滬指昨天大跌181點失守4300點

　　五月股市已經兇相畢露

　　本報記者張應理

　　剛剛進入五月，前一天還是紅盤報收，然而，昨天滬深兩市就變臉，上演殺跌行情，滬指大跌181點，失守4400點、4300點兩道關口，收于4298.71點，逼近20日線。

　　眼下，眾多股民也許還覺得牛市短期急跌沒有什麼了不起。然而，牛市下跌同樣"傷不起"。這一長陰，接下來如果不能大幅逆轉的話，意味著長達兩個月的瘋牛行情或宣告結束。市場將重新回到複雜的技術性洗牌階段。

　　六大利空壓倒大盤

　　從消息面利空來看，先是證監會表態要適度增加新股供給，而且本週有25隻新股密集發行，預計會凍結2.5萬億的資金；此外，市場傳聞三季度或提印花稅，該傳聞已多次打壓市場；其次是經濟壓力較大；本週券商將上交兩融報告，傘型信託新項目暫停；主機板公司今年一季報收入和盈利均出現明顯下降，近五年來首現負增長；新華社、人民日報、證券時報等多家媒體再度提示股市風險；券商嗅到風險開始控制規模，市場擔憂5.30式打壓出現。

　　先看20日均線上反抽

　　長陰已逼近20日線，如果將此次下跌視作途中最大的一次調整，下檔20日線有望反彈。

　　招商證券分析：由於近期公佈CPI及PPI數據持續低迷，客觀上為政府進行積極財政政策和相對寬鬆貨幣政策提供了運作空間，同時管理層連續表態支援股市對市場具備一定積極影響意義，單日長陰再現，我們強調中線牛市趨勢不變的判斷，上證指數已探至20日均線附近，該位置具備支撐力度。

　　中期看或回撤20%

　　目前，距20日線尚有39點，大牛市上漲趨勢依然沒有受到嚴峻挑戰。不過，目前市場10%甚至更大幅度的震蕩已不罕見。這無疑讓老股民會聯想到2007年的5·30式大跌。

　　雖然歷史不會簡單重演，但是常常很相似性而值得借鑒。

　　這一次，與5·30相比，消息面的利空因素不盡相同，而技術面上，存在階段性調整需求，這方面確有相似之處。5·30下跌500點，經歷了35個交易日震蕩調整的過程，並演變出了一個複雜的W底。

　　從目前來看，大盤加速衝高階段積累了巨量獲利盤，市場面臨巨大的技術性調整壓力。因而技術上也需要用時間換取空間的階段整理。

　　有機構認為，政策降溫意圖明確，資金驅動行情將告一段落。監管層多項政策密集出臺，資金面起到釜底抽薪的效果。獲利回吐壓力超過新增資金承受極限後。穩健投資者需要保持清醒，控制倉位規避系統風險。

　　東北證券的觀點有一定的代表性，上升趨勢仍舊延續，但政策信號已出現並逐漸加力，微調已開始。牛市途中回撤調整風險增大，中期看或有10%甚至20%回撤。建議投資者規避前期漲幅較大的個股以及融資規模較大的個股。