新華網上海3月21日電（記者潘清）作為境內市場首只ＥＴＦ期權品種，上證50ＥＴＦ在上海證券交易所掛牌一個多月來總體運作平穩。在此基礎上，上交所開始著手完善相關機制，以期提升市場效率、降低交易成本。

　　這是記者從上交所20日舉行的網上例行新聞發佈會上獲悉的。

　　上證50ＥＴＦ期權于2月9日在上交所上市交易，上市首日按照合約類型、合約到期月份和合約行權價共掛牌40個合約，此外根據50ＥＴＦ價格變動加挂了48個合約。

　　截至3月20日，上證50ＥＴＦ期權掛牌交易的88個合約日均成交量25283張，其中認購期權11510張、認沽期權13773張，權利金日均成交金額0．23億元，日均持倉（未平倉合約數量）43452張，成交持倉情況符合預期。當月合約較遠月合約成交活躍，成交佔比為65．26％，符合國際期貨、期權市場常態。

　　牛裕破諶ㄉ鮮諧跗誄氏侄價較為合理、期現聯動良好的特徵。期間，未出現期權價格走勢嚴重背離現貨價格走勢的情形。

　　上證50ＥＴＦ期權掛牌以來，上證綜指上漲17．60％，上證50指數上漲15．29％。同期上證50ＥＴＦ規模由274．16億元增至293．26億元，表明市場對於50ＥＴＦ期權的推出反響積極。

　　在投資者理性交易的同時，ＥＴＦ期權做市商功能初步顯現。截至3月20日，期權合約日均成交量與持倉量之比約為0．69，低於美國市場期權交易開展初期的水準，顯示投資者持有合約意願較強。8家做市商做市積極，報價比較合理，近月合約報價平均價差保持在5．66％以內，比較好地履行了做市義務。

　　另據統計，截至3月20日共有42個期權合約觸發190次熔斷，有效防範了市場波動風險。期間期權市場也未發生保證金不足、持倉超限或其他風險事件，表明各項風控機制設計合理，市場風險可控。

　　上交所相關負責人透露，下一步將圍繞“優化機制、發揮功能”的要求，進一步完善股票期權相關機制，豐富合約品種，充分發揮股票期權在風險管理、增強收益等方面的市場功能。

　　據悉，針對投資者普遍反映的持倉限額過小、難以滿足交易和風險管理需求等問題，上交所將按照循序漸進的原則，分步調整股票期權持倉限額。其中，3月末首次行權結束後將把權利倉限倉由目前的20張調整為100至200張，之後根據市場化需要逐步調整到500張至1000張。

　　在降低準入門檻，簡化開戶流程的同時，期權市場將放開“一人一戶”的限制，4月起允許每個投資者最多開設5個衍生品合約賬戶進行期權交易。

　　在降低交易成本方面，ＥＴＦ期權將實施組合策略保證金機制，計劃年中上線。此外，證券充抵保證金的相關業務方案已經完成，有望于下半年推出。

　　上交所相關負責人透露，針對投資者反映比較集中的融券難、成本高、效率低的問題，正積極研究證券逆回購等産品，計劃年內推出50ＥＴＦ逆回購産品試點，完善50ＥＴＦ借貸機制，提高融券效率，降低融券成本。

　　待50ＥＴＦ期權為市場所熟悉、廣泛運用後，上交所將考慮進一步拓展ＥＴＦ期權標的範圍，今年重點考慮180ＥＴＦ、跨市場ＥＴＦ、行業ＥＴＦ等。在ＥＴＦ期權試點成功的基礎上，上交所還將研究推出個股期權産品。

　　在期權交易中，合約標的Ｔ＋0交易機制對於風險中性管理十分重要。目前50ＥＴＦ尚未實施Ｔ＋0機制，降低了投資者風險對衝管理的需求。上交所方面透露，將積極推動股票期權合約標的的Ｔ＋0交易，方便投資者進行風險對衝管理、降低對衝成本。