商報消息近年來，銀行理財産品不能達到最高預期收益其實並非“新聞”，最近三年都出現這一情況，基本都超過100款。據普益財富數據顯示，2014年合計到期産品達到55415隻，公佈了到期收益率的産品為30349隻，其中有121隻産品未能實現最高預期收益率，佔公佈收益率的産品比為0.4%。這意味著銀行理財産品實現到期最高收益率比例達到99.6%。從2014年月度來看，下半年未能達到預期最高收益率的産品較上半年呈現上升趨勢。

　　相關數據也顯示，2014年共有超過450家商業銀行發行69540款理財産品，到期理財産品共計31178款，30427款産品達到預期收益率，達標率為97%，與2013年99.4%的達標率相比有小幅度下降。

　　過往三年，未達到最高預期收益率的理財産品每年都超過百款。2013年，則有113款産品沒有達到預期。

　　投資者不禁關注，産品為何不能實現最高預期收益率？普益財富研究員葉林峰表示，未達最高預期收益率的産品大部分是結構性産品。而數據也顯示，2014年每月未達到最高預期收益率的産品至少8成以上為結構性理財産品。這一情況也很普遍，如2011年未實現最高預期收益率産品中有31款為結構性産品，佔比達到83.7%。

　　何為結構化産品？記者通過諮詢業內人士得知，通俗來説，結構化産品類似客戶和銀行來一場賭博，賭贏了賺取最高收益，賭輸了可能只有最低收益、沒有收益或者虧損。因此這類産品往往預期最高收益率很高，有較高吸引力，但是否能達到最高預期收益率要取決於掛鉤資産的實際表現，也和産品設計有密切關係。

　　據了解，市場通常將結構性理財産品細分為外匯掛鉤類、指數掛鉤類、股票掛鉤類和商品掛鉤類等。最近，股市、大宗商品期貨、黃金、基金等走勢很複雜，讓其中一些理財産品很難達到預期的最高收益率。

　　面對此類産品，投資者需要注意的是，第一，一般結構性産品平均收益率要高於非結構性産品，且基本是保本産品，因此較為誘人，但投資者一定要注意這類産品達不到預期收益率的可能性要大於非結構性産品。第二，從掛鉤品種來看，掛鉤票據和基金資産的結構性理財産品平均預期收益率最高，而與匯率、利率、大宗商品掛鉤的則偏低。購買結構性産品不能僅憑最高收益率選擇購買，而是要根據産品説明書中的收益結構條款研判該産品的高收益觸發條件是否合理，並且要根據自己對市場未來走勢判斷購買産品。第三，普通投資者對不熟悉掛鉤標的的結構性理財産品應該保持謹慎，最好不要碰。

　　當記者問及，是否未達到最高預期收益率和發行人有關，有無借鑒意義？葉林峰表示，從數據上來看，似乎可以得出“某些銀行結構性産品最高預期收益率實現的情況更好”這一結論，但也注意到一些結構性産品實現情況特別好的銀行其發行的結構性産品，從收益條款來看，幾乎不存在不能實現最高預期收益率的情況，但這並不意味著這些産品就是優秀的産品。儘管能力更強的機構能夠研發出更合理的結構性産品，然而這並不意味著就可以提高實現預期收益率的幾率。對於無經驗的謹慎型的投資者，如果也想涉足於此，不妨先嘗試風險級別較低的、簡單的結構性理財産品，做到風險可控。 綜合