上週五，證券業協會召開了融資融券業務通報會。中國證監會主席助理張育軍強調，不得以任何形式開展場外股票配資、傘形信託等。

　　記者調查了解，目前銀行已經主動“收傘”降杠桿，但是，由於傘形信託並非加杠桿的唯一措施，而證監會無法監管券商以外的金融機構，信託、銀行、民間配資暫時仍可以如常運作。記者同時從多個配資公司了解到，目前股民從民間配資的熱情高漲，利息已經水漲船高。而此次重申監管之後，出於自身風險考慮，部分配資公司也將開始主動降杠桿，另一方面對於高杠桿的産品將收取更高的利息。

　　記者調查得知，就在證監會再次重申證券公司不得以任何形式參與場外股票配資、傘形信託等活動之前，部分銀行已主動收緊傘形信託。

　　招商銀行總行已經向各分行下發通知，要求4月7日正式執行將傘形配資最高杠桿比例調整為1：2，對應的預警線和平倉線仍為0.90和0.85，取消原有1：3和1：2.5的杠桿比率。

　　傘形信託仍有入市機會

　　不過，即使是監管機構限制、銀行提高門檻等，作為杠桿資金之一的傘形信託，入市的腳步仍將繼續。

　　對於此次證監會重申禁令，有關人士表示，證監會只能叫停證券公司代銷傘形信託，但無法監管信託公司，所以在其他渠道，傘形信託業務可以照常開展。而各家券商目前對此文件的執行尺度鬆緊不一。

　　另一位大型信託公司華南區域高管則認為，“目前監管細則未出，謹慎的金融機構可能會暫停受理傘形信託的申請。以往存量的傘形信託不會變，但是部分新增的需求可能會有所限制。”

　　川財證券認為，傘形信託鏈條相對應的監管部門分別是證監會和銀監會，僅有證監部門的監管，在利益的驅動下，實質性效果比較弱。

　　銀行配資熱情不減

　　實際上，隨著A股走牛，銀行流向股市的資金量並未減少。

　　有配資公司透露，多家銀行近期還“找到府”希望做配資業務，甚至包括業務保守的國有大行。

　　國信證券亦在近期的一份研報中表示，在金融脫媒、居民金融資産多元化以及銀行綜合化經營的大趨勢下，銀行理財資金將以各種形式進入股市，這將成為後市走牛的源頭“活水”。

　　有銀行金融部相關人士告訴記者，銀行理財資金流向股市還有諸多渠道暢通。“雖然銀行資金通過傘形信託進入股市的規模佔比最大，但是現在銀行開始更多將定增、並購和打新産品作為投資標的，主要通過基金子公司專戶投入。”該人士説。

　　記者了解到，近期某銀行開始大力推廣打新基金配資業務，配資杠桿最高可達5：1。

　　配資公司避風險主動“漲利息降杠桿”

　　記者同時從多個配資公司了解到，目前股民從民間配資的熱情高漲，利息水漲船高。

　　“在監管政策下發之前，部分內陸省份的配資市場，月利息已經加到2.5%，還很難找到錢。”一個金融業內人士對記者爆料。牛魔王配資負責人葛漢也表示，目前來找配資的大客戶數量增加，“自有資金達到幾百萬甚至千萬級的，一開口就要配資上千萬的客戶為數不少，為了控制風險，我們只能對越大的客戶收取越高的利息。”

　　葛漢則對記者表示，“我們就打算將配資從5倍杠桿降到3倍杠桿左右，但是不打算直接把5倍杠桿的業務停掉，而是採取提高利息的模式，讓客戶減少杠桿的倍數。”

　　記者了解到，部分線上配資平臺若是選擇放大10倍杠桿，每月的利息可能高達3個點左右。（記者潘彧、林曉麗）