟動點上!”他説,週二該股暴跌,盤中跌幅一度超過9個點。“我看股價已經比那天漲停的價格還要低了,覺得跌幅過大也許可以抄底了,於是就在收盤前又買回了半倉!心想明天應該可以博一個反彈!”

  然而讓老張沒想到的是,雖然大盤昨天在上午一度強勢反彈,但該股卻是高開後就迅速回落,很快就又跌了3個多點,跌幅一度超過5個點,10點半以後開始慢慢反彈,接近中午收盤時跌幅已經只有2個多點。“我想下午或許會有翻紅的機會,於是在11點28分又將剩餘的半數資金補倉了!”但大盤和該股的走勢再度出乎了老張的意料,下午大盤“跳水”,該股也是一路走低,收盤時跌幅超過7%。

  “本來週二的時候我還很覺得很幸運,成功躲過大跌又低位抄底買入,結果抄底徹底變悲劇了!”由於資金量較大,兩次抄底老張損失超過10萬元。

  記者在幾個炒股的QQ群裏隨機詢問了幾個股友,這兩天抄底不成反被套牢的股民不在少數。“新股民都死在山頂上,老股民都死在抄底的半山腰上!”一位老股民感慨説,現在抄底也許還有解套的結果,但一旦市場下跌趨勢形成,抄底的結果就是虧損再虧損。“一定要留出足夠的現金,不要輕易抄底,只有等待市場真正企穩時再入場不遲!”他提醒説,目前市場下跌剛剛開始,除非有極強的短線能力,否則還是輕倉觀望為宜。

  對於股民王小姐來説,昨天實在是不怎麼美妙的一天,逃過第一個坑,然後跳入了第二個坑。

  “週一早上,我看大盤不好,就感覺不太妙。新股申購時,大盤一般都要跌的,所以,我就把我手上的兩個股票都賣了,雖然也是跌了一點。到了下午,大盤大跳水,我非常慶倖我賣了,我那兩個股票一個跌了7個點,一個跌了8個點。”

  不過,很可惜,王小姐沒有笑到最後。“昨天早上,10點半的時候,我看大盤好像有點企穩了,新華社也出來喊話,説風雨之後更見彩虹,我覺得管理層應該還是希望股市漲的。我看我的股票走勢已經好起來了,我的一位朋友在週一下午大跳水的時候,進去抄底,他很得意,説自己抄底很成功,我覺得也是時候買了,就又殺進去了。買了之後,並沒有意料之中的大漲,我想既然説調整,那可能還是要磨幾天。”

  但是,她沒有想到,慘的還在後頭,説好的“彩虹”並沒有出現。下午2點以後,大盤“跳水”了。“我的股票走勢並不強,大盤一跳水,它也跟著跳了,收盤的時候跌了5個點,我是漲一個多點買的,我一天虧了6個點。這個股票我之前是盈利的,賺了百分之十幾,明天如果再跌一下,我就一半利潤沒了。現在市場上很多專家都分析,這次調整的時間可能比較長,至少要調到4000點。我準備有反彈了,還是出來一下,等企穩了再進去。”

  躲過了暴跌沒躲過大跌

  股民抄底兩次損失10萬元

  股民經歷

  “風雨”之後

  怎麼沒有見“彩虹”?

  中信證券分析師陳樂天認為,如果市場能主動調整,就達到了警示效果,監管層可以暫不親自出手,短期也不會有大招出現。未來牛市趨勢不變,並建議投資者利用市場短期調整買入“價值洼地”,如醫藥、家電、汽車、食品飲料等。

  國泰君安分析師喬永遠、楊騰認為,投資者可以在三個方向進行配置:其一,風險評價迅速改善,與經濟改善相關度高行業。推薦估值洼地組合,銀行(興業銀行)、非銀(光大證券)和地産(保利地産);其二,行業醞釀“逆襲”機會,如有色(中國鋁業)、煤炭(盤江股份)和石化(上海石化);其三,工業網際網路(積成電子華中數控)依然是成長的大方向。

  申銀萬國分析師錢啟敏表示,未來的行情走勢,大概率會維持高位震蕩,但回撤幅度不會很大。目前,支援牛市行情的幾大條件還存在,無風險利率仍在下行通道中,場外資金也在等待調整到位後進場。

  海通證券則認為,以創業板代表的成長股是本輪長牛主角。以尖灃投資管理公司研究總監趙濤為代表的一些私募人士也認為,現階段應輕指數,精選優質個股,等大盤企穩止跌後,應當關注軍工、國企改革的大央企、地方國企以及高增長的中小板股票。

  機構觀點

  收緊杠桿會成

  股市“新常態”嗎?

