海通證券 調皮生打鬧引發的騷動

　　主機板跌幅超過創業板源於主題性大市值公司跌幅大。5日跌停個股不到30家，多數是近期急漲品種，有過多個漲停板，如央企整合的中字頭股、資産注入預期概念股等。這類公司股價大幅波動通常與遊資相關，是調皮生的打鬧。

　　工銀瑞信 長牛邏輯不變

　　長期來看，支援A股牛市的邏輯並未改變，放緩過快上漲節奏有利於A股長牛。宏觀經濟方面，財政政策和貨幣政策不斷為經濟托底，二季度經濟有望企穩反彈；改革不斷推紅利逐步釋放，是資本市場長期向好的重要引擎；貨幣政策仍有放鬆空間，資金面寬鬆終將引導資金價格下降，有利於A股長期向好。短期調整有利於形成慢牛格局，仍看好風險收益比相對更高的藍籌股，以及有改革紅利支撐的相應板塊表現。

　　招商證券 類“5·30”警報尚未響起

　　現在由於擔心管理層出手調控而主動離場觀望的機會成本很高，我們認為市場對於“5·30”的擔憂反而使得監管層沒有必要出手干預，預期會自我落空。而在當前牛市預期下市場震蕩向上概率遠大於向下，這是當前過早擔憂下一個“5·30”最大的悖論。

　　民生證券 市場提供了一次上車機會

　　民生證券研究院副院長管清友表示，市場提供了一次上車機會，就看你如何看待。場內的人收益縮水，場外的人躍躍欲試。政策沒有專項全面打壓，只是輿論提示風險。何必糾結呢？

　　民生證券此前表示，判斷大盤是否見頂，可以關注以下幾個信號：

　　第一，全國的房地産銷售持續好轉，庫存明顯去化，地産投資反彈；

　　第二，政府大規模刺激超預期，基建投資重現30%以上的高增長；

　　第三，社融和M2持續反彈，貨幣寬鬆轉化為信用擴張；

　　第四，CPI上行到3%以上，迫使央行收緊貨幣政策；第五，註冊制推出，大規模IPO開始。只要這些信號尚未出現，音樂就不會停止，舞會仍可以繼續。

　　郭施亮股市暴跌，要有大事件發生嗎？

　　“政策市”是中國股市的一大特徵。然而，在週二股市暴跌的前夕，前有證監會的風險警示，後有官媒的發言勸説，政策性風險已然籠罩了整個A股市場。面對突如其來的暴跌走勢，確實讓不少投資者感到了恐懼。尤其是在當下高杠桿資金為主導的市場環境下，市場一有什麼風吹草動，則足以引發可怕的踩踏風險。

　　股市暴跌，牛市要終結了嗎？或者説，週二股市的暴跌，是否預示著將會有大事件要發生？

　　對此，筆者認為，就目前的政策環境看，雖然近期管理層加大對股市的去杠桿化力度，但是中央力挺牛市的大環境卻依然沒有改變。對此，僅憑一條長陰線，就斷言股市的牛市終結，該觀點明顯站不住腳。

　　此外，針對週二股市的暴跌走勢，本質上還是市場回應管理層的去杠桿化舉措，進而達到給股市降溫的效果。至於近期市場傳言的印花稅上調或資本利得稅的徵收，估計短期內出臺的可能性不會太大，市場也無須有太多的政策憂慮。但是，退一步來説，一旦這些舉措迅速落地，必然會對股市的運作趨勢構成深刻的影響，甚至還會毀掉整個牛市。顯然，就目前而言，管理層並不願意股市瞬間回到熊市。尤其是在當下經濟轉型的大環境下，只有維持慢牛的股市環境，才能夠適應經濟的發展與轉型。

　　鈕文新A股遠不到應當恐懼的時刻

　　股市需要調整，這既是市場的技術要求，也是股市運作中必然出現的市況。還是那句老話：哪有只漲不跌的股市？牛市也一樣，如果過程中不經歷一次次充分調整，瘋瘋癲癲地上漲不僅不可持續，而且這樣的“短命牛”，也就不能稱其為牛市了。畢竟，牛市不僅需要上漲的高度，更需要持續的時間。

　　我堅信，快牛、短命牛既不是管理者的意願，更不是投資者意願。 中國股市遠不到應當恐懼的時刻，但必須有一輪充分的調整。因為，拒絕調整會使所有人更加恐懼，那中國股市就太脆弱了。記住那句老話：洗洗才會更健康。

　　李大霄杠桿牛行情基本結束

　　英大證券研究所所長李大霄昨日表示，維持4572點大頂觀點不管，杠桿牛行情基本結束。4572點成為大頂主要的支撐主要四方面，首先，目前估值已經很高，其次，新股的供給在加大，第三是杠桿牛市中監管層也開始控制杠桿，最後監管層已經提示了風險。 宗合