■田野

　　仿佛在一夜之間，街頭雨後春筍般冒出了數百家投資理財公司。這些公司向投資者推薦的理財産品、財富計劃、P2P（個人對個人）理財方案等，年收益均在12%以上，有的甚至高達30%。這些承諾，使他們不僅完勝銀行的存款利息和信託理財，連幾大網際網路巨頭的各種“寶寶”産品也自嘆弗如。

　　創造投資奇跡的股神巴菲特，窮其一生年化收益率也才21%。這些民間理財投資公司，如何能做到低風險高收益比肩股神？

　　現象：誘人的承諾

　　上海市Y公司理財顧問孔先生推薦了公司一款叫做“四季盈”的理財産品，保證年化收益率在15%~17%，利息月付。

　　對於理財的操作，Y公司表示，他們是把錢貸給需求企業，需求企業以房産等作為抵押債權，保證最終支付本息。如果貸款方到時不能還本付息，承諾在3天之內墊付本金和利息。而對於投資的支付方式，他們表示，公司有自己的資金託管平臺，理財資金是進中國人民銀行下屬的第三方支付平臺FY支付。

　　事實果真如此嗎？記者深入調查後發現，公司的説辭和宣傳中，存在諸多誇大和不實之處。第一，在記者諮詢的整個過程中，Y公司無法告知貸款企業的翔實情況，更無法確認這些企業貸款需求的真實性。第二，FY支付是一家第三方支付公司，跟央行無任何直屬關係。

　　此外，記者查詢Y公司的工商登記資料發現， Y公司吃驚地“年輕”，其成立於2013年7月10日。某會計師事務所出具的驗資報告顯示，Y公司成立時註冊資本金僅為3萬元。

　　發展：“三無”狀況下瘋長

　　去年11月25日，央行條法司為包括P2P網貸平臺在內的民間投資理財公司，開出了三點風險警示，明確“不得提供擔保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實施集資詐騙。” 但記者調查的民間投資理財公司和P2P網貸公司，都遊走在央行三點風險警示的邊緣。

　　記者還暗訪了兩家P2P平臺提供個人金融服務的理財公司，兩家公司的産品年化收益在12%左右。但在記者的追問下，兩家公司的理財顧問都承認，投資者的錢不是直接劃款給下家，而是先歸集公司的賬戶。理財顧問李先生甚至直白地向記者表示，“我們這行，誰説公司不碰到投資者的錢，那肯定是在忽悠”。

　　記者先後調查了共計12家在上海的民間資産管理和P2P理財公司。概括起來，其基本特徵為：多數成立時間只有一到兩年；實際控制每人平均是外省市籍；公司團隊年輕化，有正規金融行業從業經驗者極少；為理財産品提供擔保的公司和企業，多半為關聯公司，有的只是空殼，有的本身資産負債率已極高；其成功銷售的對象以退休職工和老年人為主。

　　而在記者暗訪調查的這些公司中，九成以上都形成了事實上的“資金池”。

　　中國小額信貸聯盟秘書長白澄宇表示，民間投資理財公司和P2P平臺公司，只要形成了“資金池”，不管是機構道德原因，還是經營不善導致的機構倒閉和資金虧空，都有可能給客戶造成損失。“在沒有監管的情況下，也為龐氏騙局提供了便利條件”。

　　預防：市場上“劣幣驅逐良幣”

　　實際上，部分民間投資理財公司涉嫌非法集資和龐氏騙局，已經實實在在上演。

　　2014年10月27日，浙江銀坊投資管理有限公司負責人（外稱“銀坊投資”）蔡錦聰跑路，“銀坊金融”累計成交額3.36億元，杭州警方已經展開立案偵查。1月26日，北京裏外貸官方網站發佈公告確認，因借款人高琴目前被濟南警方所控制，該平臺已無法提現。這家P2P網貸平臺因待償付本息金額達9.34億元，被稱為“業內最大危機”。

　　據不完全統計，在民間金融活躍的浙江省，2014年至少有12家民間投資理財公司倒閉或跑路失聯，“吃”掉了投資人超過20億元。在北京市，2014年僅“隆尊資産”跑路，涉案資金就高達30億元。

　　對於民間投資理財公司的亂象，全國人大財經委副主任委員吳曉靈表示，民間金融理財市場的亂象，可以從兩個方面來解決：第一，在金融的法律法規上要更完善、更寬容，要更開放一些，把合理的需求釋放出來；第二，對於那些搞非法活動的，搞詐騙和旁氏騙局的，堅決予以打擊。另外，投資者自身要提高辨別力，不要去貪圖高收益，不要參與非法集資活動。

　　在2014年舉行的一個網際網路金融論壇上，央行副行長潘功勝肯定了包括P2P模式在內的網際網路金融在提高金融服務效率、降低交易成本上的正面作用。但他同時也表示，網際網路金融沒有改變金融的風險屬性，而且與網際網路伴生的技術、資訊、安全等風險更為突出。（原載《上海證券報》）