  最近一段時間,各大券商紛紛調低融資擔保折算率,銀行下調傘形信託配資杠桿……市場去杠桿似乎已成常態。

  杠桿加大了市場波動性

  數據顯示,自2014年7月底以來,上證綜指10個月快速上漲120%,杠桿融資迅猛發展,截至5月初“兩融”規模從不到4000億上升到1.8萬億(杠桿1:1),傘形信託上升到4000億(杠桿2:1-3:1)。産業資本、私募和高凈值客戶大量使用杠桿。杠桿操作既讓投資者大贏大輸,也讓牛市在初期呈急漲、快速透支預期特徵,加大了市場波動性。

  這可以從此前表現強勢的中字頭個股表現看出,儘管4月中字頭個股普遍漲幅超45%,但在券商去杠桿過程中,短短一週時間,部分個股最大跌幅也達25%。

  對此,開源證券高級策略分析師楊海表示,融資收緊有利於市場,強杠桿並非好事。目前股市聚積一定風險,部分個股、行業出現局部泡沫。加杠桿導致過度投機,易造成連鎖踩踏。杠桿有所收斂後,資金入場幅度減小,市場將由瘋牛過渡至慢牛。

  不過也有分析師擔心,券商高位風險控制只是券商自己因為部分股票上漲過多,而採取的風險控制方式,本身很難改變市場運作的節奏。説得更精確些,券商控制風險很難改變市場運作的趨勢,短期節奏可能受衝擊,畢竟600余只股票折算率直接下調至零,會對其中的個股造成短期衝擊。

  收緊杠桿:牛市新常態?

  其實監管層收緊杠桿舉措早已有之。繼今年2月叫停券商代銷傘形信託後,4月17日,在證監會例行發佈會上,中國證監會主席助理張育軍對證券公司開展融資融券業務,提出“不得以任何形式參與場外股票配資、傘形信託等活動,不得為場外股票配資、傘形信託提供數據端口等服務或便利”。到了4月底,市場新一輪瘋狂之後,這種累加效應逐漸顯現。

  據《證券時報》統計,目前近30家券商調低了融資買入股票標的的擔保折算率,主要是對漲幅大、業績差的券種進行了調整。光大等多家銀行下調傘形信託配資杠桿,從1:3下調到1:2。各券商執行禁銷傘形信託,目前傘形信託新項目已暫停申報。

  數據顯示,目前融資融券餘額1.80萬億,佔A股62萬億總市值的2.9%,但以22萬億自由流通市值計算的話則高達8.1%;從流量來看,4月份以來兩融日均交易額3360億,佔全市場交易額的18%以上。

  對此,華泰證券投資顧問吳紫燕表示,未來杠桿率上升速度將趨緩。且從賬戶數來看,目前持有市值超過50萬以上的賬戶數為 316萬個,但“兩融”客戶數已達347萬個。隨著“兩融”監管的加強,至少31萬個賬戶融資償還後不能再進行融資。而且“兩融”之外的杠桿途徑也將受到監管嚴格制約。

  華鑫證券分析師董浩認為,券商加強“兩融”業務的風險控制舉措,相當於從“兩融”渠道上給A股的新增資金加上“節流閥”。從市場調整角度看,券商新一輪降杠桿是循序漸進的市場化行為,疊加新股發行,短期將對資金面産生一定影響。然而,場外資金正在源源不斷地流入股市,市場降溫不會一蹴而就,投資者需密切關注融資資金近期動向。

  據上海證券報

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